公司概况：Code Chain New Continent Limited (CCNC) 是一家美国公司，旗下拥有 Citi Profit Investment Holding Limited、TMSR Holdings Limited 和 Makesi IoT Technology (Shanghai) Co., Ltd. 等子公司，主要业务通过 Wuge Network Games Co., Ltd. (Wuge) 开展。Wuge 从事物联网 (IoT) 和电子代币 Wuge 数字门牌的研发和应用，CCNC 通过 VIE 结构将其财务结果纳入合并报表。
财务状况：
- 核心业务收入：Wuge 数字门牌业务收入在 2022 年第三季度和 2022 年上半年分别下降了 100% 和 10.8%，主要受新冠疫情影响。
- 亏损扩大：2022 年第三季度净亏损为 2036.154 万美元，同比增长 534.7%；2022 年上半年净亏损为 1938.227 万美元，同比增长 34.4%，主要原因是预付款项减值和商誉减值增加。
- 现金流：2022 年上半年经营活动现金流量净额为 -1305.299 万美元，较 2021 年同期大幅改善，主要原因是预付款项减值增加、客户存款减少、商誉减值增加和应交税费增加。
- 融资活动：2022 年上半年融资活动现金流量净额为 2279.527 万美元，主要来自发行股票获得的资金。
风险因素：
- VIE 结构风险：VIE 结构存在法律风险，中国监管机构可能不允许该结构，导致公司运营和价值发生变化。
- 市场风险：Wuge 业务的增长策略依赖于成功将产品和服务推广到中国客户，如果无法实现市场接受，将对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响。
- 网络安全风险：Wuge 产品和第三方设备存在网络安全风险，可能导致服务中断、数据丢失和消费者信心下降。
- 知识产权风险：公司所在的技术行业存在大量专利、版权、商标和商业秘密，且频繁发生侵权诉讼，可能导致公司成本增加、声誉受损。
- 新冠疫情影响：新冠疫情对公司业务造成重大影响，导致收入下降、运营中断和现金流减少。
研究结论：CCNC 目前处于亏损状态，主要受新冠疫情和 VIE 结构风险影响。公司未来能否扭亏为盈取决于 Wuge 业务的增长和市场接受程度，以及公司能否有效控制各种风险。
