镍：宏观与基本面共振承压，镍价短期低位震荡 不锈钢：高库存边际微降，成本有所下移

【基本面跟踪】

• 宏观及行业新闻：
  • 印尼某红土镍矿供应商配额增至3200万湿吨（2024-2026年），镍供应预期增加。
  • 巴西淡水河谷帕拉州Onca Puma镍矿因输电网络故障暂停运营，预计影响Q4镍产量1500-2000吨，但全年产量目标不变（15.3-16.8万吨）。
  • 俄罗斯可能限制镍、钛、铀出口，2024年前二季度精炼镍产量同比减少1.01%（6.69万吨），全年计划产量同比减少9.39%（14万吨）。
  • 格林美子公司青美邦镍资源二期湿法冶炼产线开通，提升镍产能。
  • 德龙镍业等四家公司破产重整案进入立案审查阶段，影响镍产业链稳定性。
  • PT Trimegah Bangun Persada镍产量将增加，因第三条HPAL冶炼线于2024年10月全面运营。
  • 必和必拓宣布Nickel West业务及West Musgrave项目2024年10月起暂停，但计划2027年2月前重新评估。

【趋势强度】

• 镍趋势强度：0（中性）
• 不锈钢趋势强度：0（中性）

研究结论：
宏观与基本面因素共振，镍价短期低位震荡。不锈钢库存边际微降，成本有所下移，但整体供需仍需关注。镍产业链供应端存在不确定性（如俄罗斯产量减少、巴西运营中断），但新增产能（印尼配额、格林美产线）亦需关注。短期镍价受多重因素制约，不锈钢价格或随成本波动，建议谨慎观望。