白糖日报

2024年11月06日 白糖日报 研究员：黄莹期货从业证号：F03111919投资咨询证号：Z0018607联系方式：:huangying_qh1@chinastock.com.cn 第一部分数据分析 第二部分行情研判 国际方面，北半球即将开榨，市场交易重心预计将从南半球向北半球转移印度、泰国天气向好对新榨季甘蔗和糖产有所利好，印度甘蔗主产区降雨有所增加预计将对单产恢复有所支撑，泰国受降雨转好预期影响、预计糖产或将增长至1100万吨。综上，全球食糖供应恢复趋势不变。不过考虑到北半球出口量在开榨初期或维持低位，预计短期原糖维持震荡趋势。 国内方面，北方甜菜糖陆续开榨，本榨季国产糖增产预期强烈，甘蔗糖预计将提前开榨，现货或将有所压力。进口方面，9月糖进口量低于去年同期，四季度进口量预计有所减少。替代品方面，受到外盘价格上行影响、替代品价格水涨船高、进口量或有所收敛。综上，虽然部分供应压力有所缓解，但是在新榨季增产预期的背景下，国产糖供应压力仍在。 【逻辑分析】 原糖短期维持震荡走势，反观国内市场，北方甜菜糖陆续开榨，本榨季国产糖预期增产，广西预计在本月中旬陆续开榨，现货或将有所压力。产销区价格有所下降，关注新糖上市节奏。综上，预计郑糖短期维持震荡走势。 【交易策略】 1.单边：观望。 2.套利：观望，等待1-5正套入场机会。 3.期权：较虚值比例价差期权。(以上观点仅供参考，不作为入市依据) 第三部分期权部分（策略回顾） 期权策略构建：卖出宽跨式期权策略 2024年5月21日收盘前，我们选择卖SR2409-C-6700&SR2409-P-5600，8月持有到期，盈利。 第四部分相关附图 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799