量化周报：市场短期将继续震荡整固

市场短期将继续震荡整固 市场短期将继续震荡整固。本周（11.18-11.22），大盘震荡下行，上证指数收跌1.91%。从市场结构上来看，不论是规模指数还是行业板块均处于日线级别上涨中，而且绝大部分上涨只走了1-3浪，上涨结构并不充分。但由于国庆节后市场在相对高位出现了巨幅的成交量，股票筹码的消化需要有个过程，因此市场短期再次新高的概率不高，我们认为短期市场最有可能的路径是宽幅横盘震荡，反复消化筹码。目前来看，市场有可能将进入相对久一点的震荡整固期。此外，本轮反弹若以港股作为领先指标的话，恒生指数及恒生国企指数均已于本周形成日线级别回调，从这个角度来看，A股市场形成日线级别调整的概率在提高。中期，上证指数、上证50、沪深300、中证500、深证成指、创业板指、科创50纷纷确认周线级别上涨，而且在日线上只走了1-3浪结构，中期牛市刚刚开始，短期的震荡整固是为了中期更为稳健的持续上涨。 作者 分析师刘富兵执业证书编号：S0680518030007邮箱：liufubing@gszq.com 分析师林志朋执业证书编号：S0680518100004邮箱：linzhipeng@gszq.com 分析师缪铃凯执业证书编号：S0680521120003邮箱：miaolingkai@gszq.com 分析师沈芷琦执业证书编号：S0680521120005邮箱：shenzhiqi@gszq.com 分析师梁思涵执业证书编号：S0680522070006邮箱：liangsihan@gszq.com A股景气指数观察。截至2024年11月22日，A股景气指数为20.37，相比2023年底上升14.94，景气近期上升幅度明显，已经显现右侧上行趋势。 分析师杨晔执业证书编号：S0680524050001邮箱：yangye1@gszq.com A股情绪指数观察。当前A股情绪见底指数信号：空，A股情绪见顶指数信号：空，综合信号为：空。 分析师张国安执业证书编号：S0680524060003邮箱：zhangguoan@gszq.com 指数增强组合本周表现尚可。中证500增强组合跑输基准0.07%，沪深300增强组合跑赢基准0.35%。 分析师赵博文执业证书编号：S0680524070004邮箱：zhaobowen@gszq.com 风格上，当前价值因子占优。从纯因子收益来看，近一周商贸零售、银行等行业因子相对市场市值加权组合跑出较高超额收益，消费者服务、食品饮料等行业因子回撤较多；风格因子中，价值因子超额收益较高，市值、Beta、盈利呈较为显著的负向超额收益。从近期因子表现来看，高价值股表现优异，残差波动率、市值等因子表现不佳。 研究助理汪宜生执业证书编号：S0680123070005邮箱：wangyisheng@gszq.com 研究助理阮俊烨执业证书编号：S0680124070019邮箱：ruanjunye@gszq.com 风险提示：量化周报观点全部基于历史统计与量化模型，存在历史规律与量化模型失效的风险。 相关研究 1、《量化分析报告：择时雷达六面图：技术面和情绪面弱化》2024-11-232、《量化专题报告：基金经理层面的数据库制作与应用》2024-11-213、《量化专题报告：“量价淘金”选股因子系列研究（九）Memory Map在因子生产加速上的应用——以构建羊群效应因子簇为例》2024-11-20 内容目录 1.市场走势分析.....................................................................................................................................41.1市场短期将继续震荡整固............................................................................................................41.2创业板处于周线级别上涨中.........................................................................................................52.市场行业分析.....................................................................................................................................62.1中期看多传媒、机械、建筑、电力设备及新能源、房地产、计算机、非银、建材、医药、钢铁，看空石油石化、煤炭......................................................................................................................................62.2大部分板块处于30分钟级别调整中.............................................................................................83.市场景气与情绪观察...........................................................................................................................93.1 A股景气指数观察.......................................................................................................................93.2 A股情绪指数观察......................................................................................................................104.情绪指标择时和主题投资机会.............................................................................................................124.1房地产概念股机会.....................................................................................................................124.2中证500增强组合....................................................................................................................124.3沪深300增强组合....................................................................................................................145.市场风格分析....................................................................................................................................175.1风格因子表现...........................................................................................................................175.2市场主要指数收益风格归因........................................................................................................18附录：..................................................................................................................................................20指数分析及投资建议........................................................................................................................20行业分析及投资建议........................................................................................................................20 图表目录 图表1：上证综指走势结构图.................................................................................................................4图表2：上证50走势结构图...................................................................................................................4图表3：沪深300走势结构图.................................................................................................................4图表4：中证500走势结构图.................................................................................................................4图表5：中证1000走势结构图...............................................................................................................5图表6：深证成指走势结构图.................................................................................................................5图表7：创业板指走势结构图.................................................................................................................5图表8：传媒中期走势结构图.........................................................................................