云晨研究 | 双焦月报(2024年11月)

2024-11-04 云晨期货 🌱

十月期间，黑色系整体下滑，主要受国庆期间政策引导走冷影响。消费端需求受钢厂调降影响，焦化企业利润缩水，下游采购因高报价表现不佳，产业链整体偏弱，上下游利润空间显著影响供需。

供需情况：全国各地焦炭用量偏强，但开工率维持低位；市场对焦煤采购冷淡，低价货源成交意愿更强。供需双弱下，库存成为价格判断关键。
价格趋势：下游钢材终端宏观预期走弱，原料采购意愿转弱，导致原料价格同样疲软；焦企倾向低价原料补库，控制成本保利润；焦煤受终端影响，价格难寻多头支撑。双焦本月偏底部震荡，焦炭受市场承压波动或强于焦煤。