核心观点： 千里马机械供应链股份有限公司是一家领先的工程机械销售及后市场服务商，报告期内业务收入稳步增长，盈利状况良好。公司主要代理销售工程机械，并提供后市场服务，如配件销售、维修保养、整机租赁等。公司业务模式以样机转库存销售为主，并通过融资租赁、分期付款等方式进行销售。公司境内销售毛利率变动较小，期间费用保持在合理水平。
关键数据：
- 营业收入：2018年、2019年、2020年分别为286,757.70万元、292,739.34万元和363,537.58万元，2020年同比增长24.18%。
- 毛利率：2018年、2019年、2020年分别为12.19%、11.38%和11.39%，报告期内毛利率变动较小。
- 期间费用：2018年、2019年、2020年分别为24,580.56万元、27,186.45万元和31,875.24万元，占营业收入的比例分别为8.57%、9.29%和8.77%。
研究结论：
- 公司业务增长具有合理性，主要受行业周期性波动和公司积极拓展市场的影响。
- 公司盈利能力良好，毛利率和期间费用水平合理。
- 公司未来发展战略清晰，计划打造领先的工程机械产业互联网服务平台，并通过募投项目提升公司竞争力。
