一、行情回顾与操作建议
期货维持震荡走势，主要受现货基本面变化不大影响。12月实际涨价落地不及预期，多数船司开始降价揽货，但涨价力度已被市场消化，12月下半月空班较多或从供给端支撑运价，运价继续大幅下行的空间有限。12月中实际货量和价格落地情况是市场博弈重点，或限震荡。预计明年1月春节前或有集中抢出口需求，特别是通过欧洲转出口美国的需求可能加速提前释放，1月航司继续提涨概率可能不低。
二、行业要闻
- 欧洲央行管委雷恩表示，欧洲央行将在未来几个月继续放松政策，12月可能降息，但拒绝具体说明降息幅度。
- OECD预计到2026年第一季美联储将降息至3.25-3.50%，欧洲央行到2025年底将降息至2.0%，日本央行预计到2026年底加息至1.5%。
- 以色列与黎巴嫩真主党达成停火协议，哈马斯表示准备好在加沙地带达成停火协议。
- 根据上海航运交易所数据，11月29日SCFI报收于2233.83点，较一周前上涨3.4%，主要由于欧地航线运价大涨。11月29日，上海港出口至欧洲基本港市场运价为3039美元/TEU，较一周前上涨22.5%；上海港出口至地中海基本港市场运价为3682美元/TEU，一周内涨幅达到19.9%。北美航线仍处于下跌通道，11月29日，上海港出口至美西和美东基本港市场运价分别为3345美元/FEU和4954美元/FEU，分别较一周前下跌12.5%、0.9%。
三、数据概览
- 集运现货价格走势图（数据来源：Wind，建信期货研究发展部）
- 集运指数（欧线）期货行情走势图（数据来源：Wind，建信期货研究发展部）
- 航运相关数据走势图（数据来源：Wind，建信期货研究发展部）
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