苹果周报：替代水果处于上市期 苹果消费一般

银河大宗农产品研究员：刘倩楠期货从业证号：F3013727咨询从业证号：Z0014425 第一部分逻辑分析及交易策略 ◼现货分析◼供给分析◼需求分析◼交易策略 苹果现货分析 ◼本周晚富士库存货源陆续开始交易，但整体成交有限，目前多以调果农货为主，包装自存货源发货有限。山东产区外贸渠道寻小果成交为主，少量白果入库仍未结束。西部产区库存交易多以冷库间调货及客商按需发市场为主。销区市场成交氛围仍显一般，整体走货不快。 ◼主要产区价格：山东栖霞70#果农通货1.3-1.5元/斤，70#客商货源1.8-2.2元/斤。三级客商货源22.5元/斤，80#条纹果农好货价格4.5-5元/斤左右，80#起步一般条纹价格3.0元/斤左右。陕西洛川产区目前库内果农统货70#起步3.3-3.5元/斤，以质论价。陕西富县产区目前70#以上统货参考价3.5-3.7元/斤，实际以质论价。 ◼其他产区：甘肃产区继续出库，当地寻货客商数量尚可，静宁庄浪以客商发自存为主，庆阳周边客商按需调果农货现发市场。山西产区零星出库多以小果为主，客商数量较少。辽宁产区陆续出库，多以果农通货出库为主。 供应分析 ◼库存量监测：据统计，截止到2024年11月21日全国冷库库存比例约为63.61%，较上周增加0.24个百分点，较去年同期低3.12个百分点。山东地区冷库库容比为62.34%，库容比较上周增加0.82个百分点。本周山东产区冷库苹果存储量仍旧处于增加状态，但是增幅明显降低。目前山东产区冷库入库存储主要是包含奶油富士、甘肃货、辽宁货源，本地红富士的存储已经基本结束。 ◼本周山东部分冷库逐渐开始交易出库，主要集中在周边产区。冷库成交多为中小果及质量稍低货源，主产区好货成交较少，货主存在惜售情绪，报价比较高。陕西冷库库容比为62.04%，库容比较上周下降0.10个百分点。本周陕西地区冷库成交较上周略有减少，主要为直接发市场的客户采购以及较大的公司采购之后为后期订单储备货源。果农惜售情绪较重，部分报价较高。 钢联数据：截至2024年11月20日，全国主产区苹果冷库库存量为853.54万吨，环比上周减少1.24万吨，周内零星入库收尾与出库工作同步进行。 需求分析 最近一周槎龙、江门、下桥合计苹果每日到货量处于40-75车之间，到货量比前一周有所增加。 ◼广东三大市场早间到车辆较上周略有减少，当地降雨天气拿货客户数量减少，性价比较合适的低价货源走货尚可，高价货源走货缓慢。周内槎龙市场批发价格变化不大，目前市场洛川80#新季晚富士筐装价格3.0-4.0元/斤，75#起步筐装价格2.5-3.5元/斤，实际成交以质论价。 ◼替代品价格：根据农业农村部数据显示，11月21日6种重点检测水果平均批发价为7.12元/公斤，虽然较一周前略有下跌，但仍处于最近几年历年同期的高位。 ◼本周市场苹果到货量逐渐减少，主流成交价格维持稳定。随着产新之后比库外货源逐渐结束，低价货源逐渐减少，部分客商销售货源从库外逐渐转移至库内。库内货源成本略有提高，市场销售速度放缓，客商发货量也随之减少。市场整体销售速度略有放缓，受价格和时令水果等多重因素共同影响。低价位货源市场销售速度尚可，高价货销售速度偏慢。优于今年苹果总体质量良好，高端货与中等货质量差异不大，因此中等质量货源性价比更高，销售速度也优于高端货。近期市场反馈新疆货在市场销售速度良好，价格不高且存在品牌效应，各地市场销售速度表现良好。柑橘类水果逐渐开始供应市场，价格优势明显，冲击苹果市场需求。 交易策略 ◼交易逻辑：供应端苹果当前市场入库量明显低于去年同期，预计后期苹果供应量低于往年。近期手中货少的客商有拿货意愿但目前果农出货意愿不强，冷库果价格有走高迹象;需求端近期苹果走货尚可，替代品方面近期柑橘、鸭梨等其他水果处于上市期，对苹果需求形成一定挤占。综上所述，虽然今年苹果供应库存较低，但近期苹果需求表现较为一般，预计苹果上行空间相对有限。 ◼1、单边：预计短期内苹果价格走势震荡略偏强但向上空间有限，中长期来看，春节后市场交易逻辑可能逐渐向消费端转移。 ◼2、套利：观望。 ◼3、期权：观望。(姓名：刘倩楠投资咨询证号：Z0014425，观点仅供参考，不作为买卖依据) 第二部分周度数据追踪 ◼作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 ◼免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层(100020)Floor 31/33 ,IFC Tower, 8JianguomenwaiStreet,Beijng,P.R.China(100020)上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层28thFloor,No.501DongDaMingRoad,SinarMasPlaza,HongkouDistrict,Shanghai,China全国统一客服热线：400-886-7799公司网址：www.yhqh.com.cn