业绩表现
2024年前三季度，联瑞新材实现营业收入6.94亿元，同比增长35.79%；净利润1.85亿元，同比增长48.1%。高阶产品比例提升带动销售净利率连续7个季度提升，球形产品占比已达70%以上，毛利保持稳定。三季度增速略有下降主要受去年基数较低和三季度恢复情况较好影响。EMC行业三季度继续增长，沪铜板行业则出现阶段性减弱，但高端化趋势仍在持续。
产品情况
- 络氨法氧化铝粉：已开始出货，但对收入影响不显著。明年预计将快速增长，公司产品具有强竞争力，但市场竞争激烈，需要市场验证。
- 氯氨法氧化铝粉：进入下游客户认证周期因企业而异，需要经过多个阶段，包括进入供方名单、评估、现场实验等。对于尚未建立合作关系的企业，新品进入客户供应链存在一定难度，需要时间和技术交流来打破壁垒。
- 球规类产品：增速较快，收入增速约为50%，销量增速在40-50%之间。小微类产品基本持平。
- 高端品：三季度表现良好，但整体上受到去库存等因素影响有所放缓，预计明年高端品仍将保持较高增速。
- HBM相关产品：发货量从三季度开始逐步提升，下游客户订单需求明显增加，预计明年发货量将继续增长，有望达到700吨目标。不同客户对球铝和球规等不同产品需求均有所提升。
- 导热界面材料：去年收入占比约为21%-22%，总收入1.1亿元。今年该产品表现理想，占比提升至25%左右。虽然竞争激烈，但我们通过技术和品质控制保持了优势。今年毛利率仍维持在30%左右，并且净利率有所提升。
市场情况
- 海外市场：增速显著，销售份额逐步增加。预计明年海外市场将持续增长，得益于优化的产品结构和不断扩大的国际市场份额。
- 全球市场：目前在全球市场占有8%至11%的收入份额，覆盖了大部分主流客户。在材料领域，公司近年来取得了突飞猛进的发展，并积极开拓其他行业的新市场。
未来展望
- 明年业绩：预计将快速增长，公司产品具有强竞争力，但市场竞争激烈，需要市场验证。
- 高端品：预计明年仍将保持较高增速。
- 海外市场：预计明年将持续增长。
- 新客户：新客户对今年前三季度增长的贡献约为10%左右，但长期来看将逐渐显现。
其他信息
- 在建产线：25,000吨产能的新产线已经进入调试阶段，研发中心也即将投入使用。此外，还有一个项目正在推进中，旨在提升工厂智能化水平和产品稳定性。
- 新客户拓展：目前未开发的新客户数量较少，主要集中在国内市场，而出口则面临一定挑战。
- 并购计划：自2019年上市以来，公司一直专注于自身领域的发展，不断扩建工厂，目前已建成八九个工厂。虽然资本市场提供了许多机会，但公司暂时没有计划进行下游并购。
