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贵金属日报：美联储降息25个基点，贵金属震荡回升

2024-11-08陈思捷、师橙、穆浅若华泰期货尊***

AI智能总结

核心观点

贵金属市场分析：
- 期货行情：沪金主力合约11月7日下跌2.04%，沪银主力合约下跌1.04%。
- 隔夜咨询：美联储降息25基点，删除通胀“更有信心”表述，市场反应美元回落、贵金属反弹。
- 基本面：上金所黄金成交量上涨8.02%，白银成交量下降1.3%；上期所黄金库存持平，白银库存减少5044千克；黄金ETF持仓减少2.87吨，白银ETF持仓增加62.38吨。
- 策略：黄金谨慎偏多，白银中性，套利暂缓，金银比价逢低做多，期权暂缓。
- 风险：流动性风险、降息幅度不及预期。

宏观面

重要宏观数据及事件：美联储降息25基点，删除通胀“更有信心”表述，强调不暗示粘性通胀，鲍威尔称短期内选举结果不影响政策。
美债收益率与利差：10年期国债利率下跌11个基点至4.31%，10年期与2年期利差下跌5个基点至0.10%。

贵金属市场数据

上期所持仓与成交量：
- Au2412合约：多头减持5727手，空头减持3093手，成交量上涨24.22%。
- Ag2412合约：多头减持7822手，空头减持7907手，成交量下降10.47%。
贵金属ETF持仓：
- 黄金ETF持仓：880.59吨，减少2.87吨。
- 白银ETF持仓：14862.69吨，增加62.38吨。
贵金属套利：
- 期现价差：沪金与Au（T+d）价差下降1.88元/克至1.30元/克，沪金与Ag（T+d）价差下降90元/千克至14.00元/千克。
- 内外比价：沪金与Comex金比价下降3.66至6.31，沪银与Comex银比价下降3.67至6.71。
- 金银比价：上期所金银比价下降1.01至79.40，外盘金银比价上涨1.51至85.28。

基本面

上海黄金交易所T+d市场：
- 黄金成交量：35576千克，上涨8.02%。
- 白银成交量：534382千克，下降1.3%。
- 黄金交收量：6770千克。
- 白银交收量：21390千克。
金银库存：
- 上期所黄金库存：12219千克，持平。
- 上期所白银库存：1300405千克，减少5044千克。
下游行业市场表现：
- 沪深300指数上涨3.02%。
- 电子元件板块上涨1.88%。
- 光伏板块持平。

今日重要数据展望

无具体数据，但提示关注后续经济数据。

研究院新能源&有色组核心观点研究员 ■贵金属市场分析陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 期货行情： 11月7日，沪金主力合约开于621.66元/克，收于611.32元/克，较前一交易日收盘下降2.04%。当日成交量为362522手，持仓量为106837手。昨日夜盘沪金主力合约开于613.20元/克，收于617.34元/克，较昨日午后收盘上涨0.98%。师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 11月7日，沪银主力合约开于7754元/千克，收于7699元/千克，较前一交易日收盘下降1.04%。当日成交量为762301手，持仓量为309761手。昨日夜盘沪银主力合约开于7735元/千克，收于7829元/千克，较昨日午后收盘上涨1.69%。穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 隔夜咨询：今日凌晨，美联储如预期降息25基点，并且利率声明中有关通胀部分删除“更有信心”一词，不过声明中还强调，这并不代表对粘性通胀的任何暗示也不希望提供过多前瞻性指引。此外，美联储主席鲍威尔称不会因特朗普的当选而辞职，且不会主动辞职，在短期内，选举结果将不会对政策产生影响，未来降息根据需要可快可慢，加息不在计划内。市场对此的反应是，美元出现明显回落，而贵金属则是低位反弹，当大选影响逐步淡去后，预计贵金属将会回归原先走势，即实际利率大概率持续下行的背景下，黄金仍有较好展望，白银于近期则先以观望态度为主。联系人王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 基本面：上个交易日（11月7日）上金所黄金成交量35576千克，较前一交易日上涨8.02%。白银成交量534382千克，较前一交易日下降1.3%。黄金交收量为6770千克，白银交收量为21390千克。上期所黄金库存为12219千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日减少5044千克至1300405千克。投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号贵金属ETF方面，最新一期（11月7日）黄金ETF持仓为880.59吨，较前一交易日减少2.87吨。白银ETF持仓为14862.69吨，较前一交易日增加62.38吨。上个交易日（11月7日），沪深300指数较前一交易日上涨3.02%，电子元件板块较前一交易日上涨1.88%。光伏板块较前一交易日持平。 ■策略黄金：谨慎偏多白银：中性套利：暂缓金银比价：逢低做多期权：暂缓 ■风险流动性风险冲击市场年内降息幅度不及预期目录核心观点............................................................................................................................................................................................1宏观面................................................................................................................................................................................................4重要宏观数据及事件概述........................................................................................................................................................4美债收益率与利差监控............................................................................................................................................................4上期所金银持仓与成交量变化情况........................................................................................................................................5贵金属ETF持仓跟踪...............................................................................................................................................................5贵金属套利跟踪........................................................................................................................................................................6基本面................................................................................................................................................................................................7上海黄金交易所T+d市场监控................................................................................................................................................7金银库存情况监测....................................................................................................................................................................8相关下游行业市场表现概述....................................................................................................................................................9今日重要数据展望............................................................................................................................................................................9 图表图1:美国10年期国债收益率丨单位：%.......................................................................................................................................5图2:10-2年期利差丨单位：%........................................................................................................................................................5图3:上期所黄金成交量丨单位：手................................................................................................................................................5图4:上期所白银成交量丨单位：手................................................................................................................................................5图5:黄金ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图6:白银ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图7:国内黄金期现价差丨单位：元/克...........................................................................................................................................6图8:国内白银期现价差丨单位：元/千克.......................................................................................................................................6图9:黄金内外盘比价丨单位：倍....................................................................................................................................................7图10:白银内外盘比价丨单位：倍..................................................................................................................................................7图11:内盘金银比价丨单位：倍...............................................................

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