短期跟随宏观预期波动，多卷螺差头寸滚动参与

短期市场跟随宏观预期波动，多卷螺差头寸滚动参与。黑色系今日开盘偏强震荡，成材增仓上行，收盘价格重心上移。国庆节后吨钢即期利润收缩，钢厂生产或有所放缓，建材逐渐转入季节性淡季，需求边际回落。螺纹连续两周累库，热卷保持去库，但需关注铁水调剂。产业层面矛盾尚在积累，短期市场交易宏观层面，关注政策预期兑现，成材预计延续震荡。操作上，单边谨慎观望，卷螺差运行至年初以来偏高水平，多卷螺差头寸注意保护盈利，滚动操作。

期货方面，螺纹钢主力RB2501涨1.3%至3433元/吨，热卷主力HC2501涨1.07%至3591元/吨；持仓方面，螺纹钢RB2501多增空增，热卷HC2501多增空增。现货方面，上海螺纹钢涨40元至3560元/吨，热卷涨20元至3560元/吨，交投氛围一般。基差方面，螺纹钢基差涨32元至127元/吨，热卷基差涨13元至-31元/吨，处于历年同期中等偏低水平。

基本面跟踪显示，11月1日当周，螺纹钢产需双降，产量环比降7.93万吨至243.22万吨，表需环比降2.82万吨至240.68万吨，总库存环比增2.54万吨至437.27万吨；热卷产需双降，产量环比降1.1万吨至303.29万吨，总库存环比降15.4万吨至338.8万吨。五大材供需双降，库存去化幅度扩大。螺纹产量下滑，库存累积，需求淡旺季转换，后续去库压力加大；热卷供需均保持同期中等偏低水平，短期供需缺口仍存，库存有望继续去化，但铁水或向板材调剂，供应端压力或逐渐显现。