需求淡季压制基本金属反弹空间

运筹帷幄决胜千里www.bcqhgs.com1杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层研究创造价值内容摘要：需求淡季压制基本金属反弹空间内容摘要：行情回顾现货市场期现价差后市展望姓名：鲜于开卷电话：0571-89715220邮箱：xianyukaijuan@bcqhgs.com报告日期：2017年1月12日 运筹帷幄决胜千里www.bcqhgs.com2杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层一、行情回顾1.沪锌放量回调，持仓量比昨日减少3298手，沪伦比回升。2.沪铅震荡回调，成交量较昨日放大，持仓量比昨日减少494手，沪伦比回升。3.沪锡放量下跌，持仓量比昨日减少2370手，沪伦比回落。二、现货市场1、锌上海市场0#锌主流成交价22220-22500元/吨，1#锌成交于22180-22420元/吨，0#进口锌对2月升水20元/吨附近。现货市场，炼厂出货量稍减，贸易商积极出货，下游逢低略采，成交较昨日略有好转。广东地区0#锌主流成交于22300-22400元/吨，粤市对沪贴水继续收窄至贴80元/吨附近。炼厂正常出货，中间商积极出货，市场货源极为充裕，下游补库力度不大，现锌成交受阻。0#麒麟、铁峰等主流成交于22300-22400元/吨。 运筹帷幄决胜千里www.bcqhgs.com3杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层天津市场0#锌锭主流成交于22300-22810元/吨，0#普通主流成交于22300-22400元/吨，对沪转至贴水80至贴50元/吨附近。炼厂正常出货，市场流通现锌以1#锌为主，中间商积极出货，部分下游入市采购，市场成交一般。0#驰宏、红烨等主流成交于22300-22400元/吨。1#驰宏、紫金主流成交于22250-21300元/吨。2、铅上海市场驰宏报价18690元/吨，暂无成交，蒙自铅对1702合约平水报价，恒邦18520元/吨，厂提水口山、白银铅报价18425元/吨，对SMM均价平水少量成交。另有老货双燕18380元/吨，暂无成交。期盘小幅回落，持货商积极报价，下游询价较多但仍有畏高情绪，买兴较低，整体成交清淡。广东市场宇腾铅仓单对1701合约升水100元/吨报价，暂无成交，驰宏铅对1702合约平水报价，少量成交，厂提金海铅对18425元/吨少量成交。市场供需两淡，持货商报价积极性较低，下游询价少，市场交易氛围清淡，交投不佳。河南地区货源偏紧，炼厂出货意愿不佳，交割品牌对SMM均价平水附近报价，暂无成交，小厂暂未听闻报价，市场交投相对清淡，成交无改善。安徽铜冠铅报价18700元/吨，少量成交；江西地区两品牌散单未出；湖南地区铅报价18220元/吨，对SMM均价贴水200元/吨，暂无成交，市场需求一般。3、锡今日沪期锡盘面继续弱势下挫，最低逼近20日均线。受此影响，现货价格跌至主流150000-151500元/吨，南山最低跌至149500元/吨，云字主流成交于150500-151500元/吨；云锡罕见，仅个别成交于154500元/吨。价格回落吸引下游入市进行节前备采，成交尚可。三、期现价差锌：长江有色0#锌现货升水扩大，上海金属0#锌现货升水扩大，LME锌（0-3）贴水扩大。 运筹帷幄决胜千里www.bcqhgs.com4杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层铅：长江有色1#铅现货贴水收窄，LME铅（0-3）贴水收窄。锡：长江有色1#锡现货升水扩大，LME锡（0-3）升水转贴水。四、后市展望周三特朗普在新闻发布会上，并未提及令市场期待的积极财政政策及税改相关细节，资本市场震荡加剧，美元冲高回落，欧美股市双双收涨，黄金、原油拉涨，LME金属除铝上涨外，其他金属震荡收跌。海外市场情绪总体上维持平稳。国内方面，2017年首周房地产市场延续着地产调控以来降温态势，1月8日30大中城市商品房成交面积较1月1日下降85.66万平方米，降幅达18.1%； 运筹帷幄决胜千里www.bcqhgs.com5杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层二、三线城市商品房成交面积分别下降23%、19.3%，一线城市降幅较窄。可见，地产需求降温明显，对终端需求回暖形成压制。资金方面，周一至周三，央行单日净投放资金量分别为700亿元、500亿元、400亿元，共1600亿元。净投放资金量呈现出逐日递减态势，Shibor利率短降长升，短期市场流动性仍将松紧适度。基本金属在前期流动性短暂宽松及供给端再度收缩预期下走出一波反弹后，仍面临着需求淡季压制，目前处于上有压力，下有支撑状态。后市基本金属进入区间震荡格局，短期锌铅锡有回调压力。免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。