今日早盘研发视点

今日早盘研发视点今日早盘研发视点2017-01-102017-01-10品种品种策略策略分析要点分析要点上海上海中期中期 研发研发团队团队宏观关注中国12月通胀数据及货币供应情况昨日美元指数下跌，大宗商品上涨，欧美股市普跌。国际方面，美国12月就业市场状况指数(LMCI)-0.3，不及前值1.5。随后美联储官员洛克哈特表示美联储将循序渐进的加息，现在判断美国新政府如何治理还为之过早，不过目前经济接近充分就业水平，美联储今年加息可能2-3次。同时罗森格伦指出美国应比过去一年更快加息，准备好考虑削减资产负债表，以防经济过热、通胀超目标。国内方面，国家总理李克强指出要把创新摆在国家发展全局的核心位置，推动经济保持中高速增长、迈向中高端水平，并赋予创新领军人才更大的人财物支配权。今日重点关注中国12月通胀数据及货币供应情况。宏观金融研发团队股指期货暂时观望隔夜欧美股市普跌，昨日早盘3组期指微幅低开后震荡运行，盘中拉升，午后高位震荡运行。现货指数方面，沪深两市低开高走，行业涨跌互现，从盘面来看混改、军工板块涨幅局前，而石油板块冲高回落。从近期的经济面来看，12月官方制造业和财新制造业PMI均创了阶段性高点，显示生产和市场需求继续保持较稳定增长，但外汇储备连续6个月下降，显示人民币贬值压力较大。资金面来看，两市融资余额减少33.7亿至9294.53亿元，创两个月来新低，沪股通持续净流出8.47亿，深股通净流入8.86亿元，显示场外资金进入A股市的热情降低。另外，SHIBOR短端利率下移，但中长端持续上行，加之春节临近，恐市场资金持续紧张。从技术上来看，沪深两市成交量较为低迷，合计成交4154亿元，沪深300指数站上20日均线，后期需关注20日均线支撑力度及上方跳空缺口压力，建议暂时观望。国债期货暂且观望昨日期债主力早盘震荡运行，午后放量上行。资金方面，SHIBOR短端利率持续下跌，质押回购利率下跌为主，央行进行了100亿7天期和1000亿28天期逆回购，当日净投放700亿，结束连续净回笼的状态，春节临近，集中备付及居民取现叠加人民币贬值预期或令资金面担忧情绪难解。宏观方面，12月外汇储备连续6个月下滑，与人民币贬值及央行干预汇率有一定关联，上周人民币虽有反弹，但贬值预期尚未扭转。12月官方制造业和财新制造业PMI均创阶段性高点，显示生产和市场需求继续保持稳定增长。此外，利率债供给压力以及债市降杠杆等因素仍为隐忧。技术上短期均线向上，但基本面偏空，建议暂且观望，关注今日公布的CPI及PPI数据。贵金属谨慎持多黄金周一早盘开于1172.72美元/盎司，先是小幅上涨但随后很快回落，走出小型倒V走势。美市金价加速上行，再次升穿1180美元/盎司关口，并刷新日高至1185.80美元/盎司，在经过一日的剧烈波动后最终收涨于1182.76美元/盎司，上涨1%。黄金ETF持仓量大幅减少的趋势在近期也有所缓解，此外，亚洲主要黄金市场印度和中国的季节性需求十分强劲，印度已进入了婚礼季的高峰期，而中国将迎来农历新年。操作上，谨慎持多。铜(CU)暂时观望隔夜LME铜5590美元，收盘上涨0.09%，沪铜期价45710元，收盘上涨0.53%，伦铜现货贴水21美元/吨，较前一日扩大0.25美元，伦铜库存294900吨，减少225吨，沪铜现货贴水50元/吨，较前一日收窄70，沪铜注册仓单48992吨，减少100吨。隔夜沪铜低开高走，lme伦铜现货贴水继续扩大，库存降幅减缓，年末成交变差拉低盘面价格，国内方面，备库暂时并未大幅启动，需求平稳，但上期所上周库存明显增加，抵消外部库存减少，操作上，暂时观望。螺纹钢(RB)观望为宜夜盘期货价格继续走高。基本面情况：供应方面，螺纹社会库存487万吨，周环比增加21万吨，已经连续7周增加。Mysteel预计1月钢厂库存量环比去年12月份上升3.7%。需求方面，北方工地基本停工，需求逐步停滞，交易量日渐降低，商家一方面手中仍有库存，另一方面在筹备冬储，资金压力凸显。价格方面，昨日下午螺纹现货价格持稳，上海地区16-25mm规格HRB400材质螺纹钢主流价格3130-3150元/吨。随着春节临近，部分钢厂停工检修，市场需求将继续萎缩，国内钢市呈现供需两弱的局面。原料价格近期也止跌反弹，因此，预计期货价格短期震荡偏强，建议暂时观望。热卷(HC)观望为宜夜盘期价震荡走高，持仓量在减少，成交量未放大。基本面方面，8日以后环保限令解除，短流程钢厂复产，1月份产量可能小幅回升。预计1月份热轧板卷日均产量分别52.0万吨，月环比分别上升1.5万。下游需求处于淡季，难以促进价格上涨，而贸易商热卷库存较低，降价出货意愿不强。昨日北方现货价格下跌50元/吨，华东地区报价持稳，期货交割品级的热卷上海地区维持在3750元/吨。预计短期期货价格震荡偏强，建议暂时观望。 铝(AL)暂且观望隔夜整体金属尾盘拉涨，伦铝上行乏力。国内现货方面，上海成交集中12600-12620元/吨，对当月平水至升水10元/吨，无锡成交集中12600-12610元/吨，杭州成交集中12600-12620元/吨。上海库存预计小增，持货商出货积极性提高，流通货源增多，无锡库存压力较上海小，持货商稳定出货，杭州持货商稳定出货，供应过剩格局下，华东三地现货价格趋于相同，未到下游年前备货时期，中间商备货意愿较谨慎，下游消费需求有限，整体成交维持冷淡。本周进入期铝换月周期，隔月当月几无价差，现货升水预计在平水附近挣扎。期货方面，沪期铝维持窄幅震荡，基本面偏弱拖累铝价，但下方又有成本支撑，整体维持弱势震荡为主，操作上建议暂且观望。金属研发团队锌(ZN)正套持有隔夜LME锌价2680美元，收盘上涨2.1%，沪锌期价22120，收盘下跌3.05%，伦锌现货贴水20.25美元/吨，较前一日扩大1.75美元，伦锌库存427225吨，减少375，沪锌现货升水50元/吨，较前一日收窄40，沪锌注册仓单76016吨，增加794吨。隔夜沪锌大幅走高，在黑色系品种的带动下，整体市场多头氛围回暖，在加上外围美元指数继续回撤，锌多头回补，5日均线带头上拐，MACD上涨能量柱放大，操作上，正套持有。镍(NI)暂且观望隔夜整体金属尾盘拉涨，伦镍表现平淡。国内现货方面。早间沪镍窄幅盘整后上行，金川升水700元/吨，俄镍贴水300元/吨为主，但市场活跃度较差、下游拿货意愿低。第二节交易时段金川出厂价出台，稍低于当时市场价格仍为85300元/吨，贸易商看跌后市金川镍升水，部分下调金川升水至600元/吨，但临近午间停盘、成交仍较清淡，成交区间84450-86000元/吨。期货方面，沪期镍震荡上行，但整体仍运行于低位区间，基本面表现偏弱，操作上建议暂且观望为宜。铁矿石(I)观望为宜夜盘期货继续上涨，持仓量下降。基本面方面，8日京津冀地区雾霾天气结束，钢厂复产。临近春节，部分矿山已计划停产过年，矿山的开工率将逐步下降。以上两方面提振市场。但从库存来看，港口铁矿石库存连续两周环比增加，港口库存处于2014年6月份以来高位。钢厂库存维持在29-31天，处于偏高水平。不过少部分钢厂在春节前仍有一定的补库需求。短期多空因素并存，加上期货减仓反弹，预计短期震荡偏强，建议暂时观望为宜，继续关注5-9套利。天胶(RU)回调做多天胶昨日大幅走强，早盘跳空高开后强势上涨，收涨5%，夜盘维持涨势，接近19000整数关口，重心上移，整体仍然偏强，18000一线支撑有效。天胶主力1705合约受泰国抛储影响基本消化，目前依托均线上行。泰国南部主产区洪水带来的旺产季减产风险逐渐吸引市场关注。现货市场主流报价小幅回暖，市场交投稳定。基本面来看，11月重卡销量数据向好，年末需求表现较好为期价提供利多支撑，加之目前市场货源相对偏紧，料短期期价或维持弱势，但2万关口阻力明显，建议18000下方买入，偏多思路。原油伊拉克原油出口创新高，油价跌至三周低点担心伊拉克原油出口创新高，美国原油产量增加，抵消了对欧佩克减产的影响，国际油价大幅度下跌。伊拉克石油部周一发布通报表示，南部巴士拉港12月份原油出口量达到创纪录高位每日351万桶。气象显示1月底前美国气温异常温暖，市场担忧美国取暖油需求受阻，这些因素也加剧了油价跌势。过去的32周，美国在线钻井有30周增加。欧佩克达成减产协议后，美国页岩油钻井量持续增加，活跃油井数量一年多来首次超过了去年同期，加剧了市场对超供的担忧。多空持仓方面，空头增仓积极。我们认为，美国页岩油产量恢复增长，加之欧佩克可能不严格执行减产协议，油价涨势在每桶60美元将受到阻力。沥青(BU)回调做多昨日沥青宽幅震荡，波动较大，整体上行趋势未改，下方2600一线支撑明显。前期多单3000附近止盈离场。1706合约目前仍然偏强，回调存在做多机会。基本面上炼厂库存小幅回落。但整体仍然偏弱库存压力仍然较大，期货升水空间较小。原油达成减产将一定程度提振沥青期价。华南、山东等地部分炼厂沥青价格有所下调。山东及周边地区降雨频繁影响需求；华东地区部分炼厂出货稳定，加之社会库存维持低位，贸易商采购积极性回升。近期国内市场需求整体转强，部分地区施工仍然在进行，且库存仍在消耗，炼厂价格面临一定的支撑。厂库方面维持低位。考虑国内供应压力暂缓，原油提振较大，建议偏多思路。塑料(L)暂且观望连塑料主力昨日低开高走，震荡上行，收涨0.67%，获60日线支撑。PE市场价格部分下跌，各大区部分线性走软50-100元/吨，华东和华南个别高压跌50-200元/吨，华北和华东个别低压松动50元/吨。线性期货低开略有小涨，但部分石化下调出厂价，市场交投低迷，商家部分随行跟跌。终端询盘谨慎，随用随拿居多。目前整体产业链库存压力不大，短期下方寻得支撑，有反弹需求，但商品波动较大，建议投资者暂且观望。 聚丙烯(PP)暂且观望聚丙烯主力1705合约今日低开高走，全天震荡上行，临近尾盘收涨0.59%，下方60日线支撑有效。PP市场价格小幅回落。石化部分大区出厂价下调，对市场的成本支撑有所减弱。期货盘面低位反弹，对市场心态影响有限。贸易商出货不畅，让利销售以促进成交；下游工厂主动接货意愿有限，市场观望气氛浓厚，实盘成交较为冷清。考虑到目前市场货源压力以及库存逐步累积，料短期聚丙烯期价或小幅走弱，建议投资者暂且观望。能化研发团队PTA(TA)偏多思路昨日TA窄幅震荡，早盘小幅高开后震荡上行，夜盘持续盘整，5300一线获得支撑，整体仍然维持多头格局，前期资金流入明显。基本面看后续聚酯负荷仍然有增加空间。成本方面，原油高位震荡，但由于PX端利润仍然可观，原油对TA影响有限。基本面上看，目前PTA开工率稳定，当前利润维持稳定，主流厂商均有检修计划。而需求端看，聚酯开工负荷仍然有提升空间。预计四季度整体供需维持当前供需格局，处于紧平衡状态。库存方面，总体供需结构偏紧，去库存幅度较大，下游开工负荷逐步提高，后期需求将受提振。现货方面PTA报价稳定，亦有成交跟随。由于人民币持续贬值，加工差受到挤压，支撑近月合约。操作上，建议偏多思路。焦炭(J)暂且观望隔夜焦炭主力1705合约延续涨势，近期现货价格提价步伐略有放缓，在钢厂减产的背景下，货源紧俏程度略有降低，加上焦化厂炼焦利润丰厚，生产积极性较高，市场投放供应量较前期略有改善，但整体依然保持偏紧格局，近月1701合约面临交割，因此后期减仓将会继续带动期价有大幅波动，操作上建议投资者暂且观望。焦煤(JM)暂且观望隔夜焦煤主力1705合约大幅上涨，现货供应依然偏紧，下游焦化厂采购积极性较高，明年的长协落地后，近月合约涨势放缓，短期内期价将以宽幅震荡为主，操作上建议投资者暂且观望。动力煤(TC)暂且观望隔夜动力煤主力1705合约维持震荡，随着主产区产量提升的预期以及铁路发运量的增加，港口库存逐渐上升，市场供应略有改善，港口价格开始小幅回落，加上明年长协价格定在535元/吨，下游电厂慢慢消耗当前库存，在进入1月份后尽量采购以较低的长协货源，市场心态略有改善，加上逐渐释放的产能，预期在明年上半年会对市场供需产生较大影响，因此操作上建议暂且观望。甲醇(ME)激进多单择机入