路维光电20241126

摘要 •公司在平板显示领域已实现国产垄断，全球市场排名第二，国内排名第六，覆盖G2.5到G11代线模板；在半导体领域已实现180纳米节点量产，掌握150纳米和130纳米节点核心技术，苏州新项目投资20亿元，目标明年实现40纳米节点突破。•苏州新项目预计明年投产，产线建设达40万平方米，分两期建设，一期14个月，二期6个月；公司正进行28纳米节点技术储备，计划一期完成后立即启动相关设备订购，具备快速适应新环境并提升产能的能力。•公司在硬件设备和技术方面均有优势，先进设备是必要条件，高水平技术支持决定最终产品经济效益；成都项目从6代线直接跨越到11代线，体现了公司快速适应新环境和提升产能的能力。•公司发展将推动国内半导体产业链国产化进程，提升国内市场自给率，满足国内市场需求，显著提升公司盈利能力，对公司市值增长空间具有重要作用；目前国内半导体产业链国产化率较低，高端产品依赖进口。•公司未来发展方向：提升制程节点至40纳米，关注85,000至130,000成熟工艺段的大量市场需求，稳步推进各项计划，保证股东利益；通过并购进一步扩大市场份额，加大研发投入，特别是在OLED等新兴技术领域。•全球显示面板行业竞争格局变化显著，公司在高世代线（如11代线）上具有优势，市场份额达14%；未来OLED技术崛起将影响TFT-LCD市场，高世代线投资可能减少，资源集中于新兴技术领域。•公司在半导体领域与其他同行相比，产品线涵盖40纳米及28纳米等高端节点，与客户保持深度合作；但面临半导体行业资本密集、融资难度大的挑战，公司采取多元化发展策略。 Q&A 请介绍一下贵公司在平板显示和半导体模板领域的业务情况及市场地位。 我们公司主要从事野模板的生产，主要应用于平板显示和半导体行业。在平板显示领域，我们能够覆盖G2.5到G11代线的模板程序，已经实现了国产垄断。我们在该领域深耕30多年，目前全球市场排名第二，国内排名第六。在半导体模板方面，我们已实现180纳米节点的量产，并掌握了150纳米和130纳米节点的核心技术，以满足新型半导体封装和借鉴需求。 贵公司在苏州的新项目进展如何？ 我们在苏州的新项目主要是针对半导体模板，总投资20亿元。今年1月拿地，6月实现封顶，年底前开始设备搬入。项目分为两期，一期建设周期约14个月，二期约6个月。我们的目标是明年实现40纳米节点的突破。此外，我们计划将产线建设到40万平方米，并预计明年投产。 贵公司是否有28纳米节点技术储备及未来规划？ 我们目前正在进行28纳米节点技术储备，并计划在一期建设完成后立即启动相关设备订购。从技术角度来看，无论是28万平方米、40万平方米还是65万平方米，其底层逻辑是一致的，包括光刻、信息处理、检测测量、贴膜和出货等环节。我们对这些技术有足够信心，并且已有17年的行业经验积累。 贵公司如何看待硬件设备与技术之间的关系？ 在我们的行业中，硬件设备与技术同样重要。虽然先进设备是必要条件，但最终产品经济效益也依赖于高水平的技术支持。例如，在成都投资项目中，我们从深圳生产6代线直接跨越到成都生产11代线，这证明了我们具备快速适应新环境并提升产能的能力。同样道理适用于半导体领域，我们对未来发展充满信心。 您认为贵公司的发展对国内产业链有何影响？ 目前国内半导体产业链国产化率较低，高端产品几乎全部依赖进口。通过苏州项目，我们希望逐步实现制程节点从40万到130万的发展。这不仅能满足国内市场需求，还能显著提升公司的盈利能力。同时，这也将推动整个产业链国产替代进程，对公司的市值增长空间具有重要作用。 贵公司未来的发展方向是什么？ 作为一家上市公司，我们首先要保证股东利益，因此会稳步推进各项计划。目前重点是提升制程节点至40万，同时关注85,000至130,000成熟工艺段的大量市场需求。这些措施将为我们提供更大的发展空间和长期保障，使得整个产业链更加完善并推动国产替代进程。 当前全球显示面板行业的竞争格局如何？未来的发展趋势是什么？ 目前，全球显示面板行业的竞争格局正在发生显著变化。我们公司在高世代线（如11代线）上的布局使得我们在全球市场占有率达到14%。与国内同行相比，我们在高世代线上具有一定优势，因为国内仅有我们拥有一条11代线。随着产业链向中国大陆转移，日本和韩国的企业，如LG和三星，虽然仍在进行一些自有业务，但整体份额正在被中国企业逐步蚕食。未来，我们不排除通过并购进一步扩 大市场份额。此外，OLED技术的崛起也将对TFT-LCD市场产生影响，高世代线的投资可能会减少，而更多资源将集中于新兴技术领域。 国内显示面板行业主要企业的发展策略和竞争情况如何？ 国内显示面板行业中，我们与京东方是两大主要玩家，目前两家公司的市场份额合计不到30%。尽管存在一定竞争，但总体来说并不激烈，因为整个市场仍在向中国转移。我们的目标是在国内市场占据30%以上的份额。在发展策略上，两家公司都致力于提升管理水平、盈利能力以及市场覆盖率。未来，差异化可能更多体现在管理和运营效率上，而非客户或产品层面的显著区别。 半导体业务方面，公司与其他同行相比有哪些优势和挑战？ 在半导体业务方面，我们公司早于龙头企业开始涉足这一领域，并且积累了丰富经验。目前我们的产品线涵盖40纳米及28纳米等高端节点，与客户保持深度合作。然而，由于半导体行业本身具有高度资本密集性，对于初创企业而言融资难度较大，因此龙头选择专注低端半导体以实现快速盈利，这也是其成功的重要因素之一。而我们则采取了多元化发展策略，在继续推进半导体业务的同时，也注重显示面板领域的发展。因此，尽管龙头在最近几年内表现出色，但从整体来看，我们三家的产品线、客户基础及市场规模都是相对平衡的。 面对未来技术变革，公司有哪些应对措施？ 面对未来技术变革，公司将继续加大研发投入，特别是在OLED等新兴技术领域。同时，通过并购整合提升产业链安全性，并积极拓展国际市场。此外，在管理和运营方面，将进一步优化资源配置，提高生产效率，以应对日益激烈的国际竞争环境。这些措施将帮助公司巩固现有优势，并抓住新技术带来的发展机遇。 在半导体制程方面，贵公司未来的发展计划是什么？ 我们的目标是通过激进的投资策略，在28纳米和40纳米制程上取得领先地位。我们计划明年实现40万片的投产，并且在一期建设中已经涵盖了28纳米制程所需的大部分设备，这样在二期只需购买光刻机即可。我们有信心在明年实现40万片的产能利用，随后逐步推进28纳米制程。 目前国内设备和材料供应情况如何？是否有国产替代方案？ 目前国内掩模板设备还无法满足我们的要求，特别是在光刻机方面，我们仍依赖进口设备，如德国、瑞典制造的半导体光刻机。尽管如此，我们一直关注国产替代方案，希望未来能够实现。然而，在材料方面，国内已有一些供应商，如湖南的两家材料供应商，他们提供了一些面板材料，但在高精度要求下仍存在差距。 不过，有几家厂商正在投资研发半导体材料，希望未来能有所突破。 贵公司预计何时能够实现40纳米制程的大规模出货？ 我们预计2024年上半年可以完成40纳米设备的交付及安装调试，并开始试样生产。因此，大规模出货预计将在2025年实现。 面对市场竞争，贵公司有何优势？ 我们具备显著的技术沉淀和硬件基础，同时与客户保持深入合作关系。在半导体领域，我们拥有丰富的客户资源，这使得我们在市场竞争中占据先发优势。此外，我们对产品质量严格控制，确保稳定性和精度，从而赢得客户信任。 对于未来两年的市场预期及业绩预测如何？ 我们业务涵盖面板和半导体两个主要市场。从面板市场来看，其发展空间广阔；而在半导体领域，由于国内成熟制程需求巨大且依赖进口，因此我们认为这一领域也具有很大的增长潜力。综合来看，我们对未来两年的市场前景持乐观态度，并将持续加大投入以提升业绩表现。 当前面板行业的应用和需求情况如何？ 目前，面板行业的应用越来越广泛。例如，在智能家居和智能办公楼管理领域，许多系统如灯光开关、空调开关和门锁等都已经采用了显示平台来替代传统物理按键。此外，新能源汽车上也大量使用面板，从传统汽车的一块屏幕增加到新能源车的六七块屏幕。这些变化显著推动了对研磨板块的需求。市场需求不仅体现在单一产品的大量需求上，还包括多品种小批量生产的需求。 面板技术的发展对行业有何影响？ 面板技术的发展带来了许多新产品，如AMOLED、LTPS以及MiniLED等，这些新技术推动了消费电子产品品质的更新换代，从而进一步促进了研磨板块的需求增长。整体来看，面板行业在未来仍有较大的发展空间。 国产化在产业链中的地位如何？ 目前，国产化在产业链中的占比越来越高，而日韩企业逐渐退出市场。未来可能只有三星会继续自给自足，因为其拥有完整的产业链，包括电视和手机制造。因此，我们对未来企业的发展充满信心。 公司在半导体领域的发展预期是什么？ 我们公司预计明年开始投产半导体项目，这将显著提升我们的销售增长。目前，公司销售结构中面板占80%，半导体占20%。随着14亿元投资项目落地，我们预计半导体市场将大幅扩展。此外，我们还启动了新的可转债项目，并计划持续投资以实现每年30%的复合增长率。 公司如何应对原材料供应及成本控制问题？ 我们通过与材料供应商合作确保原材料满足需求，同时公司自身具备涂胶功能，可以节约成本并提高保质期管理效率。此外，我们还不断投资购买设备，以避免产能不足影响出货效率。 公司是否有收购计划以促进业务协同发展？ 我们会根据市场机会考虑收购计划，以实现业务协同或财务上的更大帮助。具体而言，会综合考虑多个方面，以确保公司的健康发展。我们始终脚踏实地经营公司，致力于长期稳健成长。