原油：延续震荡，等待OPEC+会议结果

原油：延续震荡，等待OPEC+会议结果 黄柳楠投资咨询从业资格号：Z0015892huangliunan021151@gtjas.com 【国际原油】 WTI1月原油期货收跌1.40美元/桶，跌幅2.00%，报68.54美元/桶；布伦特2月原油期货收跌1.31美元/桶，跌幅1.78%，报72.31美元/桶；SC2501原油期货收跌3.20元/桶，跌幅0.60%，报534.10元/桶。 1、金十数据整理：法国政府垮台谁将继任总理？关键信息：1.法国国民议会投票通过不信任动议，总理巴尼耶将辞职，其领导的法国政府执政仅三个月后就被推翻；2.法国极右翼政党“国民联盟”主席勒庞：若政府垮台将投票通过“特别法”，以通过2025年的预算；3.即将卸任的法国政府作为看守政府，法国总统马克龙将需要任命一位新总理；4.马克龙将于周四晚上8点（北京时间周五凌晨3点）在巴黎向全国发表讲话；市场影响：1.法国债券期货回吐涨幅，但在投票结果出炉后仍上涨。欧/美缩减涨幅，在1.0514附近小幅波动；2.这一事态发展或令让投资者感到不安，目前法国的借贷成本已被推高至西班牙和希腊等国之上。 2、欧洲央行-拉加德：预计未来欧元区经济增长疲弱，将继续降低利率；Vujcic：在不确定性的背景下采取小幅加息更为合适；内格尔：不反对在下周降息。 3、美联储-鲍威尔：不认为（特朗普任期期间）“影子美联储主席”存在任何可能性；在寻找中性利率时可以保持谨慎；穆萨莱姆：可能会在12月会议或更晚的会议上暂停降息；巴尔金：通胀与就业均朝着正确的方向，但都面临着风险；褐皮书：美国多数地区经济活动在近期略有上升。 4、韩国政局追踪-在野党正式提出动议弹劾总统尹锡悦，国会将在6日-7日进行表决，通过需至少8名执政党议员倒戈；执政党开会决定反对弹劾案；共同民主党提议弹劾防长金龙显，后者随即提出辞职；首尔爆发大规模抗议示威活动，示威者高呼要求逮捕总统尹锡悦；尹锡悦周四将发表演讲。 5、贝莱德2025年展望：人工智能热潮继续提振美股预计美联储无法将利率降至4%以下。金十数据12月5日讯，全球最大资产管理公司贝莱德预计明年人工智能热潮将继续提振美股，并支持更广泛的经济增长，尽管美国债务水平的上升可能会威胁到其对2025年的乐观预测。该机构表示，人工智能技术的创新可能会使美股比欧股更受益。该机构表示，虽然明年美国经济增长可能会稍有降温，但美联储很可能无法大幅降息，因为通胀仍有粘性，且高于央行的目标。该机构预计利率不会从目前的4.5%-4.75%降至4%以下。地缘政治分裂和基础设施支出等因素导致的持续价格压力可能会令债券市场承压。 6、美国至11月29日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存5万桶，前值-90.9万桶。 7、美国至11月29日当周EIA原油库存-507.3万桶，预期-67.1万桶，前值-184.4万桶。 8、美国至11月29日当周EIA战略石油储备库存144.5万桶，前值117.2万桶。 9、EIA报告：11月29日当周美国原油出口减少42.8万桶/日至423.5万桶/日。 10、EIA报告：11月29日当周美国国内原油产量增加2.0万桶至1351.3万桶/日。 EIA报告：美国原油产品四周平均供应量为2044.8万桶/日，较去年同期增加4.0%。 12、EIA报告：11月29日当周美国除却战略储备的商业原油进口729.0万桶/日，较前一周增加120.7万桶/日。 13、EIA报告：除却战略储备的商业原油库存减少507.3万桶至4.23亿桶，降幅1.18%。 14、EIA报告：11月29日当周美国战略石油储备（SPR）库存增加144.5万桶至3.918亿桶，增幅0.37%。 15、美国经济数据：美国10月工厂订单月率0.2%，预期0.2%，前值由-0.50%修正为-0.2%。美国11月ISM非制造业PMI 52.1，预期55.5，前值56。美国11月标普全球服务业PMI终值56.1，预期57，前值57。美国11月ADP就业人数14.6万人，预期15万人，前值由23.3万人修正为18.4万人。 16、金十数据整理：机构前瞻欧佩克+会议——欧佩克+的产量政策何时迎来转折点？1.星展银行：欧佩克+料将延长现有减产政策，而关键是延长多久。若不延长减产政策，会产生油价下跌的担忧。2.花旗集团：欧佩克+料将延长减产政策至明年4月。预计第一季度布油均价为65美元，全年均价或将下降至60美元。3.汇丰银行：欧佩克+料将延长减产政策至明年4月。把减产行动延长三个月将令2025年潜在石油供应过剩的幅度降低。4.高盛集团：欧佩克+料将延长减产政策至明年4月。在布油价格低迷的背景下，主要产油国遵守产量配额将支持该决定。 5.德商银行：欧佩克+料将推迟增产计划至明年第一季度末。这基本符合市场预期，因此市场对油价将继续保持中性态度。6.澳新银行：欧佩克+料将推迟增产计划至明年1月以后，以重新平衡市场并保护价格。在12月会议前油价预计仍将保持窄幅波动。7.麦格理集团：欧佩克+料将推迟增产计划至明年1月。而虽然目前看来不太可能出现硬性政策转变，但不能完全忽视欧佩克+在12月会议上突然决定恢复供应的可能性。8.德意志银行：欧佩克+料将推迟增产计划至明年5月，因此明年油市基本面不佳。欧佩克+的减产计划已难以为继，最近的减产政策要么是暂时的，要么是没有约束力的。9.摩根士丹利：欧佩克+料将保持减产政策不变，因布油仍高于70美元/桶。此外，将明年欧佩克供应量预测下调了140万桶/日，因此明年油市或将出现130万桶/日的盈余。10.北欧斯安银行：欧佩克+料将进一步推迟增产计划，对未来一年全球需求疲软的担忧使其增产的空间变得很小，迫使其保持耐心。11.荷兰国际银行：欧佩克+料将在明年逐步将220万桶的供应重新投入市场，但原油市场不需要欧佩克的额外供应，因为这将推动市场出现大量过剩。12.研究机构BMI：欧佩克+料将延续现有减产政策，但这不足以完全消除明年产量过剩的预测。将布伦特原油价格预测从78美元/桶降至76美元/桶。 17、欧洲经济数据：欧元区10月PPI月率0.4%，预期0.4%，前值-0.60%。英国11月服务业PMI终值50.8，预期50，前值50。欧元区11月服务业PMI终值49.5，预期49.2，前值49.2。德国11月服务业PMI终值49.3，预期49.4，前值49.4。法国11月服务业PMI终值46.9，预期45.7，前值45.7。 上述资讯来源：金十数据 【趋势强度】 原油趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。