精工科技机构调研纪要

调研日期: 2024-11-21 浙江精工集成科技股份有限公司成立于1968年,2000年完成股份制改造,2004年成功上市。公司主要从事太阳能光伏专用装备、碳纤维复合材料装备、新型建筑节能专用装备、轻纺专用装备、机器人智能装备等高新技术产品的研制开发、生产、销售和技术服务。公司是国内太阳能光伏工艺研究及太阳能光伏专用装备制造行业龙头企业,也是国内一流的千吨级碳纤维复合材料装备生产企业。此外,公司还是国际上种类齐全、极具竞争力的钢结构建筑、新型建材专用装备的知名企业,以及国内知名的轻纺专用装备生产基地。公司拥有国际先进的核心技术和40余年的专用装备生产制造经验,秉承“勇于创新,精益求精”的企业精神和“专业、专注、技术领先”的经营理念。未来,公司将继续推进企业发展战略,提升企业的创新力,打造核心产业优势明显的国际一流智能专用装备供应商。 一、公司基本情况介绍 精工科技始创于1992年,2004年6月25日于深交所上市,公司总股本为45,516万元,控股股东为中建信集团(持股29.99%)。公司具有50多年的装备制造历史,一直致力于成为国内高端专用装备技术的引领者与产业升级的推动者。近年来公司聚焦以“碳纤维装备”为核心产业,依托公司卓越的研发设计和智能制造能力,协同发展新能源装备、智能建机、智能纺机以及循环再生装备、新能源充电桩等业务。 公司于2020年成为国内首家实现千吨级碳纤维成套生产线装备全国产化的企业,确立了在碳纤维装备领域的先发优势,系国内唯一一家整线装备供应商,国内市占率超过50%。2020年以来,公司累计交付全国产化碳纤维成套生产线超20条,合同金额累计超过40亿元,覆盖吉林化纤、吉林国兴、浙江宝旌、吉林宝旌、新疆隆炬、长盛科技、上海石化等下游主要客户。截至目前,公司碳纤维成套装备在 手订单共15条,合同总额约25亿;在洽谈中意向订单充足,上述订单为公司未来业绩持续增长提供坚实支撑。 二、公司发展战略及布局 基于对公司各产业领域的分析判断,公司的发展战略规划现定位为:以碳纤维全链高端装备及先进复合新材料为核心业务;大力发展空天经济产业,创新发展绿色低碳循环再生产业;打造成为世界一流的新材料及专用装备整体解决方案提供商。 围绕公司上述整体战略,公司正在从以下四个方面开展相关工作:一是积极跟进碳纤维装备在手订单的交付及洽谈中意向订单的转化,扎牢公司业绩基本盘;二是积极推进原丝装备、碳化装备、复材装备“三位一体”的碳纤维全产业链装备布局;三是把握低空经济巨大发展机遇,形成“装备+材料”双轮驱动的发展格局,打造增长新引擎;四是开拓聚酯纤维回收生产线,发展绿色低碳循环再生产业。 三、本次向特定对象发行股票基本情况 本次发行的发行对象为不超过35名符合中国证监会规定条件的特定对象。本次发行定价基准日为发行期首日,发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%;发行股票数量不超过发行前公司股本总数的30%,即不超过136,548,000股(含本数)。 本次向特定对象发行股票拟募集资金总额不超过94,300.19万元(含本数),扣除发行费用后的募集资金净额拟投资于:碳纤维及复材装备智能制造建设项目、高性能碳纤维装备研发中心建设项目和补充流动资金,均围绕公司现有主营业务开展。 四、互动交流 1、公司目前碳纤维装备在手订单情况及交付周期? 公司目前已签署尚在执行中的大额合同总额约25亿元,客户包括吉林国兴的8条碳化线(共四期),东华能源的2条碳化线和2条纺丝线,众亿汇鑫的1条碳化线和1条原丝线以及浙江超探,韩国晓星、榆林恒神等。 公司碳纤维成套生产线整体交付周期一般为9-10个月,在客户整体规划如期到位的情况下,公司均能按照合同进度及时履行设备交付工作。前三季度碳纤维订单受到行业波动的影响,目前正处于恢复生产的上升阶段。公司也在积极推动客户落地生产,包括工艺路线的设计、场地场所的建设等。项目执行需要根据实际情况来进行,部分客户可能受到投资计划等影响,暂缓了碳纤维布局,但大部分客户是在积极推 进项目落地的。 2、公司2024年四季度订单情况? 2024年11月23日,公司与四川众亿汇鑫新材料科技有限公司签署了一套碳纤维成套生产线和一套原丝生产线的销售合同,合同总金额为51,550万元人民币(含税价)。目前,公司正在根据年初制定的国内国外市场拓展并举的营销策略,全力开拓海内外市场,争取新市场、新客户意向订单的尽快落地,确保公司业绩取得新的突破。 3、公司碳纤维产业在手订单的组成情况? 公司目前在手的约25亿订单中,原丝装备占比约为20%,其余除少量复材装备订单外,主要为碳纤维整线及部分核心设备订单。 4、公司碳纤维生产线产品类型及售价? 目前,公司碳纤维生产线覆盖大小束丝碳纤维的生产,公司可以根据客户的不同需求定制1K—50K各种宽幅碳纤维生产线并提供系统解决方案,满足客户个性化需求。碳纤维生产线的售价主要根据客户的配置定价,宽幅3米的大线标准配置售价为1.65亿元至2亿元,可年产碳纤维3,000吨以上,宽幅2米以下的小线标准配置售价为1.20亿元至1.50亿元,可年产碳纤维300吨至1,500吨。 5、碳纤维生产线合同确认收入的方式? 公司碳纤维装备按销售模式不同,分为两种收入确认方法:(1)整线销售,属于在某一时段内履行履约义务,公司在该段时间内按照履约进度确认收入。(2)单台套设备销售,公司在客户取得相关商品或服务控制权时点确认收入。 6、目前万吨碳丝投资额及其中装备的占比是多少? 正常情况下,原丝与碳丝的比例约为2:1,2吨原丝能生产1吨左右碳丝,所以原丝装备的市场与碳化线装备的市场发展是同步的。目前,从原丝到碳化,实现形成万吨级碳纤维,投资约为13-15亿(不含土地费用),其中,原丝和碳纤维装备占比80%左右,对应的装备价值量约10-12亿元。 7、碳纤维生产线预计3-5年的市场规模及公司占比情况? 根据公开资料初略统计,国内碳纤维企业已宣告的近期及远期产能规划超过40万吨;国外碳纤维龙头企业亦均存在扩产计划,新增产能规划在3-5万吨。按照1万吨碳纤维产能对应约需3-4条生产线测算,保守预计下游企业对碳纤维装备新增需求量在120-160条,碳纤维装备行业在未来可预见时间内仍将保持良好的发展前景。 按照公司历史期间50%的市场占有率测算,未来3-5年内公司约有60-80条潜在碳纤维生产线装备订单。后续随着航空航天、低空经济、深远海风电叶片等领域的发展,碳纤维渗透率的不断提高,未来市场空间将更大,并且随着公司国际化战略的落地,国际业务增量也值得期待。且本次募投项目中的研发中心建设项目的完成,将提高公司智能制造实力及生产质量效率,进一步提升公司未来的市场竞争力,保持公司在碳纤维装备行业50%的市场占有率。 8、目前看来碳纤维市场存在一定的供过于求的现象,对于未来的供需关系公司是怎么看的? 碳纤维行业是国家战略性行业,作为新材料,在民用军用中的使用广泛,且具有较强的不可替代性,下游需求空间广阔。近期表现出的短期市场过剩的情况,主要为T300-T400等级的碳纤维,T700以上等级碳纤维仍主要依赖进口,远远未能满足市场需求。目前,国内原丝产量不足,导致碳纤维价格仍处在相对较高的位置,且下游应用端尚需验证和渗透的时间,碳纤维下游在低空经济领域的应用、深远海风电叶片对玻纤材料的替代、压力容器、航空航天、汽车、船舶轻量化等领域都有很大的空间,只是从碳纤维落到应用端需要一定的验证周期,现在渗透率还没有上来。 目前公司已构建原丝装备、碳化装备、复材装备“三位一体”的碳纤维产业总体布局,未来公司将以客户为中心,持续进行技术革新,帮助客户降低运营成本,让客户在品质不断提高的同时,持续降低碳纤维价格,真正让碳纤维行业实现良性发展,把碳纤维打造成为具有广泛替代 性的、竞争力极强的产业。 9、公司的碳纤维设备能适用于高端产品吗? 公司目前的碳纤维生产线有效宽幅为0.4米—3.3米,丝束规格覆盖1K-50K甚至更大丝束,适应性很广,可满足用户生产T400/T700/T800/T1000/T1100等高性能碳纤维的不同需要。 10、目前有些公司是采用设备自产自购的模式,公司的碳纤维设备与他们相比有什么优势,其他的竞争对手是哪些? 目前,国内上马的碳纤维项目,主要由三种模式:模式1:设备自供:当然核心设备如氧化炉和收丝机仍然进口,现阶段精工科技基本不参 与该模式下的碳纤维项目。 模式2:整线采购:主要为整线交钥匙工程,也是精工科技的竞争强项,特别是大型碳纤维项目,对供应商资金实力、风险承受能力、技术实力等各方面都有极高的要求,这也是国内市场甚至国际市场很少有厂家能与精工科技竞争。公司承接的碳化线项目90%为交钥匙工程。 模式3:单机采购,自行组装:主要为厂家自行从各供应商采购各个单机部件,然后自己串联整线,这个难度较大,需要协调各供应商,安装和调试都会产生拖延,同时,整线工艺匹配方面也很容易出问题,整体项目进展相对缓慢。 公司是国内首家完成高性能碳纤维生产线全国产化的装备制造商,也是目前国内唯一一家具备碳纤维生产线整线设计、制造、销售和服务 的厂家,国内碳纤维核心设备出口的唯一供应商。 11、目前公司碳纤维成套生产线装备是否存在较高技术壁垒,如果原本生产玻璃纤维的厂商转到碳纤维设备市场,进入壁垒如何?企业的生产技术有没有护城河? (1)公司碳纤维成套生产线装备涉及设备类别较多,各类别设备技术要求及难点均不同,涉及机械、电气、流体、热工、化学、环保等多学科、多领域的技术融合,要求厂商需具备极强的研发能力并进行长期的研发投入与积累; (2)碳纤维生产全过程连续进行,涉及100多道工序,含300多项关键技术和3,000多个工艺参数,每一参数均会影响产品性能,任何一道工序出现问题都会影响碳纤维的稳定生产和产品质量。为实现对碳纤维生产的全程连续走丝控制、张力控制、温度控制、密封性控 制、风速控制等,需要设备厂商具备极强的成套装备集成及系统控制能力; (3)碳纤维成套生产线装备的大型、定制化特点决定了设备厂商需具备大量的整线交付案例与产业化经验,并具备极强的资金实力、设备交付能力,才具备真正参与市场竞争的条件。 因此碳纤维设备行业进入壁垒较高,从生产玻纤转变到碳纤维难度很高。 12、介绍一下公司碳纤维产业是否有新产品新进展? 目前,公司正在快速推进碳纤维上下游领域的装备与工艺储备,已构建原丝装备、碳化装备、复材装备“三位一体”的碳纤维产业总体布局 一方面,公司一直致力于碳纤维装备领域的迭代升级,公司持续围绕提升下游碳纤维生产企业单线产能、降低下游碳纤维生产企业单位能耗、提升设备运行稳定性、提升自动化及智能化水平等方面进行产品、技术迭代,形成了“成熟一代、研发一代、储备一代”的产品研发特色,巩固自身在细分行业内的领先地位和竞争优势。目前公司碳纤维装备在研项目主要有:4米宽幅碳化线主体设备、3m端到端平行送风预氧炉、超高温高模量生产线、2.1米双层碳化线、3层放丝机、沥青基碳化设备、等离子/微波等不同热源型高温炉。 另一方面,通过多年技术储备和技术测试,公司已具备了原丝装备的成套设计、生产制造能力。目前原丝成套装备正在进行样机研制,原丝装备中的纺丝装备已实现签单,计划向东华能源销售(2条5,000吨级),原丝整线销售也实现了突破,已与众亿汇鑫公司签署了相关销售合同。 同时,在复材装备领域,相关设备呈现出个性化、多样化的特点。公司已具备单工位/多工位复材缠绕装备、拉挤设备等复材装备的生产能力,并实现了市场化销售。目前,公司已成立碳材装备事业部、碳材应用事业部,在船舶等复材下游应用领域与客户签署了战略合作协议,与深圳协同创新高科技发展有限公司签署合作协议。目前复材3D打印装备、铺丝装备、三维编织机等复材装备已经在开展试制等相关工作。此外,公司还与复旦大学项目组及外方联合开展“人形机器人智能腿项目”的合作。该智能腿产品将由高强碳纤维材料打造,集成智能