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核心观点与关键数据

ESG投资在全球范围内快速兴起，与养老金等长期资金的长期价值投资理念高度契合，已成为国际主流投资策略。美国、加拿大、日本、荷兰、韩国等发达国家养老金已广泛采纳ESG投资框架。

海外养老金ESG投资实践

• CalPERS：美国最大公共养老基金，要求在所有资产类别中管理ESG风险，拥有专门的ESG投资团队，制定各资产类别ESG投资实践指南，并通过P-ROCC框架和SIRI图书馆提升社会绩效。
• CPPIB：加拿大最大投资管理机构，将ESG评估整合到所有投资决策中，通过直接投资可再生能源、发行绿色债券等方式践行ESG，并与多家机构合作提升ESG社会绩效。
• GPIF：全球最大公共养老金投资机构，要求资产管理公司将ESG因素融入投资流程，通过投资ESG指数和发行绿色债券等方式推动ESG投资，并积极参与PRI和全球资产所有者论坛。
• APG：欧洲最大养老金资产管理公司之一，将ESG因素融入投资流程，搭建完善的ESG投资管理体系，针对不同资产类别制定责任投资策略，并通过加入可持续发展组织机构提升ESG社会绩效。

海外养老金ESG投资启示

1. 形成鲜明的ESG理念与目标。
2. 构建系统的ESG投资流程。
3. 设立专门的ESG投研团队。
4. 建立自主的ESG信息系统。
5. 推动企业提高ESG治理水平。
6. 开展合作提升ESG社会绩效。

国内养老金ESG投资现状与建议

• 现状：国内ESG投资尚处于起步阶段，缺乏统一的ESG评价标准、信息披露制度、权威数据库，养老金管理机构对ESG投资理念和共识有待加强。
• 建议：
  1. 推动ESG制度框架建设，借鉴欧盟经验完善ESG政策法规。
  2. 建立ESG信息披露制度，参照香港联交所经验逐步提升ESG信息披露要求。
  3. 构建ESG配套激励机制，鼓励企业积极披露ESG信息。
  4. 推进ESG投资实践落地，养老金管理机构应明确ESG投资理念与目标，设立ESG组织架构，构建ESG投资机制，发行ESG养老产品，并推进ESG投资教育。

研究结论

养老金推进ESG投资顺应时代发展趋势，ESG投资的要义与养老金的资金特性高度契合，未来ESG理念必将成为企业发展的基本要求，养老金将更倾向于配置符合ESG要求的企业。