固收点评20241130：绿色债券周度数据跟踪

固收点评20241130 证券研究报告·固定收益·固收点评 绿色债券周度数据跟踪 （20241122-20241129） 观点 一级市场发行情况： 本周（20241122-20241129）银行间市场及交易所市场共新发行绿色债券 25只，合计发行规模约205.63亿元，较上周增加25.33亿元。发行年限 多为5年以内；发行人性质为中央国有企业、地方国有企业；主体评级以AAA级为主；发行人地域为北京市、天津市、广东省、湖南省等；发行债券种类为企业ABS、中期票据、商业银行普通债、超短期融资券、交易商协会ABN、中国农业发展银行债。 二级市场成交情况： 本周（20241122-20241129）绿色债券周成交额合计581亿元，较上周增 加57亿元。分债券种类来看，成交量前三为非金公司信用债、金融机 构债和利率债，分别为268亿元、213亿元和64亿元；分发行期限来看，3Y以下绿色债券成交量最高，占比约75.38%，市场热度持续；分发行主体行业来看，成交量前三的行业为金融、公用事业和交通运输，分别为236亿元、117亿元和24亿元；分发行主体地域来看，成交量前 三为北京市、湖南省和湖北省，分别为149亿元、75亿元和58亿元。 估值偏离度前三十位个券情况： 本周（20241122-20241129）绿色债券周成交均价估值偏离幅度不大，折价成交幅度大于溢价成交。 折价个券方面，折价率前二的个券为22万科GN001（-3.7671%）24川能投GN001（-1.7650%），其余折价率均在-1.00%以内。主体行业以公用事业和房地产为主，中债隐含评级以AA+评级为主，地域分布以广东省和天津市居多。 溢价个券方面，溢价率最高的个券为20饶城投绿债02（0.4167%），其余溢价率均在0.30%以内。主体行业以金融和公用事业为主，中债隐含评级以AA+评级为主，地域分布以北京市和湖南省居多。 风险提示：Choice信息更新延迟；数据披露不全。 2024年11月30日 证券分析师李勇 执业证书：S0600519040001 010-66573671 liyong@dwzq.com.cn 证券分析师徐津晶 执业证书：S0600523110001 xujj@dwzq.com.cn 相关研究 《皓元转债：医药化学小分子研发应用先锋》 2024-11-28 《2025信用债年度策略—存量时代，相机抉择》 2024-11-25 1/9 表1：本周新发行绿色债券信息一览 债券简称 实际发行规模（亿元） 发行期限 （年） 主体评级 发行人性质 发行人行业(一级) 发行人行业(二级) 发行人省份 债券类型 24泰达环保ABN001次(碳中和债) 0.27 5.00 — 其他 公用事业 环保 天津市 交易商协会ABN 24泰达环保 ABN001优先 02(碳中和债) 0.94 2.00 — 其他 公用事业 环保 天津市 交易商协会ABN 24泰达环保 ABN001优先 03(碳中和债) 1.08 3.00 — 其他 公用事业 环保 天津市 交易商协会ABN 24泰达环保 ABN001优先 01(碳中和债) 0.88 1.00 — 其他 公用事业 环保 天津市 交易商协会ABN 24泰达环保 ABN001优先 04(碳中和债) 1.08 4.00 — 其他 公用事业 环保 天津市 交易商协会ABN 24泰达环保 ABN001优先 05(碳中和债) 1.02 5.00 — 其他 公用事业 环保 天津市 交易商协会ABN 24国家管网GN003 30.00 3.00 AAA 中央国有企业 化石能源 石油天然 气 北京市 中期票据 徐新1次 0.13 12.00 — 国有企 业-其他 公用事业 电力 江苏省 企业ABS 徐新1优 2.45 2.98 — 国有企 业-其他 公用事业 电力 江苏省 企业ABS 24南电 GN004 10.00 4.97 AAA 中央国有企业 公用事业 电力 广东省 中期票据 24龙源电力GN001 25.00 3.00 AAA 中央国有企业 公用事业 电力 北京市 中期票据 24大唐租赁 SCP008(绿色) 2.00 0.58 AAA 中央国有企业 房地产 房地产服 务 天津市 超短期融 资券 GC渝恒次 0.01 20.00 BBB+ 中央国有企业 金融 非银行金 融 北京市 企业ABS 横保2次 0.01 0.93 — 民营企 业 综合 综合 广东省 企业ABS 横保2优 2.83 0.93 — 民营企 业 综合 综合 广东省 企业ABS GC渝恒优 20.93 20.00 BBB+ 中央国有企业 金融 非银行金 融 北京市 企业ABS 2/9 东吴证券研究所 24聚润京能 ABN002优先 (绿色) 16.99 3.00 AAA 地方国有企业 建筑 基础建设 北京市 交易商协会ABN 24聚润京能ABN002次(绿 色) 0.01 17.00 AAA 地方国有企业 建筑 基础建设 北京市 交易商协会ABN 24长沙银行绿 债01B 15.00 3.00 AAA 地方国有企业 金融 银行 湖南省 商业银行 普通债 24长沙银行绿 债01A 35.00 3.00 AAA 地方国有企业 金融 银行 湖南省 商业银行 普通债 24通威 GN008(科创票据) 5.00 2.00 AAA 民营企业 电气设备 电源设备 四川省 中期票据 24湖南银行绿债01 35.00 3.00 AAA 地方国有企业 金融 银行 湖南省 商业银行 普通债 24苏国信 GN002(科创票据) 4.80 10.00 AAA 地方国有企业 公用事业 电力 江苏省 中期票据 24沈阳地铁MTN008(绿色) 5.00 5.00 AAA 地方国有企业 交通运输 公路铁路 辽宁省 中期票据 24农发绿债02(增发) 50.00 3.00 A+ 中央国有企业 金融 银行 北京市 中国农业发展银行债 数据来源：Choice，东吴证券研究所 图1：绿色债券历史发行与偿还 3/9 东吴证券研究所 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 总发行量(亿元)总偿还量(亿元)净融资额(亿元) 2023-07-17 2023-07-31 2023-08-14 2023-08-28 2023-09-11 2023-09-25 2023-10-09 2023-10-23 2023-11-06 2023-11-20 2023-12-04 2023-12-18 2024-01-01 2024-01-15 2024-01-29 2024-02-12 2024-02-26 2024-03-11 2024-03-25 2024-04-08 2024-04-22 2024-05-06 2024-05-20 2024-06-03 2024-06-17 2024-07-01 2024-07-15 2024-07-29 2024-08-12 2024-08-26 2024-09-09 2024-09-23 2024-10-14 2024-10-28 2024-11-11 2024-11-25 数据来源：Wind，东吴证券研究所 表2：本周绿色债券分券种/期限成交情况（单位：亿元） 债券种类/期限 0-3Y 3-7Y 7-15Y 15-30Y 合计 非金公司信用债 200 43 25 1 268 利率债 23 15 24 2 64 资产支持证券 8 2 - 26 36 金融机构债 207 6 - - 213 熊猫债 - - - - - 合计 438 65 49 29 581 数据来源：Choice,东吴证券研究所 4/9 东吴证券研究所 图2：本周绿色债券分行业成交概况（单位：亿元） 250236 117 24 17 13 1099 7 31 1 1 11 11 200 150 100 50 - 数据来源：Choice,东吴证券研究所 图3：本周绿色债券分地域成交概况（单位：亿元） 160 140 120 100 80 60 40 20 北京市湖南省湖北省广东省上海市江苏省天津市云南省山东省福建省浙江省河北省重庆市河南省四川省贵州省江西省辽宁省安徽省 新疆维吾尔自治区香港特别行政区广西壮族自治区 境外 陕西省 西藏自治区 0 149 75 58 49 35 24 20 201919 1616 1413 10 9 76 544332 1 数据来源：Choice,东吴证券研究所 5/9 东吴证券研究所 表3：估值偏离度（折价）前三十个券信息一览 证券简称 周成交均价（元） 中债估值净价 （元） 估值偏离（%） 发行总额（亿元） 剩余期限 （年） 中债隐含评级 主体行业 省份 22万科GN001 87.30 90.72 -3.7671 30.0 0.64 AA+ 房地产 广东省 24川能投GN001 93.56 95.24 -1.7650 10.0 29.65 AA+ 公用事业 四川省 G19青州 47.36 47.82 -0.9675 12.0 2.55 AA- 建筑 山东省 20沈阳地铁GN001 108.32 109.26 -0.8572 5.0 5.40 AA(2) 交通运输 辽宁省 24沈阳地铁MTN008(绿色) 100.00 100.78 -0.7729 5.0 9.99 AA(2) 交通运输 辽宁省 24苏国信 GN002(科创票据) 100.00 100.75 -0.7427 4.8 9.99 AAA 公用事业 江苏省 20湖南11 116.97 117.74 -0.6572 9.3 15.13 AAA -- 湖南省 21深圳债15 114.41 115.17 -0.6548 19.6 11.50 AAA -- 广东省 20常鼎绿色债02 62.07 62.48 -0.6482 5.0 2.95 AA- -- 湖南省 22武进绿建PPN002 100.60 101.21 -0.6021 7.0 0.56 AA(2) -- 江苏省 G18广业2 99.40 99.98 -0.5839 10.0 0.71 AA+ 建筑 广东省 21长兴交投 MTN001(项目收益) 100.69 101.26 -0.5575 5.0 1.99 AA(2) 交通运输 浙江省 24中电国际GN002 100.58 101.14 -0.5494 15.0 9.55 AAA- -- 香港特别行政区 24绿城地产MTN002(绿色) 99.51 100.04 -0.5289 10.0 1.98 AA 房地产 浙江省 24三峡 GN004(碳中和债) 100.01 100.53 -0.5169 20.0 9.99 AAA+ 公用事业 湖北省 20河南债06 113.01 113.60 -0.5146 24.5 10.10 AAA -- 河南省 24通威 GN007(科创票据) 97.98 98.46 -0.4857 5.0 2.60 AA 农林牧渔 四川省 24三峡 GN002(碳中和债) 106.03 106.52 -0.4677 20.0 29.44 AAA+ 公用事业 湖北省 GC风电KV 101.43 101.91 -0.4672 20.0 9.52 AAA- 公用事业 北京市 20广东债41 110.76 111.27 -0.4625 22.5 10.45 AAA -- 广东省 22攀钢02 100.26 100.73 -0.4615 2.0 0.59 AA 钢铁 四川省 20遂宁绿色债 62.50 62.79 -0.4589 6.0 2.13 AA- 建筑 四川省 24广新K1 100.40 100.85 -0.4431 9.0 4.90 AA+ 商贸零售 广东省 6/9 东吴证券研究所 24三峡 GN003(碳中和债) 100.10