富达收入替代基金是针对退休人员设计的公募基金，旨在将养老金转换为分期支出计划。该基金具备目标日期基金的一般特点，如多资产配置、FOF形式和“下滑曲线”设计，并提供专业化的资产管理方案和自动化支付。
主要特点：
- 与年金保险的比较：收入替代基金与年金保险在稳定性、流动性、抗通胀能力和继承性方面存在差异。收入替代基金支付金额与基金投资业绩相关，流动性更高，抗通胀能力更强，但继承性较差。
- 产品类别与选择：富达收入替代基金根据投资期限截止日分类，并分为“富达纯粹最低取款系列”和“富达退休管理系列”，分别满足最低领取额度和综合收入管理需求。投资者可根据年龄和需求选择合适的产品。
- 资产配置与投资策略：富达收入替代基金配置于一系列底层富达基金，并根据“下滑曲线”随时间调整资产配置比例，逐步降低权益类和债券类资产比例，提高现金类资产比例。
- 收入领取策略：富达收入替代基金提供富达系统领取计划，允许基金持有人定期提款，提款金额取决于投资者年龄、退休收入需求、基金投资业绩和投资金额等因素。
收益表现：
- 富达收入替代基金的收益率与投资期限明显正相关，管理费率也呈正相关关系，但都低于行业平均水平。
- 富达纯粹最低取款基金2020和富达退休管理基金2025相对于市场基准和目标日期基金均形成了超额收益。
总结与思考：
- 富达收入替代基金获得认可的原因在于其产品设计灵活，满足多样化的市场需求，并与美国成熟的资本市场和政策环境相契合。
- 对国内的启示是，应抓紧开发类似富达收入替代基金的收入管理类产品，以提升基金产品在全生命周期的保障功能。可参考富达经验，设计具有“下滑曲线”的产品，并将富达系统领取计划作为一种独立的技术工具和附加选项，引入个人养老金基金产品的设计思路与合同条款中。
