不锈钢日报-盘面收红短期或继续震荡，市场交投依旧清淡

市场动态

• 国家发改委表示中国超大规模市场优势明显，新型城镇化建设潜力巨大，预计将拉动万亿级投资和2000多亿消费需求。
• 中国人民银行副行长朱鹤新表示近期政策效果开始显现。
• 11月19日，SS2501单日成交量11.1万手（-31879手），持仓量13.2万手（+732手）；上期所注册仓单量109050吨（+304吨）。

基本面分析

成本端

• 高镍铁价格承压，主流钢厂采购价低至1000元/镍，高铬价格跌至7800左右，304冷轧生产成本约13600元/吨，现货成本小幅倒挂，成本有进一步下降空间。

供需情况

• 现货需求端无变化，钢厂维持高排产状态，社库维持在相对高位，供需偏宽松。

主流交易逻辑

• 空头观点：
  1. 钢厂高排产状态持续，需求端无明显改善，供需宽松。
  2. 随期镍走弱及印尼铁成本下降，高镍铁价格承压，不锈钢成本预计下移。
  3. 交割库仓单持续增加，社库仍处于相对较高水平。

总结

观点

• 基本面弱势格局主导，SS或偏弱震荡。投机顺势参与，2501合约可先关注13200附近博弈情况；产业如有现货采购计划可逢低买点价。

核心逻辑

1. 不锈钢维持“高产出+高库存+需求中性”状态。
2. 原料价格承压，不锈钢成本存下降预期。
3. 产业链亏损加剧，铁厂减产关注上游挺价情况。