光期黑色：铁矿石基差及价差监测日报

供应方面

• 美国墨西哥湾因飓风拉斐尔关闭超过23%的石油产能，但最新预测显示风险降低，供应预计快速恢复。
• 美国石油和天然气钻机总数持稳于585座，与去年同期相比减少31座，产量周度为1350万桶/日，预期稳步提升。
• EIA库存数据显示，美国原油库存总量和商业库存量均有所增长，成品油库存分化，汽油、馏分油库存累库，需求疲软。

需求方面

• 国内需求提振程度有限，10月份中国进口原油环比下降1.7%，同比下降8.7%，1-10月累计进口同比下降3.4%。
• 海外需求方面，美国总统大选带来新的政策预期，延缓需求下滑速度。

综合分析

• 短期油价涨跌节奏切换，情绪市表现明显，中期油价仍有一定承压。

新加坡燃料油市场

• 供应方面：欧洲低硫燃料油套利货减少，预计12月新加坡燃料油库存降低。
• 需求方面：中国保税船用燃料油进口量同比增长，预计全年进口量在450-500万吨。
• 成本方面：OPEC+延长减产措施至12月底，美国墨西哥湾原油产量受飓风影响关闭。
• 策略观点：短期新加坡燃料油价格震荡偏强，低硫燃料油市场结构走坚，高硫燃料油市场维持稳定，预计LU-FU价差向上空间有限。

沥青市场

• 供应方面：炼厂产量持续提升，10月份国内沥青总产量环比增加，同比下降。
• 需求方面：北方需求基本收尾，南方需求难有增量，改性沥青产能利用率下降。
• 策略观点：市场情绪悲观，供应充足但需求下降明显，绝对价格和裂解价差整体以偏弱为主，关注年末冬储需求。