三季报点评：终端复苏助力营收&净利双升，研发加码多项新品开发进展顺利

事件概述

鸿日达发布2024年三季度报告，2024Q1-3实现营业收入6.44亿元（同比增长27.57%），其中Q3单季度收入2.55亿元（同比增长23.41%）；归母净利润0.30亿元（同比增长21.01%）。

分析与判断

1. 消费电子业务：公司深耕3C消费电子连接器和精密机构件，已成为国内可穿戴品牌头部厂商主力供应商。消费电子板块周期性复苏为公司连接器业务提供持久动能；同时，公司推进MIM机构件产品迭代升级，加快产品出货及导入验证。部分精密连接器和机构件产品已应用于华为部分系列手机。
2. 客户拓展：公司通过自身供应链优势，有望持续开发优质客户，助力营收规模扩张。
3. 研发创新：公司持续加码研发，2024Q1-3研发费用约0.56亿元（同比增长67.90%）。关键进展包括：
   • 汽车车载连接器通过海外Tier1厂商审厂并获供应商代码，通过国内核心大客户样品验证导入，实现核心客户批量出货。
   • 板对板（BTB）连接器实现核心客户批量出货。
   • 半导体金属散热片产品完成多家重要终端客户送样，并已对核心客户实现小批量出货，有望全年实现部分核心客户批量化供货。
   • 高度关注低空经济发展潜力。

投资建议

维持“增持”评级。调整2024-2026年归母净利润预测至0.50/1.17/1.92亿元，对应EPS分别为0.24/0.57/0.93元，PE估值分别为97/41/25倍。

风险提示

公司研发不及预期、终端需求复苏不及预期、新产品推广不及预期。

数据预测与估值

参考历史报告《深耕消费电子连接器，布局新能源&芯片散热打造全新增长曲线》（2024年07月20日）。