核心观点与关键数据
经营亮点：
2024年前三季度，北方稀土实现营业收入215.60亿元（同比下降13.50%），归母净利润4.05亿元（同比下降70.64%），但降幅收窄。第三季度单季营收85.70亿元（同比增长1.54%），归母净利润3.60亿元（同比增长10.94%），环比改善。主要受下游需求不及预期影响，稀土市场整体弱势，但三季度呈现回暖趋势，镨钕类产品价格回升企稳。公司稀土冶炼分离、金属及功能材料产量均实现同比增长，销量稳步提升。
降本增效：
公司通过内外部对标、创新考核模式等深化降本增效，加工成本降低5.35%，融资成本减少15BP。绿色技术突破显著，如“万吨级轻稀土碳酸盐连续化生产工艺”获全国职工技术创新成果一等奖，实现废水零排放，新一代绿色冶炼项目推动连续自动化生产。
产业布局：
公司在磁性材料（延链补链）、抛光材料（高端市场）、储能材料（提升品质规模）、催化助剂（工业尾气治理）、高纯金属与合金（短流程制备）、光功能材料（成果转化）六大领域布局，拓展应用市场。
绿色冶炼升级改造项目：
投资78亿元建设绿色冶炼升级改造项目，一期工程于2024年10月中旬试生产，产线工艺、环保、生产能力均行业领先，具备处理58.09%REO混合稀土精矿能力19.8万吨/年，计划分两期建成。
资本开支与分红：
主要开支为绿色冶炼项目，已做好资金准备。公司承诺回报股东，结合业绩提升、战略规划等因素，推动提高分红率和股息率，增强稳定性。
稀土原料供应：
主要依赖白云鄂博矿，缅甸矿为补充。公司与包钢股份稀土精矿按季度定价公式调整价格，定价机制运行稳定。
科研创新：
推动13余项科研成果转化，与中科院院士蒋成保等合作研发耐辐照高性能稀土永磁材料，开发2项核心技术、8种新工艺及装备，申请专利101件，牵头制定稀土术语系列国际标准。
海外合作：
与越南、缅甸等“一带一路”国家及澳大利亚、巴西等企业进行技术交流，近期与澳大利亚企业就项目开发进行合作，未来将推动海外矿产资源合作。
产销预测：
四季度生产不受季节影响，销售以长协为主，公司将紧跟市场制定策略，努力完成目标。
磁材行业趋势：
新能源行业驱动磁材需求增长，但车厂话语权提升对行业提出更高要求，可能面临重新洗牌。
ESG体系建设：
构建三级ESG管理架构，制定管理办法和指标体系，连续两年披露ESG报告，市场认可度提升。公司ESG评级由Wind“BBB”上调至“A”，获社会责任五星金奖，排名行业前列。
研究结论：
北方稀土在降本增效、绿色转型、科研创新等方面持续发力，产业布局优化，市场回暖趋势下业绩企稳回升。公司ESG表现突出，未来将推动高质量发展，提升股东回报。
