棉花：受整体商品市场情绪影响

【基本面跟踪】
国内棉花现货交投清淡，个别贸易商成交尚可，基差下跌。24/25北疆机采50%3级50%4级129/29B杂3.5以内成交价在CF01+700-750元/吨（疆内库），4129/29B杂3.5内主流低基差在CF01+800以内，少量基差在CF01+650~700（疆内自提）。籽棉收购已全部结束，成本固定在6.35-6.4元/公斤，折皮棉多在15000元/吨公定以上。

国内棉纺织企业方面，纯棉纱市场气氛平淡，纺企累库但库存压力不大，棉纱价格阴跌。全棉坯布以刚需为主，销售偏淡，织厂维持在盈亏线附近，库存累积，外销订单增加但中高支坯布销势一般，春夏订单暂无起色，织厂对未来2个月行情谨慎。

美棉方面，ICE棉花下跌近1.5%，美元上涨令整体商品市场承压。

【趋势强度】
棉花趋势强度：0（中性）。

【核心观点与数据】

• 现货：北疆机采棉成交价CF01+700-800元/吨，籽棉成本6.35-6.4元/公斤（折皮棉15000元/吨以上）。
• 纺织：纱线累库但库存压力不大，坯布刚需为主，库存累积，外销订单增加但高支产品销势弱。
• 美棉：ICE棉花下跌近1.5%，市场承压。
• 趋势：中性，受整体商品市场情绪影响较大。