市场温度计系列之七：机构情绪降至低位，近期或较难形成合力

机构情绪降至低位，近期或较难形成合力 2024年11月16日 ➢个人投资情绪继续上行，机构投资情绪持续下行。我们构建的个人和机构投资情绪指标显示，本周(20241111-20241115)个人投资情绪继续上行，机构投资情绪持续下行，这种投资者情绪组合意味着市场阶段或偏弱走势。值得关注的是，个人情绪已接近历史最高点(突破99%历史分位数)，上行空间已很有限；同时，机构情绪已接近历史最低点(降至1%历史分位数)，下行空间同样有限。对于未来而言，机构情绪若修复或对市场有所提振，但也较难与个人形成长期合力。 分析师牟一凌执业证书：S0100521120002邮箱：mouyiling@mszq.com分析师梅锴 ➢行业投资情绪来看，未来多数板块阶段或继续下行。我们构建的行业投资情绪指标显示，并未有行业有明显上行信号；其中，仅轻工等板块未来短期或上行但有分歧，银行、交运等板块未来短期或下行但有改善，其余多数板块未来短期或均下行。 执业证书：S0100522070001邮箱：meikai@mszq.com ➢市场整体参与者数量近期继续减少。我们构建的加权股东户数指标显示，本周(20241111-20241115)市场整体参与者数量继续减少；具体来说，通信、汽车、家电、军工、食品饮料、电力及公用事业等板块参与者数量上升较明显，消费者服务、钢铁、商贸零售、交运、传媒、计算机等板块参与者数量下降较明显。 相关研究 1.行业信息跟踪（2024.11.4-2024.11.10）：10月动力电池装车量高增，主流猪企销售较优-2024/11/122.资金跟踪系列之一百四十三：ETF被重新净申购，两融延续大幅买入-2024/11/113.A股策略周报20241110：温度与温度计-2024/11/104.市场温度计系列之六：机构情绪强度仍偏弱，个人情绪上行空间正在缩小-2024/11/095.世界之窗系列（二）：出口如何应对“特朗普上台”-2024/11/08 ➢个人投资者更加关注化工、医药、通信、房地产、农林牧渔、轻工等板块。我们构建的个人投资者关注度指标显示，本周(20241111-20241115)个人投资者对化工、医药、通信、房地产、农林牧渔、轻工等板块的相对关注度上升较明显，对军工、机械、电力及公用事业、非银、消费者服务、建材等板块的相对关注度下降较明显；汽车、军工、化工、计算机、房地产、电新等板块的相对关注度处于80%历史分位数以上。 ➢A股与其他大类资产联动性明显上升。我们构建的多资产联动性指标突破临界值(90%历史分位数)，这表明A股近期存在明显的外部宏观因素影响。从历史规律来看，A股拐点往往伴随着多资产联动性指标突破临界值，A股拐点或已显现。 ➢风险提示：测算误差。 资料来源：wind，民生证券研究院 图4：本周(20241111-20241115)个人投资者关注度指标指示，个人投资者对化工、医药、通信、房地产、农林牧渔、轻工等板块的相对关注度上升较明显，对军工、机械、电力及公用事业、非银、消费者服务、建材等板块的相对关注度下降较明显；汽车、军工、化工、计算机、房地产、电新等板块的相对关注度处于80%历史分位数以上 资料来源：wind，民生证券研究院 分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师，基于认真审慎的工作态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑得出研究结论，独立、客观地出具本报告，并对本报告的内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了研究人员的研究观点，结论不受任何第三方的授意、影响，研究人员不曾因、不因、也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 免责声明 民生证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。 本报告仅供本公司境内客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告仅为参考之用，并不构成对客户的投资建议，不应被视为买卖任何证券、金融工具的要约或要约邀请。本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，客户应当充分考虑自身特定状况，不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容而导致的任何可能的损失负任何责任。 本报告是基于已公开信息撰写，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，且预测方法及结果存在一定程度局限性。在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、预测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。 在法律允许的情况下，本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行、财务顾问、咨询服务等相关服务，本公司的员工可能担任本报告所提及的公司的董事。客户应充分考虑可能存在的利益冲突，勿将本报告作为投资决策的唯一参考依据。 若本公司以外的金融机构发送本报告，则由该金融机构独自为此发送行为负责。该机构的客户应联系该机构以交易本报告提及的证券或要求获悉更详细的信息。本报告不构成本公司向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议。本公司不会因任何机构或个人从其他机构获得本报告而将其视为本公司客户。 本报告的版权仅归本公司所有，未经书面许可，任何机构或个人不得以任何形式、任何目的进行翻版、转载、发表、篡改或引用。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为本公司的商标、服务标识及标记。本公司版权所有并保留一切权利。 民生证券研究院： 上海：上海市浦东新区浦明路8号财富金融广场1幢5F；200120北京：北京市东城区建国门内大街28号民生金融中心A座18层；100005深圳：广东省深圳市福田区益田路6001号太平金融大厦32层05单元；518026