有机硅行业专家交流

摘要 •2024年有机硅行业供需基本平衡，月度供应量20-22万吨，消费量约20万吨，季节性波动明显。•新能源领域（风电、光伏、新能源汽车）对有机硅需求增长迅速，占比提升至接近20%，成为行业增量主要来源，而传统领域需求增长有限。•2024年国内新增产能有限，主要来自内蒙古一套装置；海外部分高成本产能或将退出，例如瓦克计划未来1-2年内退出约20万吨单体产能。•目前有机硅中间体开工率约70%，库存约6万吨，硅油开工率较高，盈利状况良好；107胶开工率低，库存较高。•光伏出口退税减少对有机硅上游需求造成一定影响，但国内市场内卷现象有所缓解，对出口前景持乐观态度，长期来看对有机硅整体需求影响有限。•预计2024年下半年光伏装机量阶段性放缓，短期内有机硅需求增速不会太快，未来几年复合增长率预计低于10%。•2025年有机硅市场供需趋于平衡，但个别月份可能出现供应过剩，价格将震荡；企业利润分化明显，部分企业可能亏损。 Q&A 目前有机硅行业的供需格局如何，供给和需求的体量是多少？现在供过于求的程度如何？明年有哪些边际增量变化？ 当前国内有机硅行业的月度供需平衡较为稳定。月度供应量主要集中在DMC、107胶、硅油等中间体产品，总产量约为20万吨至22万吨。国内月度消费量大致在20万吨左右，受季节性因素影响，最低需求量可降至17万吨，而最高需求则可达21万吨。传统领域如房地产、机械、消费电子等对有机硅的需求增长有限，主要由于国民消费水平增速放缓。然而，在新能源领域，如风电、新能源汽车和光伏方面，对有机硅的需求增长较快。因此未来有机硅行业的增量将主要来自这些新兴领域。 明年有哪些新的产能投放计划？海外市场是否会出现产能退出情况？ 明年国内新增产能主要来自内蒙古新发的一套装置，预计将在年中投料生产。而在海外市场方面，一些高成本单体产能可能会退出。例如迈途和新月已经部分关停，而瓦克未来1-2年内可能会退出约20万吨单体产能，其中10万吨位于欧洲市场。美国市场方面，由于陶氏已重启当地单一产能，因此短期内再度关闭的可 能性较低。 建筑地产对有机硅需求占比及其他领域现状如何？ 目前建筑地产领域对有机硅终端应用占比约为30%，较前两年下降了5-6个百分点。而新能源领域，包括风电、光伏和锂电池，占比上升至接近20%，增加了9-10个百分点。 有机硅行业当前开工率及库存水平如何？ 目前中间体环节开工率约70%，全年平均开工率预计维持在74%左右。其中107胶因利润薄弱，开工率仅50%出头；而由于盈利状况良好，硅油开工率达到80%。整体行业月度库存大约6万多吨，其中107胶和生胶占据大部分库存，而硅油库存仅5,000-6,000吨，其余小部分为偶联剂、白炭黑及硅树脂等产品。 光伏出口退税减少对有机硅上游需求的影响机制是什么？当前光伏行业的盈利状况如何？ 光伏出口退税减少确实对有机硅上游需求产生了一定影响。光伏行业协会和企业正在积极采取措施，通过限产停产等方式，试图改善供需格局，修复利润水平。这些自发性的组织和会议在逐渐增多，意图是推动行业向绿色健康发展。具体到有机硅的应用，目前主要用于光伏组件和边框之间的连接，以及逆变器和汇流箱之间的绝缘传导。单振瓦耗硅胶量大约在1,300吨到1,400吨左右，未来这一需求量预计会持续增加。关于退税问题，对于国内市场内卷现象有所缓解，有助于促进一部分国内组件流向之前因关税问题无法进入的一些国家，尤其是美国。因此，我们对出口前景持乐观态度。然而，就国内总量而言，对有机硅需求影响有限，因为目前供应略微大于需求。在这种环境下，我们预计明年某个阶段可能会出现需求下降趋势，但从长远来看（未来2至5年），整体需求将持续上升。 您认为明年下半年光伏装机量是否会影响有机硅需求增速？未来几年内，有机硅需求端的复合增速能达到多少？ 明年下半年由于光伏装机量可能出现阶段性放缓，因此短期内有机硅需求增速不会太快。但从长期来看，我们预计未来几年内，有机硅整体复合增长率将保持在10%以下，即使乐观估计也仅略高于10%。整体来看，2025年的增长速度可能与今年不匹配，总体市场增速将有所放缓。 当前有机硅下游哪些领域增长较快或具有较大发展潜力？ 尽管未来一两年内增速有所放缓，但我们仍然认为光伏和新能源汽车领域将继续带动有机硅需求增长。今年新能源领域占比上升了不到20%，明年预计这一比例 将增加到24%左右。因此，新能源方面的增长速度仍然值得期待。 从海外出口角度看，有哪些新的增长点？当前海外出口形势如何？ 今年整体海外市场表现呈现出“A”字型走势，上半年持续增加，但四季度月度出口量有所下降。这与海外淡旺季有关，如圣诞节、感恩节等节日前1至2个月集中采购备货导致后期需求减弱，这种情况相对正常。对于新的增长点，我们看好东南亚国家如土耳其、越南、印度等地的发展趋势。这些国家不仅在光伏发展方面表现突出，还在医疗领域展现出潜力。例如，印度、土耳其等地区医疗发展的新兴点值得关注。此外，今年越南和印度等地有机硅需求较去年显著增长，这也是未来几个国家或地区发展的核心点。 您认为2025年有机硅市场的供需情况如何？当前各公司的利润水平又是怎样的？ 2025年的有机硅市场供需格局将会有所变化。尽管新增供应速度放缓，预计全年供应量将略微增长。具体来看，2025年仅有约20万吨单体（折合成DMC约10万吨）的新增产能释放，这意味着供应端增速趋缓。然而，需求方面将在3月和9月左右出现集中增长，导致某些月份供应紧张，但全年整体仍趋于供需平衡状态，个别月份可能出现过剩局面，从而导致价格震荡。关于利润水平，目前国内有机硅企业可分为三类：第一梯队如和盛，由于工业硅价格和电费成本较低，其单吨利润较高；第二梯队如东岳新发能投等企业，由于四川、云南当地电价和工业硅成本较高，其单吨利润约在500元左右；第三梯队则是一些小型企业，由于缺乏成本优势，可能全年处于亏损状态。 您认为明年整体产量会比今年略微增长的原因是什么？当前开工负荷率如何？ 明年整体产量预计同比今年增长不到10%。目前有机硅中间体的月度开工负荷率约为76%，相比2022年的90%以上并不算高。今年11月和12月的开工率为全年最高。明年供应量增加主要源自今年下半年集中释放的新产能，以及开工负荷率提升带来的增产效应。 新疆天气污染及环保限产对工业硅供给有什么影响？您如何看待当前国内工业硅的供需格局？ 新疆11月底发生环境污染事件，当地政府对部分生产型企业实施限制，包括一些工业硅企业。目前新疆停炉数量不到40台，相当于减少6万吨左右当月工业硅产量。这一减量改善了当前国内过剩局面，使得供需趋向平衡。短期内停炉对价格影响不大，但若未来新增停炉数量增加，则可能导致供应紧张，从而改善价格和供应情况。 全国各地工业硅开工情况如何？是否受到较大扰动？ 当前全国各地工业硅开工受到一定扰动，不仅因新疆天气影响，还因传统枯水期带来的成本压力。此外，一些光伏行业自发性限产操作也减少了需求，对价格形成反驱动力。在此背景下，全国范围内包括四川、云南等地电价控制措施进一步压缩了生产企业的利润空间，导致部分企业下调开工率。 部分企业计划减产30台矿热炉，这对行业供应有什么影响？ 某些公司计划减产30台矿热炉，将降低单月供应量。虽然具体减产持续时间尚未确定，但地方政府初步计划维持至明年3月份。如果这一时间延长至3-4个月，将显著减少远期供应。因此，我们需要继续跟踪实际情况，以评估其对行业整体供应的长期影响。 当前国内多晶硅企业的检修和降负荷情况如何？这些企业何时会复产，为什么选择在这个节点进行集体检修和降负荷？ 目前国内有14家多晶硅企业处于检修或降负荷状态。具体的检修安排和复产时间无法明确，但可以从行业背景分析其原因。当前光伏产业各环节产品利润有限，价格压力较大，导致企业选择在此时进行检修和降负荷。此外，多晶硅供需失衡，库存高企，为了促进行业健康发展，需要从源头上调整产量。因此，多晶硅企业开工率下降。当行业利润水平得到一定恢复或供需平衡改善时，这些企业可能会逐步复产。 对于今年四季度及明年2025年有机硅、工业硅和多晶硅的价格趋势有何展望？ 今年四季度，有机硅（以DMC为例）价格预计维持在12,500~13,000元/吨区间震荡。供应量增加主要由于山东、浙江等地新增产能爬坡，而需求因冬季施工影响减少。同时，海外需求因传统节日等因素减弱。整体来看，供过于求将导致价格低位运行，但难以跌破12,000元/吨以下。工业硅方面，由于供应减少及成本上升，其短期价格预计稳中偏强，这对有机硅形成成本支撑，使其价格底部震荡。2024年，有机硅价格受季节性需求变化影响较大。春节后房地产、新能源领域开工带来需求爆发点，预计2月中旬后价格走强至高位；3月末至4月初需求冷静使得价格小幅回落；5月至8月维持底部震荡；8月后海外备货及冬季纺织品需求增加，再次推高价格至9月左右高点，然后进入采购热情回落期，出现小幅下跌。对于2025年，有机硅整体走势仍随季节性变化波动较大，高峰期集中在春节后及秋季备货期。多晶硅方面，新的一季度由于组件终端需求未明显好转，其排产低点可能出现在2月至3月，对应的多晶硅需求也处低位，因此其一季度价格偏弱。但随着半年度抢装及新政策出台，下半年尤其是年底阶段，多晶硅价格将获得支撑并有所增强。工业硅则受多个领域需求增强影响，包括有机硅、多晶硅，以及枯水期成本支撑，其全年走势与上述两个节点同步增强，总 体呈现稳中向好的趋势。 当前工业硅的库存水平及分布情况如何？ 目前，国内工业硅的库存总量约为50万吨。具体分布方面，除昆明地区外，其他地区的社会库存基本在3万至5万吨之间，而昆明地区的社会库存大约为8万吨。 对于有机硅市场未来几年的发展趋势和供需情况有何看法？ 近年来，有机硅市场供应压力较大，尤其是2023年出现了明显的供应过剩。然而，从周期性角度来看，目前处于周期底部。预计未来2至5年内，有机硅市场将逐步回归健康水平。这一判断基于以下几点：首先，由于2020年底至2021年初有机硅价格大幅上涨（从每吨13,000元涨至60,000元），吸引了大量企业进入该领域，但这些新增产能需要1到2年的建设期，因此导致2023年供应过剩。其次，传统化工装置具有周期性问题，大约10年左右需要更新或淘汰。此外，一些新企业和下游企业已暂停或延后新增产能规划。因此，我们预计未来几年供应将趋于平衡甚至收窄。同时，随着疫情影响消退以及国内外需求增长，有机硅市场需求将逐步好转。 光伏行业当前面临哪些挑战和机会？ 光伏行业在过去几年发展迅速，新兴企业大量涌入。然而，这也带来了一些隐患，如供需失衡。今年下半年已有部分企业并购或退出市场。预计2024年至2025年光伏行业将经历阶段性调整，但长期来看，在国家政策支持下，包括十四五、十五五规划及绿色能源发展政策推动下，光伏市场需求仍将保持乐观。此外，新技术如BC电池、海上光伏、屋顶光伏等，以及海外市场（如印度、土耳其、越南等）的快速增长，为光伏行业提供了更多机会。 工业硅未来几年的价格走势如何？ 工业硅的价格主要受多晶硅和有机硅这两大消费领域的影响。如果这两个领域恢复良好，那么工业硅价格也会随之调整。近年来工业硅供应增速已放缓，我们预计未来1至2年甚至5年内，其价格可能会有所修复。 有机硅在海外市场的发展前景如何？ 海外有机硅市场仍存在许多未被充分开发的机会。目前全球仅有PC、信誉、迈图、瓦克和陶氏五家主要企业，它们无法完全垄断全球市场。因此，中国有机硅产品在海外尤其是发展中国家（如东南亚、中亚等）仍有很大的拓展空间。此外，与国内相比，同类产品在海外利润水平更高，因此建议关注这些新兴市场的发展 潜力。 对于2025年整个有机硅供需平衡趋势有什么预测？ 预计2024年至2025年，有机硅整体供需状况依然略微过剩。这主要由于需要消化掉2023年至2024年的新增产能，这两年的新增产能接近120万吨。如果海外需求增速放缓或不及预期，将对国内供需产生一定压力。但