股指期货周报：股指冲高回落盘面分化 IH持仓空单力量增强
请务必阅读最后重要事项 第0页 u 股指冲高回落盘面分化 IH持仓空单力量增强 总结与操作建议： 股指本周冲高回落，盘面走势进一步分化。虽然反弹过程中中小创一度领涨，但金融权重并未表现出上涨意愿，IH贴水一度放大。从16年三季度以来，行情主线一直是权重为主，中小创为辅。从近几次的反弹来看，中小创单独的反弹缺乏持续性。沪股通连续两周净流出，且本周流出速度有所加快，反映外资对于沪市权重股的谨慎态度。期指方面，IH多单虽然在周三逆势增仓，但很快放弃抵抗，主力持仓空头力量大幅增强。虽有人民币大幅走强的事件冲击，但资金面利空仍是制约股指1月行情的重要因素。市场周五整体走弱，股指回落寻找支撑，沪深300目标位位3330。 外储逼近3万亿美元的同时，在新年首周表现最为抢眼的便是人民币汇率，离岸人民币单周大涨1.69%。外汇局称“稳汇率”是全年外储下降的最主要原因，但从目前的宏观趋势上来看，人民币贬值趋势将长期存在，央行在应对这种长期渐进式贬值上面临两难选择。央行的干预虽然会取得稳汇率的阶段胜利，但代价是外储的大量消耗。一旦外储下降到市场恐慌的区域但人民币仍有较强贬值预期，那么央行将面临挤兑压力，这种结局是管理层和市场都不愿意看到的。未来人民币仍在贬值趋势当中，并且随着央行利用市场力量干预的逐渐减弱，汇率波动率将逐渐减弱。对于国内资产价格而言，存在长期支撑作用。 评级：震荡 股指期货周报 Stock Index Future Weekly Report 作者： 宏观与金融组 相阳 CIIA 执业编号：F3009863 联系方式：010-68578169 / xiangyang@foundersc.com 成文时间：2017年1月8日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第1页 1、 行情回顾 1.8942.9012.7442.9571.9821.0011.9813.5500.6641.4651.0202.0153.0870.9700.9952.1650.3080.8110.4011.2834.5430.113-0.1131.8541.2290.8382.1841.724农林牧渔采掘化工钢铁有色金属电子家用电器食品饮料纺织服装轻工制造医药生物公用事业交通运输房地产商业贸易休闲服务综合建筑材料建筑装饰电气设备国防军工计算机传媒通信银行非银金融汽车机械设备各行业周度表现 05000100001500020000250003050.00003100.00003150.00003200.00003250.00003300.00003350.00003400.00002016-12-07IF成交IF总成交（右轴）沪深300 35000360003700038000390004000041000420003150.00003200.00003250.00003300.00003350.00003400.00003450.00003500.00003550.00002016-12-07IF持仓IF总持仓沪深300 请务必阅读最后重要事项 第2页 020004000600080001000012000140002200.00002250.00002300.00002350.00002400.00002450.00002016-12-07IH成交IH总成交（右轴）上证50 0500010000150002000025000300002200.00002250.00002300.00002350.00002400.00002450.00002016-12-07IH持仓IH总持仓上证50 050001000015000200006000.00006100.00006200.00006300.00006400.00006500.00006600.00002016-12-07IC成交IC总成交（右轴）中证500 2900030000310003200033000340006000.00006100.00006200.00006300.00006400.00006500.00006600.00002016-12-07IC持仓IC总持仓中证500 数据来源：Wind、方正中期研究院 2、 价差分析 -50.000.0050.00100.00150.00200.00IF基差走势近月远月当季下季 -20.000.0020.0040.0060.0080.00IH基差走势近月远月当季下季 请务必阅读最后重要事项 第3页 -100.000.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00IC基差走势近月远月当季下季 数据来源：Wind、方正中期研究院 3、 资金情况与市场分析 -800.00-600.00-400.00-200.000.00200.00400.002016-06-232016-07-232016-08-232016-09-23资金流向资金净流入额:主板资金净流入额:中小企业板资金净流入额:创业板资金净流入额:沪深300 0.0000500.00001000.00001500.00002000.00002500.00003000.00003500.00004000.00000.002,000.004,000.006,000.008,000.0010,000.0012,000.0014,000.002015-07-232015-08-232015-09-232015-10-232015-11-232015-12-232016-01-232016-02-232016-03-232016-04-232016-05-232016-06-232016-07-232016-08-232016-09-23融资余额融资余额上证综指 数据来源：Wind、方正中期研究院 4、 新交所A50股指期货分析 请务必阅读最后重要事项 第4页 9,400.00009,600.00009,800.000010,000.000010,200.000010,400.000010,600.000010,800.0000A50期指走势富时A50CN00.SGCN01.SGCN02.SGCN03.SG 0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%120.00%140.00%0100,000200,000300,000400,000500,000600,000700,000800,000900,0001,000,000A50交投分析成交量持仓量投机 数据来源：Wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第5页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期所有。 行情预测说明： 涨：当周收盘价>上周收盘价； 跌：当周收盘价<上周收盘价； 震荡：（当周收盘价-上周收盘价）/上周收盘价的绝对值在0.5%以内； 联系方式： 方正中期期货研究院 地址：北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 电话：010-85881117 传真：010-64636998 方正金融，正在你身边。
