资金跟踪与市场结构周观察（第四十二期）：情绪扰动下股市震荡回落

核心观点 策略研究·策略专题 市场成交量下降。上周（20241118-20241122）全市场成交量下降，沪深两市成交额位于 2024 年至今的 89.1%分位数水平（前值为 97.7%）。成交额继续回落，情绪扰动下股市震荡回落。 证券分析师：王开021-60933132wangkai8@guosen.com.cnS0980521030001 证券分析师：陈凯畅021-60375429chenkaichang@guosen.com.cnS0980523090002 联系人：郭兰滨010-88005497guolanbin@guosen.com.cn 成交额集中度有所分化。上周，行业层面成交额集中度转为下降趋势，个股层面成交额集中度保持下降趋势。行业层面涨跌幅分化度转为上升趋势，个股层面涨跌幅分化度保持下降趋势。 基础数据 中小板/月涨跌幅(%)6410.11/-2.32创业板/月涨跌幅(%)2175.18/-2.85AH 股价差指数147.18A 股总/流通市值 (万亿元)77.67/71.15 赚钱效应下降。Top10%个股涨跌幅与中位数涨跌幅的差为 7.42%，相比前值下降 0.03 个百分点。全 A 涨跌中位数为-1.76%，较前值上升 2.04 个百分点。Top25%分位数为 1.06%，较前值上升 2.05 个百分点。Top75%分位数为-4.30%，较前值上升 2.46 个百分点。 行业换手率降低。上周换手率最高的三个一级行业为：计算机（28.91%）、传媒（27.81%）、社会服务（22.25%）。上周换手率最低的三个一级行业为：银行（2.00%）、石油石化（2.43%）、公用事业（5.07%）。 机构调研强度降低。从行业层面的机构调研强度看，电子（7.98%）、计算机（6.87%）、电力设备（5.95%）三个行业的调研强度最高。从宽基指数层面看，中证 500 的调研强度最大，为 0.54。从边际变化看,中证100 的调研强度在上周的绝对变化最大，降低了 2.86。 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 股市资金净流入。上周股市资金净流入 631.20 亿元，较前值少流入 170.15亿元。各分项资金为：（1）融资余额减少 41.76 亿元；（2）重要股东增持 9.75 亿元；（3）ETF 流入 675.21 亿元；（4）新发偏股基金 184.30 亿元；（5）IPO19.62 亿元；（6）定向增发 0.00 亿元；（7）重要股东减持41.30 亿元；（8）ETF 流出 135.39 亿元。 相关研究报告 《策略周思考-稳扎稳打，结构从优》 ——2024-11-25《估值周观察(11 月第三期)-价值风格估值收缩至高性价比区间》 ——2024-11-23《中观高频景气图谱（2024.11）——上游资源品行业景气收敛》——2024-11-20《全球 ESG 资金追踪表（2024 年第九期）-全球股债 ESG 资金连续净流入》 ——2024-11-20《资金跟踪与市场结构周观察(第四十一期)-政策效能释放，交投持续活跃》 ——2024-11-19 从资金流入流出来看，较前值，各分项的变化为：（1）融资余额减少359.29 亿元；（2）重要股东增持减少 3.84 亿元；（3）ETF 流入增加 98.86亿元；（4）新发偏股基金减少 256.60 亿元；（5）IPO 增加 15.63 亿元；（6）定向增发增加 0.00 亿元；（7）重要股东减持减少 72.78 亿元；（8）ETF 流出减少 293.57 亿元。 资金流出风险增加。上周限售解禁家数为 82 家，较前值增加 6 家。限售解禁市值为 996.20 亿元，较前值增加 491.89 亿元。预计本周和下周的限售解禁市值为 934.07 亿元。从行业来看，前两周限售解禁市值最多的三个行业为：电子（515.90 亿元）、通信（76.52 亿元）、汽车（61.26亿元）。有 12 个行业没有限售解禁出现。 风险提示：数据更新滞后；数据统计误差；文中个股仅作数据梳理，不构成投资推荐意见。 内容目录 成交热度......................................................................4深交所上交所成交额 .................................................................... 4科创板创业板成交额 .................................................................... 4各行业成交额及占比、边际变化 .......................................................... 5集中度与分化度................................................................5行业层面集中度 ........................................................................ 6个股层面集中度 ........................................................................ 7行业层面分化度 ........................................................................ 7个股层面分化度 ........................................................................ 8赚钱效应......................................................................8换手情况......................................................................9机构调研.....................................................................12行业层面 ............................................................................. 12宽基指数层面 ......................................................................... 12股市流动性...................................................................13资金供给：融资余额 ................................................................... 14资金供给：公募偏股新发基金 ........................................................... 16资金供给：ETF 净流入 ................................................................. 17资金供给：重要股东净减持 ............................................................. 17资金需求：IPO ........................................................................ 19资金需求：定向增发 ................................................................... 20资金流出风险：限售解禁 ............................................................... 21风险提示.....................................................................23 图表目录 图 1： 上交所深交所股票成交额 .............................................................. 4图 2： 上交所深交所股票成交额：分位数 ...................................................... 4图 3： 科创板创业板成交额 .................................................................. 4图 4： 科创板创业板成交额：分位数 .......................................................... 4图 5： 各行业成交额对比：上周 vs 前值 ....................................................... 5图 6： 一级行业成交额占比 .................................................................. 6图 7： 一级行业 Top5 成交额占比 ............................................................. 6图 8： 二级行业 Top10 成交额占比 ............................................................ 6图 9： Top10%个股成交额之和，及其占总成交额比重 ............................................ 7图 10： Top20%个股成交额之和，及其占总成交额比重 ........................................... 7图 11： Top3 行业平均涨跌幅减全部行业中位数 ................................................. 8图 12： Top3 行业平均涨跌幅减 Bottom3 行业平均涨跌幅 ......................................... 8图 13： Top20%个股成交额与 Bottom20%个股成交额之比 .......................................... 8图 14： TOP10%个股周涨跌幅减中位数涨跌幅 ................................................... 8图 15： 全 A 涨跌中位数、Top25%分位数和 Top75%分位数 ......................................... 9图 16： 个股涨跌家数比 ..................................................................... 9图 17： Top20%个股涨跌幅 ................................................................... 9图 18： 一级行业周换手率对比：上周 vs 前值 ................................................. 10图 19： 一