股指期货日报：沪指回升，“替代”概念有望走强

研究院FICC组 策略摘要 研究员 海外方面，美国10月JOLTs职位空缺数高于预期，联储官员表示12月仍有可能降息，纳指和标普500指数续创新高，关注周三鲍威尔讲话。针对美方升级对华半导体管制，我国提出相应反制，“替代”概念有望继续走强。外围扰动加大，国内权益市场维持分化走势，核心资产和科技创新交替领涨，建议逢低做多期指。 蔡劭立0755-23887993caishaoli@htfc.com从业资格号：F3063489投资咨询号：Z0014617 核心观点 高聪021-60828524gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 ■市场分析 我国进行反制。宏观方面，针对美方升级对华半导体管制，商务部发布公告，决定加强相关两用物项对美国出口管制，禁止两用物项对美国军事用户或军事用途出口。原则上不予许可镓、锗、锑、超硬材料相关两用物项对美国出口；对石墨两用物项对美国出口，实施更严格的最终用户和最终用途审查。海外方面，韩国政坛突发动荡。韩国总统尹锡悦12月3日晚间发表紧急谈话，宣布实施紧急戒严。美国10月JOLTs职位空缺774.4万人，预期747.5万人，前值由744.3万人修正为737.2万人。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 沪指延续上涨。现货市场，A股三大指数走势分化，沪指涨0.44%报3378.81点，创业板指跌0.44%。行业方面，板块指数涨跌互现，银行、公用事业、建筑装饰行业领涨，电子、国防军工、传媒行业跌幅居前。市场成交量基本持稳，当日沪深两市成交金额小幅回落至1.72万亿元。2024年A股市场已有2092家上市公司完成回购，回购金额合计达1577.68亿元，创历史新高。美股方面，美联储戴利表示，12月降息不是不可能的；美国经济处于非常良好的状态；劳动市场已完全平衡，不是通胀的来源；降息时机尚存争议，但需继续下调政策利率。三大美股指数收盘涨跌不一，标普500指数与纳指续创收盘新高。 期指增仓。期货市场，基差走势分化，IH、IF当月合约基差小幅下降，IC、IM基差回升。成交持仓方面，仅IM成交量增加，期指持仓量均上升。 ■策略 单边：IH2501、IM2403买入套保 ■风险 若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1核心观点............................................................................................................................................................................................1要闻....................................................................................................................................................................................................3宏观经济图表....................................................................................................................................................................................4现货市场跟踪图表............................................................................................................................................................................5股指期货跟踪图表............................................................................................................................................................................6 图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点...................................................................................................................................4图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点........................................................................................................................4图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点...............................................................................................................................4图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：%，无................................................................................................................4图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：%.............................................................................................................................................6图6:沪深两市成交金额丨单位：亿元............................................................................................................................................6图7:两融余额丨单位：亿元............................................................................................................................................................6图8:IF基差（期货-现货）丨单位：点..........................................................................................................................................7图9:IH基差（期货-现货）丨单位：点..........................................................................................................................................7图10:IC基差（期货-现货）丨单位：点........................................................................................................................................8图11:IM基差（期货-现货）丨单位：点.......................................................................................................................................8 表1：国内主要股票指数日度表现.................................................................................................................................................5表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年）.....................................................................................................................5表3：主要股票指数情绪指标.........................................................................................................................................................5表4：股指期货日度表现.................................................................................................................................................................6表5：股指期货持仓量和成交量.....................................................................................................................................................7表6：股指期货基差（期货-现货）................................................................................................................................................7表7：股指期货跨期价差.................................................................................................................................................................8 要闻 1.商务部等9部门发布《关于完善现