核心观点：
TMSR 持有公司有限（以下简称“公司”）是一家综合性控股公司，业务涵盖固废回收系统、煤炭和焦炭批发以及富锌涂层材料三大板块。公司通过其子公司和受控实体开展业务，其中固废回收系统业务由武汉盛荣环保科技有限公司（“盛荣 WFOE”）负责，富锌涂层材料业务由武汉 HOS 涂层材料有限公司（“武汉 HOST”）负责，煤炭和焦炭批发业务由江苏荣海电力燃料有限公司（“荣海”）负责，该公司为公司的可变利益实体（VIE）。公司近期完成了对四川悟格网络游戏有限公司（“悟格”）的收购，并正在进行从内华达州公司转换为开曼群岛豁免公司的重组。
关键数据：
- 截至 2019 年 12 月 31 日，公司总营收约为 1958.47 万美元，同比增长 1247.8%。
- 公司主要收入来源为煤炭和焦炭批发业务，其次是富锌涂层材料业务和固废回收系统业务。
- 公司目前处于亏损状态，2019 年净亏损约为 168.26 万美元。
- 公司计划在 2020 年第一季度完成重组，并预计这将有助于降低运营、行政、法律和会计成本。
研究结论：
公司面临着诸多风险和挑战，包括对少数客户的依赖、运营子公司的历史较短、行业竞争加剧、人才流失、汇率风险、以及中国经济增长放缓等。公司正在进行重组，以降低成本、提高效率并增强股东价值。然而，重组的成功与否取决于多种因素，包括未来法律法规的变化以及公司自身业务的开展情况。
