短期反弹难改震荡态势
市场走势分析
- 短期反弹难改震荡态势：本周上证指数收涨1.81%，但市场结构显示上涨结构不充分，国庆节后高位巨幅成交量表明筹码消化需要时间，短期再次新高的概率不高，最有可能进入宽幅横盘震荡阶段。港股恒生指数及恒生国企指数本周形成日线级别回调，提高A股形成日线级别调整的概率。中期来看，上证指数等主要指数确认周线级别上涨，日线上仅走完1-3浪，中期牛市刚开始，当前震荡整固是为了更稳健的持续上涨。
- 创业板处于周线级别上涨中：创业板指上涨2.23%，处于周线级别上涨中，日线上仅走完1浪结构，日线上涨结束概率11%。
市场行业分析
- 中期看多行业：传媒、机械、建筑、电力设备及新能源、房地产、计算机、非银、建材、医药、钢铁，看空石油石化、煤炭。
- 短期看好板块：建筑、银行、煤炭、电力及公用事业、食品饮料、纺织服装、医药，石油石化有望迎来日线级别反弹。
市场景气与情绪观察
- A股景气指数观察：截至2024年11月29日，A股景气指数为20.20，相比2023年底上升14.78，近期上升幅度明显，显现右侧上行趋势。
- A股情绪指数观察：当前市场波动率上行，成交额下行，综合信号为看空。
情绪指标择时和主题投资机会
- 房地产概念股机会：杭州市优化房地产市场调控措施，加大保障性住房建设，个人出售住房增值税征免年限调整为2年，驱动概念热度异动。
- 中证500增强组合：本周收益率2.54%，跑赢基准0.77%，2020年至今相对超额收益42.99%，最大回撤-4.99%。
- 沪深300增强组合：本周收益率0.99%，跑输基准0.32%，2020年至今相对超额收益19.69%，最大回撤-5.86%。
市场风格分析
- 风格因子表现：流动性因子与Beta、动量、残差波动率呈正相关性；价值与残差波动率、流动性呈负相关性。近一周动量因子超额收益较高，市值、残差波动率呈负向超额收益。
- 市场主要指数收益风格归因：中证500、Wind全A在市值因子上暴露较大，风格因子表现不错；上证综指、上证50、沪深300在市值因子上暴露较小，风格因子表现不佳。
风险提示
量化周报观点基于历史统计与量化模型，存在历史规律与量化模型失效的风险。
