裕太微机构调研纪要

调研日期: 2024-11-01 裕太微电子成立于2017年,总部位于苏州高新区和上海张江科学城。企业专注于高速有线通信芯片的研发、设计和销售,以实现通信芯片产品的高可靠性、高稳定性为目标。企业秉承“效率第一、追求卓越”的文化理念,持续构建以太网系列产品的市场竞争优势。作为中国大陆极少数拥有自主知识产权并实现大规模销售的以太网物理层芯片供应商,裕太微电子将着力提升核心技术的创新研发能级,持续构建以太网系列产品的市场竞争优势,在科技创新大时代中确立属于裕太人的历史新坐标。 说明:对于已发布的重复问题,本表不再重复记录。 一、2024年三季度经营情况更新 公司2024年1-9月实现营收26,607.10万元,较上年同期增长61.44%,研发投入20,113.19万元,同比增长23. 54%,占营收的75.59%。本季度公司实现了多个单季度新高。自公司成立以来单季度营收新高、自公司成立以来单季度芯片出货量新高、公司7大新品单季度营收新高等。一方面,在强有力的研发战略驱动下,公司前序研发的新品市场表现强劲,销量持续增长,为公司带来了显著的营收增长。公司连续7个季度主要产品收入逐季上涨,意味着公司已经成功迈过了行业的下行周期,整体营收向好发展。另一方面,随着研发投入的持续加大,公司产品向中高端领域迈进。 二、互动交流环节 1、目前整体的行业情况 答:世界集成电路协会(WICA)发布的《2024年全球半导体市场秋季预测报告》显示,2024年全球半导体市场规模预计将达到6,202亿美元,同比增长17%。世界半导体贸易统计组织(WSTS)最新数据显示,2024年第三季度市场仍将增长。2024年全年增长率预计在14.4%至20.7%之间,其中第三季度的表现将对全年增长目标的实现起到关键作用。根据美国半导体产业协会(SIA)的数据,2024年8月份全球半导体销售额达到531亿美元,同比增长20.6%,环比增长3.5%,创下历史新高,月度销售额连续第五个月增长。结合以上行业趋势,同时叠加公司产品逐步放量以及下游客户库存逐渐去化,公司2024年1-9月实现营业收入26,607.10万元,同比增长61.44%,公司正式迈入第二轮研发收获期的增长序列。 2、2024年第四季度行业情况展望 答:根据SIA的数据,全球和中国半导体销售额均连续10个月实现同比正增长。市场研究公司Gartner于10月28日发布了全球半导体市场预测,预计2024年全球芯片市场规模将增长18.8%,达到6,298亿美元;预计2025年全球半导体销售额将达到7,167亿美元,同比增长13.8%。公司2024年1-9月,工规级产品收入同比上涨超过100%,下游客户端逐渐去化,预计公司第四季度营收将继续增长,实现连续第8个季度的主要产品营收环比增长。从2024年全年的角度来看,公司依然保有今年总体营收将恢复到2022年整体营收水平的预测。 3、国内行业情况对公司业绩的影响? 答:根据国家统计局数据公布数据,9月份,规模以上工业增加值同比实际增长5.4%,比上月加快0.9个百分点。从环比看,9月份,规模以上工业增加值比上月增长0.59%。1-9月份,规模以上工业增加值同比增长5.8%。分产品看,2024年1-9月集成电路产品和新能源汽车的产量同比分别增长26.0%和33.8%。集成电路产品9月产量367亿块,同比增长17.9%;新能源汽车130.8万辆,同比增长48.5%。从市场环境的整体上升,到终端库存改善叠加需求回暖,都将对公司营收的提升产生积极影响。 4、2024年第三季度整体营收情况 答:2024年前三季度合计营业收入为26,607.10万元,同比增加61.44%。公司在产品研发和市场拓展方面取得了积极进展,第三季度实现营收11,139.46万元,同比增长97.69%,公司成功刷新自成立以来的单季度营收记录,公司主要产品收入已经实 现连续7个季度环比增长。基于2024年前三季度营收水平的强劲恢复,公司对未来的业务发展充满信心。 5、公司产品出货量情况 答:公司近年来推出的新产品经过下游用户的验证并逐步得到采用,销售量的显著增长推动了公司营业收入的快速增长。公司前三季度实现产品出货量同比环比上涨,芯片出货量已经实现连续7个季度环比增长。目前公司整体产品出货量累计已经突破2亿颗芯片,真正意义上实现以太网物理层芯片大规模量产。后续,公司将继续创造更多新的里程碑。 6、公司三季度的新品情况 答:公司近期2口千兆以太网交换机芯片问世,已开始小批量出货。2口千兆交换机芯片支持两路GE下行电口,支持一路RGMII/一路2.5GSerdes接口,或是一路RGMII上行接口。这使得芯片能够单芯片实现2+1/2+2口交换应用,可以灵活对接各种SoC,实现IP摄像机,网络电话机,光纤收发器,CPE等应用。该交换芯片继承公司自主研发的以太网物理层IP,并采用了高速DSP技术和模拟前端(AFE)技术,具备极性检测与校正、自适应均衡、回声消除、EEE省电等功能。能够满足家庭,企业、安防、工业控制、智能网联等多场景以太网交换接入需求。公司将持续加大新产品研发投入,优化现有产品,为客户提供不同性能等级和不同传输速率的产品组合,以满足终端客户不断变化的需求。 7、工规级产品情况 答:公司在工规级产品方面表现突出,已形成完善的产品线,并在多个工业场景中得到广泛应用。公司工规级以太网物理层芯片能够适应- 40℃至85℃的严苛温度环境,主要应用于电信、数通、工业领域需要以太网通信的场景,例如交换机、工业互联网、工业控制、电力系统、数据中心等。2024年前三季度工规级产品收入同比增长幅度达120.40%,这一显著增长表明公司在工规产品端的客户去库情况良好,库存压力得到了较大缓解。随着技术的不断进步和产品的持续创新,公司工规级产品有望在未来实现更大的市场突破。 8、公司毛利率变化趋势 答:公司毛利率受到产品结构、竞争策略等因素的综合影响,产品毛利率水平会有一定的波动。通常工规产品毛利率高于商规产品,当工规产品占比较高时,公司整体毛利率会提升。公司毛利率从2024年一季度41.11%到半年度42.85%,直至前三季度42.90%,呈现逐步向上的态势,主要由于公司工规产品较商规产品占比有所上升所致。鉴于公司目前依然面临一定的价格竞争,叠加今年下半年晶圆加工有涨价的可能性,谨慎预计四季度毛利率会有所下降。 9、车载以太网交换机芯片的进程 答:随着汽车智能化、网联化趋势的发展,车载以太网交换机芯片的市场需求持续增长。根据市场研究机构IHSMarkit的数据,全球车载以太网市场规模预计将从2020年的约10亿美元增长到2025年的超过30亿美元,年均复合增长率达到25%。公司车载以太网交换机芯片的样片已开始部分客户送样测试,后续将展开更进一步的合作,成为公司车载高速有线通信芯片的支撑性产品线之一,叠加已规模量产的车载以太网物理层芯片,为客户车载以太网整体方案的需求提供更大的便捷性和统一性。 10、关注到公司在Wind上的ESG评级由BB上升为BBB,请介绍一下这方面的情况 答:作为行业先锋的高速有线通信芯片研发、设计与销售企业,裕太微始终秉持着打造高可靠性、高稳定性通信芯片产品的核心理念,致力于为客户提供卓越的高性能解决方案。在深耕主营业务的同时,公司前瞻性地将环境、社会与治理(ESG)理念融入企业战略发展之中,并于2024年正式发布了首份ESG报告(2023年度),标志着公司在可持续发展道路上迈出了坚实的一步。公司的ESG评级提升至BBB级别,是对公司在ESG领域所做努力的肯定,也是对公司未来可持续发展潜力的认可。公司始终将稳健治理作为实现高质量发展的重要基石;始终将技术创新作为构建新发展格局的核心动力;始终将以人为本作为塑造集体竞争力的价值核心;始终将绿色发展作为践行新发展理念的社会责任;始终将持续秉持可持续发展的理想,推动自身及产业链实现更高质量的发展,为构建更加美好的未来而不懈努力!