玉米、玉米淀粉周报：玉米市场购销清淡 节前难有大跌

玉米、玉米淀粉期货周报 请务必阅读最后重要事项 第1页 玉米市场购销清淡 节前难有大跌 （评级:震荡） 一、行情回顾 本周，连玉米整体呈现震荡整理态势，从周线上来看收成十字星型，较上周收盘价1515元/吨略跌2元/吨，持仓量大幅增至247万手。 图1 玉米主力合约走势 本周，玉米淀粉期货主力合约前四个交易日窄幅震荡整理，最后一个交易日上涨，涨幅1.19%，1705合约较上周收盘价1772元/吨涨14元/吨，持仓量增加至111.3万手。 图2 玉米淀粉主力合约走势 玉米、玉米淀粉周报 Corn&Amylum weekly Report 作者： 农产品组 王晓囡 车红婷 执业编号：F285589 联系方式：010-85881129 / wangxiaonan@foundersc.com 成文时间：2020年11月9日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 玉米、玉米淀粉期货周报 请务必阅读最后重要事项 第2页 二、行业要闻 1、2017年1月6日，省政府办公厅近日发出通知，从2017年1月10日至2017年4月30日，我省玉米外销整车运输减免省内路桥通行费。 2、全国粮食流通工作会议1月7日至8日在京召开。会议认为，要推进玉米收储制度改革，加快玉米“去库存”，配合做好扩大燃料乙醇产量和使用区域工作，加大力度支持玉米加工转化。 3、2017年1月11日，我国DDGS双反终裁结果出炉，反倾销税较9月下旬出裁结果平均提高16.2%，反补贴税较9月下旬出裁结果平均提高1%。 4、2017年1月13日，市场传闻，近期2017年中国玉米进口配额已赶在春节前正式下发。今年我国玉米进口配额继续维持在720万吨，其中40%私营，60%国营企业。按此计算，私营企业配额可达288万吨，大部分企业慎于在配额下达以前购买进口玉米。 三、现货市场情况 （一）价格 1、玉米 本周，东北港口玉米价格继续承压，锦州港新季玉米集港1400-1410元/吨，鲅鱼圈集港1390-1410元/吨，理论平舱1450-1460元/吨，周比下调30-40元/吨，近期黑龙江车皮给力集港占比较高；广东港口价格稳中偏弱，散船新粮码头1570-1590元/吨，周比下跌10元/吨，集装箱猪料玉米1680-1700元/吨；东北深加工企业挂牌新玉米价格稳中下行，挂牌1300-1400元/吨，吉林传闻20日前后深加工企业停收，饲料企业收购新玉米价格1350-1400元/吨，周比下跌50元/吨；华北深加工企业收购价格涨跌互现区间1620-1740元/吨，周比降价20-40元/吨，个别企业继续走软，使用东北玉米现象普遍；南方销区多以执行前期合同为主，因区域到货集中存在抛售现象。 2、玉米淀粉 本周，玉米淀粉市场延续跌势，截至本周五，山东地区玉米淀粉市场报价2100-2150元/吨，较上周跌50-100元/吨；东北地区市场报价1900-2000元/吨，较上周跌50-70元/吨；河南地区市场报价2300-2350元/吨，较上周稳定；河北地区市场报价2080-2150元/吨，较上周跌20-100元/吨，陕西地区市场报价2250元/吨，跌50元/吨。国内市场主要产区淀粉均价为2080元/吨，较上周跌40元/吨。 玉米、玉米淀粉期货周报 请务必阅读最后重要事项 第3页 100012001400160018002000220024002600280030002011-01-132011-04-132011-07-132011-10-132012-01-132012-04-132012-07-132012-10-132013-01-132013-04-132013-07-132013-10-132014-01-132014-04-132014-07-132014-10-132015-01-132015-04-132015-07-132015-10-132016-01-132016-04-132016-07-132016-10-132017-01-13长春大连石家庄青岛蛇口全国均价 150020002500300035004000长春沈阳秦皇岛潍坊石家庄 图3玉米现货价 图4玉米淀粉现货价格 61729 55119 46088 43252 43392 48584 46571 48849 33104 23755 32444 42245 84689 166072 250748 273197 050000100000150000200000250000300000玉米:期末库存 -50-40-30-20-10010203040500501001502002503003504004502010-01-092011-01-092012-01-092013-01-092014-01-092015-01-092016-01-092017-01-09北方港口库存（左）南方港口库存（左）库存变动（北方）库存变动（南方） 图5国内玉米总库存 图6 南北玉米库存 （二）供需情况 1、玉米 （1）进口玉米优势全无 2016年11月份中国出口玉米695吨，较2015年10月份同期出口量增加31.3%%；2016年1-11月份中国累计出口玉米2648吨，较2015年1-11月份累计出口量减少76.1%。2016年11月份中国进口玉米31613吨，较2015年11月份同期进口量增加68.1%；2016年1-11月份中国累计进口玉米302万吨，较2015年1-11月份同期进口量较少36%。目前从国内外玉米价差来看，进口玉米已不具备任何价格优势，预计2016年玉米进口量在310万吨左右，而2017年进口量预估进一步降低至200万吨以内。 玉米、玉米淀粉期货周报 请务必阅读最后重要事项 第4页 0100020003000400050006000出口数量:玉米:当月值 0200000400000600000800000100000012000001400000进口数量:玉米:当月值（吨） 图7 中国玉米当月出口（吨） 图8 中国玉米当月进口（吨） （2）年前国储收购仍将支撑价格 本周，国储收购玉米继续进行，但今年市场上收购主体显著减少，吉林传闻20日前后深加工企业停收，收购进度同比偏慢，截止到12月31日，东北三省一区累计收购玉米4082万吨，相应销售进度为37.19%。其中内蒙古收购512万吨，辽宁935万吨，吉林932万吨，黑龙江1702万吨，相应的售粮进度分别为20.02%；82.13%；29.23%；38.34%。据国家粮油信息中心监测，2017年1月2日-1月8日，东北地区玉米收购价格总体平稳，部分地区较前期回落，但降幅收窄，内蒙古自治区平均收购价格区间为1328-1674元/吨，辽宁省平均收购价格区间为1376-1668元/吨，吉林省平均收购价格区间为1292-1374元/吨，黑龙江平均收购价格区间为1236-1366元/吨，目前售粮进度同比往年偏缓，但仍对玉米现货市场具有一定支撑作用，预计年后2-4月份，供应或将进一步施压，玉米可能构筑底部。 0500100015002000250030003500400045005000当期5日收购量（万吨）累计收购量（万吨） 0200040006000800010000120001400010月25日11月5日11月15日11月25日12月5日12月20日12月31日1月10日1月20日1月31日2月10日2月20日2月29日3月11日3月20日3月31日4月10日4月20日4月30日2015/2016累计收购量（万吨）2016/2017年累计收购量（万吨） 图9 国储玉米收购进度 图10 收购数量统计对比 （3）国内DDGS价格或将逆势反弹 自今年1月12日起，我国进口美国DDGS税率累计高达90%以上，将导致美国DDGS失去进口优势，我国DDGS进口难以再现两年的辉煌景象，只有在局部区域和当进口利润出现时才能出现少量采购。短期来看 玉米、玉米淀粉期货周报 请务必阅读最后重要事项 第5页 进口DDGS将继续与国产DDGS保持大幅价差，政策面利多刺激国产DDGS价格可能出现逆势反弹或缩窄跌势，中长期看豆粕菜粕比价依然是影响国内DDGS走势的主要因素。 （4）饲料终端需求持续缩减 距离春节不到半个月的时间，之前未出栏养殖户多选择此段时间出栏大猪，节前养殖户补栏积极性较低，饲料终端消费量持续缩减，并且，局部地区反映有散发疫情，这也会加速后期生猪出栏速度。纵观近几年的存栏数据，目前生猪及能繁母猪存栏量仍处于低位水平，饲料养殖需求量的恢复仍较为缓慢。农业部统计数据显示，12月份生猪存栏量为36733万头，环比上月减少2%，比去年同期减少4.2%，能繁母猪存栏量为3666万头，环比上月降低0.48%，同比去年减少3.47%，饲料终端需求对玉米价格支撑有限。同时，经过12月份以来的集中备货，目前销区部分饲养业规模性备货活动基本结束，节前就以即用即买的采购方式为主，玉米饲用需求转淡。 0246810120510152025生猪价格猪粮价格比（右轴） 010002000300040005000600001000020000300004000050000600002010-12-012012-06-012013-12-012015-06-012016-12-01生猪存栏（左轴）生猪存栏：能繁母猪（右轴） 图11生猪价格及猪粮价格比 图12生猪以及能繁母猪存栏量 -400-20002004006008001000养殖利润:自繁自养生猪（元/头）养殖利润:外购仔猪 -8-6-4-20246-40-30-20-100102030405060养殖利润:蛋鸡养殖利润:毛鸡 图13生猪养殖利润 图14鸡禽养殖利润 （5）玉米季节性走势规律供参考 玉米、玉米淀粉期货周报 请务必阅读最后重要事项 第6页 连玉米走势季节性规律，有其内在的基本面因素支撑。年初受到春节备货及物流因素带动，呈现趋涨走势；4月春耕售粮小高峰，而需求相对淡季，市场会稍微受到压制；随后的6、7月份玉米市场开始受到小麦上市的季节性压力，呈现回落态势，而一般8月份之后，整体呈现上涨态势。 图15 连玉米季节性走势 2、玉米淀粉 （1）淀粉企业利润继续回调，开机率回升 本周，淀粉企业利润继续回调，据统计吉林政府补贴深加工收购玉米，企业每生产一吨玉米淀粉理论盈利约706元/吨，周比减少71元/吨；山东淀粉一吨盈利约184元/吨，周比增加126元/吨。黑龙江酒精成交清淡，黑龙江酒精含300元补贴后理论盈利1445元/吨，利润虽有回调，但是依旧丰厚，将打压现货价格。本周国内玉米淀粉企业玉米加工量为395240吨,企业行业开机率为74.78%%,较上周回升1.53个百分点。市场供应量增加对现货市场形成压制。 2016年20152014201320122011201020092008 2007 玉米、玉米淀粉期货周报 请务必阅读最后重要事项 第7页 -1000-50005001000150020002014年32周2014年36周2014年40周2014年44周2014年48周2014年52周2015年04周2015年08周2015年12周2015年16周2015年20周201