基本面
上周锰矿价格上涨，矿商低价出货意愿偏弱，现货市场挺价情绪强烈。硅锰成本支撑较强，南北方硅锰现货出厂价大多维持在6000元/吨以上。云南地区进入枯水期，硅锰厂有减停产现象，供应量小幅减少。下游需求端多以观望为主，等待主流钢招进场，需求表现中性。
基差
现货价6100元/吨，01合约基差-184元/吨，现货贴水期货，基差偏空。
库存
全国63家独立硅锰企业样本库存185500吨；全国50家钢厂库存平均可用天数14.82天，库存偏多。
盘面
MA20走平，01合约期价收于MA20下方，盘面表现中性。
主力持仓
主力持仓净空，空减，持仓表现偏空。
预期
预计本周锰硅价格震荡运行；SM2501合约建议日内偏空操作。
核心数据
- 现货价：6100元/吨
- 01合约基差：-184元/吨
- 硅锰企业库存：185500吨
- 钢厂库存可用天数：14.82天
研究结论
锰硅市场短期供需表现中性，但库存偏多、基差贴水、主力持仓净空等因素制约价格上行，预计价格震荡运行，建议偏空操作。
