一、行情回顾
沪锌回吐前期涨幅，当月2412合约收于25915，跌430，跌幅1.63%；主力2501合约收于25200，跌660，跌幅2.55%，缩量减仓。美元指数承压下行，有色金属压力缓解，LME锌累计交仓2.12万吨至27.68万吨，单日注销仓单占比45%。基本面矿端和锭端偏紧，11月下旬进口窗口关闭，进口货源有限，下游畏高接货，国内七地库存减至10.42万吨，呈现低供应低库存格局。初级消费领域开工回暖，但北方环保减产限制镀锌开工，临近年末政策窗口临近，沪锌易涨难跌。短期急涨急跌，日内量减价跌，前20席位多空双减，净多头减4268手，下跌动能减弱，资金面持续流出，短线流动性放大，关注2.50、2.48关口。
二、行业要闻
- 11月29日市场行情：0#锌主流成交价25860~26135元/吨，双燕成交26070~25335元/吨，1#锌主流成交25790~26065元/吨。早盘市场对下月票均价贴水20~10元/吨，跟盘报价较少。第二时段，国产报价对2412合约升水90~100元/吨，高价品牌双燕升水300元/吨，会泽升水270元/吨。
- 宁波市场主流品牌0#锌成交价25900~26165元/吨，常规品牌对2412合约升水130元/吨，对上海现货升水30元/吨。
- 广东市场0#锌主流成交25780~26090元/吨，主流品牌对2501合约升水500~510元/吨，对上海现货贴水90元/吨，沪粤价差扩大。下游畏高刚需补库，贸易商出货艰难。
- 天津市场0#锌锭主流成交25800~25970元/吨，紫金成交25870~26010元/吨，1#锌锭成交25650~25760元/吨。0#锌普通对2412合约报升水30~100元/吨，紫金报升水100~140元/吨，津市较沪市贴水50元/吨。
三、数据概览
（数据来源：Wind，建信期货研究发展部；SMM，建信期货研究发展部）
四、研究结论
短期沪锌急涨急跌行情，下跌动能减弱但资金面持续流出，短线流动性放大。基本面低供应低库存格局，下游畏高接货，但政策窗口临近支撑沪锌。关注2.50、2.48关口。
