钢材、铁矿石日报：预期权重增加，钢矿偏强震荡

钢材&铁矿石日报 预期权重增加，钢矿偏强震荡 核心观点 螺纹钢：主力期价震荡走高，录得0.81%日涨幅，量仓收缩，主力合约移仓换月中。现阶段，得益于市场情绪回暖，螺纹钢期价偏强震荡，但供需双弱局面下螺纹基本面弱势未变，上行驱动不强，钢价继续承压，相对利好则是政策强预期，预期现实博弈下螺纹钢维持震荡运行态势，重点关注政策端情况。 热轧卷板：主力期价偏强震荡，录得1.14%日涨幅，量仓收缩。目前来看，热卷供应迎来收缩，需求同样走弱，供需双弱局面产业矛盾依旧有限，库存持续良好去化，热卷价格走势易强于建材，但后续需关注钢厂转产情况，因后续需求易走弱，若转产兑现则供需矛盾或激化，相对利好则是政策预期，预期现实博弈下热卷价格延续震荡运行态势，关注钢厂生产情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价震荡上行，录得1.50%日涨幅，主力合约移仓换月中，量仓收缩。现阶段，重大会议临近，市场情绪回暖，高弹性矿价走势偏强，但铁矿石需求走弱，而供应趋稳运行，库高存格局矿石基本面并无好转，上行驱动不强，相对利好则是政策预期以及人民币贬值，利多因素支撑下短期矿价维持偏强震荡运行态势，重点关注成材表现情况。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 一产业动态 （1）11月百城新房成交面积同比增长约15%，增幅较10月有所扩大 据中指院2日公布的初步统计数据，11月重点100城新建商品住宅成交面积环比基本持平，同比增长约15%，增幅较10月有所扩大。二手房方面，20个代表城市11月二手住宅成交套数环比增长11.7%，同比增26.3%。其中，深圳11月新房、二手房成交规模同比均翻倍增长，新房成交量创2021年2月以来新高，二手房成交量创2020年10月以来新高。“按11月市场销售数据，9.26新政效果持续性强于以往。”中指院研究副总监徐跃进称。 （2）中物联：11月份中国物流业景气指数为52.8%，物流需求保持向好 中国物流与采购联合会今天（12月3日）公布11月份中国物流业景气指数。数据显示，物流需求保持向好，物流运行稳中有进，大部分行业业务总量指数位于扩张区间。11月份中国物流业景气指数为52.8%，较上月回升0.2个百分点。 （3）越南对华H型钢作出反倾销期中复审终裁 2024年11月25日，越南工贸部发布第3098/QC-BCT号公告，对原产于中国的H型钢产品作出反倾销期中复审终裁，决定将河北津西型钢有限公司（HebeiJinxiSection Steel Co.,Ltd.）及其关联贸易商河北津西国际贸易有限公司（Hebei Jinxi International Trade Co., Ltd.）、河北津西钢铁集团股份有限公司（Hebei Jinxi Iron and Steel Group Co.,Ltd.）、天津新亚熙国际贸易有限公司（Tianjin New Asia Prosperity Proprietary Limited）及ChinaOriental Singapore Pet.Ltd.的反倾销税均调整为13.38%。措施自公告发布之日起15日后生效。 二现货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需两端走弱，建筑钢厂生产趋弱，螺纹钢周产量环比降5.94万吨，供应迎来收缩，但品种吨钢利润尚可，供应减量空间料将有限，利好效应不强。与此同时，螺纹钢需求再度走弱，周度表需环比降8.85万吨，相应高频每日成交同样缩量，两者依旧是近年来同期低位，需求季节性走弱特征明显，弱势需求仍易抑制钢价。综上，得益于市场情绪回暖，螺纹钢期价偏强震荡，但供需双弱局面下螺纹基本面弱势未变，上行驱动不强，钢价继续承压，相对利好则是政策强预期，预期现实博弈下螺纹钢维持震荡运行态势，重点关注政策端情况。 热轧卷板：供需格局相对良好，库存持续去化，板材钢厂暂未提产，热卷周产量环比降5.76万吨，供应有所收缩，但钢厂盈利状况并未恶化，后续转产仍将显现，预计产量下降难持续，利好效应不强。与此同时，热卷需求在走弱，周度表需环比降3.31万吨，降幅有限，但主要下游行业冷轧产量持续回落且出口需求面临季节性下降，预计热卷需求仍将下行，关注后续降幅情况。目前来看，热卷供应迎来收缩，需求同样走弱，供需双弱局面产业矛盾依旧有限，库存持续良好去化，热卷价格走势易强于建材，但后续需关注钢厂转产情况，因后续需求易走弱，若转产兑现则供需矛盾或激化，相对利好则是政策预期，预期现实博弈下热卷价格延续震荡运行态势，关注钢厂生产情况。 铁矿石：供需格局有所变化，钢厂生产趋弱，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比再降，且降幅扩大，矿石需求高位开始回落，前期支撑矿价主逻辑迎来变化，关注后续降幅情况。与此同时，国内港口铁矿石到货弱稳运行，而海外矿商发运变化不大，按船期推算国内港口到货量趋稳，相应的国内矿山生产相对积极，预计矿石供应延续平稳运行态势。目前来看，重大会议临近，市场情绪回暖，高弹性矿价走势偏强，但铁矿石需求走弱，而供应趋稳运行，库高存格局矿石基本面并无好转，上行驱动不强，相对利好则是政策预期以及人民币贬值，利多因素支撑下短期矿价维持偏强震荡运行态势，重点关注成材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策略 推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。