市场概况
今日黑色系期货全部收跌，焦煤跌幅最大（-2.42%），焦炭次之（-0.96%）。铁矿石主力合约收跌1.17%报800.5元/吨。大商所调整铁矿石期货合约涨跌停板幅度至9%，投机交易保证金水平降至11%。正信期货提示此举旨在防范逼仓风险。
市场分析
- 产业链供需：
- 钢材需求：工地资金到位转好，但季节性淡季效应明显，总表需周降3万吨，总库存降13.37万吨至1160.1万吨，产量微降0.26万吨至861.24万吨。
- 铁矿石需求：吨钢利润收窄导致终端出库困难，山西高炉检修比例增加，铁水产量连续回落。
- 现货端：钢厂冬储补库陆续开始，12月或支撑现货需求；疏港量维持高位但略不及预期。
投资建议
- 铁矿石：短期震荡，向上突破阻力大，建议谨慎，关注供需及库存变化，避免追高。
- 螺纹钢：政策传闻影响大，终端需求疲弱，短期震荡思路，关注需求兑现力度。
- 热卷：供需双降但库存去化较好，短期高位整理，关注供需变化。
总结
短期钢材供需双弱，建材淡季成交低迷，降库幅度收窄。中央经济会议将至，市场或转向宏观政策预期。金源期货认为宏观成本支撑与需求拖累并存，期价震荡承压。黑色产业数据监测显示基差波动区间稳定。
