黄金：震荡调整，白银：震荡调整白银

期货研究 商 品2024年10月31日 研 究国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属 观点与策略 黄金：震荡调整2 白银:震荡反弹2 铜：市场谨慎，价格震荡4 铝：横盘震荡，市场等待国内外宏观情况变化6 国氧化铝：氧化铝期货价格回归6 泰 君锌：高位调整8 安铅：多空并存，低位震荡9 期镍：多空博弈，震荡运行10 货不锈钢：排产高位增加，钢价低位震荡10 研锡：震荡回升12 究工业硅：关注SI2411与SI2412月差变化14 所碳酸锂：关税利好预期未被兑现16 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 期货研究 商 品2024年10月31日 研究 黄金：震荡调整 白银:震荡反弹 产 业王蓉投资咨询从业资格号：Z0002529wangrong013179@gtjas.com 服 务刘雨萱投资咨询从业资格号：Z0020476liuyuxuan023982@gtjas.com 研 究【基本面跟踪】 所 贵金属基本面数据 期货及现货电子盘 昨日收盘价 日涨幅% 昨日夜盘收盘价 夜盘涨幅 沪锡主力合约 255,320 0.61% 252,860 -1.01% 伦锡3M电子盘 31,025 0.18% - - 昨日成交 较前日变动 昨日持仓 较前日变动 沪锡主力合约 70,331 8,683 27,191 -1,562 伦锡3M电子盘 180 -9 13,988 53 昨日期货库存 较前日变动 注销仓单比 较前日变动 沪锡 7,314 -111 - - 伦锡 4,620 -60 6.57% -0.38% 现货及价差 昨日 前日 较前日变动 SMM1#锡锭价格 255,200 255,200 0 长江有色1#锡平均价 255,400 255,100 300 LME锡(现货/三个月)升贴水 -229 -216 -13 近月合约对连一合约价差 59,540 59,540 0 现货对期货主力价差 1,630 -2,650 4,280 长江锡现货对LMEcash价差 -9,910 5,958 15,868 沪锡连三合约对LME3M价差 -10,361 734 11,095 买近月抛连一合约的跨期套利成本 828.71 547.71 281 产业链重要价格数据 昨日 前日 较前日变动 40%锡精矿(云南)价格 239,700 239,700 0 60%锡精矿(广西)价格 243,700 243,700 0 63A焊锡条 173,250 173,250 0 60A焊锡条 166,250 166,250 0 资料来源：同花顺，国泰君安期货 【宏观及行业新闻】（资料来源：华尔街见闻） 1、美国三季度实际GDP初值增长2.8%不及预期，经济增长主要受消费部门驱动。 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分2 2 期货研究 2、美国10月ADP就业人数超预期增至23.3万人，企业招聘速度创一年多以来新高。 3、美国财政部重磅季度再融资公告：维持长债拍卖规模和指引不变。 4、英国政府预算案提出增税400亿英镑，为1970年以来最大规模加税，海外富豪和能源企业都被“薅羊毛”。 【趋势强度】 黄金趋势强度：1；白银趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 期货研究 商 品2024年10月31日 研究 铜：市场谨慎，价格震荡 国季先飞投资咨询从业资格号：Z0012691jixianfei015111@gtjas.com 泰 君【基本面跟踪】 安 期铜基本面数据 期货 昨日收盘价 日涨幅 昨日夜盘收盘价 夜盘涨幅 沪铜主力合约 76,670 0.22% 76440 -0.30% 伦铜3M电子盘 9,559 0.09% - - 昨日成交 较前日变动 昨日持仓 较前日变动 沪铜主力合约 90,567 19,338 155,012 1,173 伦铜3M电子盘 15,661 -6,472 226,849 2,260 昨日期货库存 较前日变动 注销仓单比 较前日变动 沪铜 51,672 -1,783 - - 伦铜 275,300 1,075 4.52% -0.04% 现货 昨日价差 前日价差 较前日变动 LME铜升贴水 -142.46 -144.52 2.06 保税区仓单升水 48 48 0 保税区提单升水 40 42 -2 上海1#光亮铜价格 71,100 71,100 0 现货对期货近月价差 -35 -60 25 近月合约对连一合约价差 -90 -20 -70 买近月抛连一合约的跨期套利成本 246 - - 上海铜现货对LMEcash价差 -320 -282 -38 沪铜连三合约对LME3M价差 -251 -222 -29 上海铜现货对上海1#再生铜价差 847 702 145 再生铜进口盈亏 273 161 112 货研究所 资料来源：国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 宏观方面，美国10月ADP就业人数录得23.3万人，为2024年3月以来最大增幅，大超市场预期的 11.4万人。(金十数据APP) 微观方面，美国TalonMetals公司在密歇根州发现新的铜镍资源。（SMM）诺里尔斯克镍业公司第三季度的铜产量下降1%。（SMM） CanadianCopper收购Caribou推进MurrayBrook开采，Caribou选矿厂综合体日处理能力为 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分4 2 期货研究 3,000吨矿物。（SMM） 洛阳钼业前三季度净利同比增超两倍，铜产量已超去年全年。（SMM） 【趋势强度】铜趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 期货研究 国泰君安期货研究所 2024年10月31日 铝：横盘震荡，市场等待国内外宏观情况变化氧化铝：氧化铝期货价格回归 王蓉投资咨询从业资格号：Z0002529wangrong013179@gtjas.com 张驰027856（联系人）期货从业资格号：F03114583zhangchi027856@gtjas.com 铝、氧化铝基本面数据更新 资料来源：SMM，同花顺ifind，Wind，钢联，国泰君安期货研究 【趋势强度】 铝趋势强度：0；氧化铝趋势强度：0。 6 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 期货研究 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【综合资讯】 1.10月23日，山西焦煤公告，公司参与了山西省自然资源厅网上挂牌出让的山西省吕梁市兴县区块煤炭及共伴生铝土矿探矿权的竞拍。公司以247.05亿元竞得该宗煤炭及共伴生铝土矿探矿权。山西省吕梁市兴县区块煤炭及共伴生铝土矿探矿权勘查面积52.1821平方千米，煤炭资源储量95277.5万吨，铝土矿资源储量5561.23万吨，镓矿资源储量3431.28吨。（上海有色整理） 2.【印尼某电解铝厂二期通电投产】据SMM获悉，印尼某企业二期电解铝项目已于近期通电启槽，该企业二期建成产能25万吨，计划于今年年底或明年年初达二期满产状态，届时该企业电解铝总运行规模达50万吨左右。（上海有色整理） 7 请务必阅读正文之后的免责条款部分2 期货研究 国泰君安期货研究所 2024年10月31日 锌：高位调整 莫骁雄投资咨询从业资格号：Z0019413moxiaoxiong023952@gtjas.com 【基本面跟踪】 昨日值 较前日变动/涨跌幅 昨日值 较前日变动/涨跌幅 沪锌主力收盘价（元/吨） 25030 0.08% 伦锌3M电子盘收 盘（美元/吨） 3127 -0.87% 沪锌主力成交量（手） 175041 -13152 伦锌成交量（手） 8802 -3047 沪锌主力持仓量（手） 113342 814 伦锌持仓量（手） 252847 -1851 上海0#锌升贴水（元/吨） 30 -5 LMECASH-3M升 贴水（美元/吨） 21.13 -9.55 广东0#锌升贴水（元/吨） 70 0 进口提单溢价（美 元/吨） 115 0 天津0#锌升贴水（元/吨） 50 -45 锌锭现货进口盈亏 （元/吨） -1344.75 128.19 ZN00-ZN01 （元/吨） 140 30 沪锌连三进口盈亏 （元/吨） -1402.01 20.28 沪锌期货库存（吨） 25107 -399 LME锌库存（吨） 241225 -2100 1.0mm热镀锌卷含 税（元/吨） 4545 -5 LME锌注销仓单 （吨） 8150 475 上海Zamak-5锌合 金（元/吨） 8150 475 氧化锌≥99.7% （元/吨） 23800 -100 数据来源：Bloomberg，同花顺iFinD，SMM，SHMET，国泰君安期货研究 【新闻】 美国10月ADP就业人数超预期增至23.3万人，企业招聘速度创一年多以来新高。美国三季度实际GDP环比增长2.8%不及预期，核心PCE物价指数环比上涨2.2%超预期，经济增长主要受消费部门驱动。（华尔街见闻） 【趋势强度】锌趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 8 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 期货研究 国泰君安期货研究所 2024年10月31日 铅：多空并存，低位震荡 莫骁雄投资咨询从业资格号：Z0019413moxiaoxiong023952@gtjas.com 【基本面跟踪】 昨日值 较前日变动/涨跌幅 昨日值 较前日变动/涨跌幅 沪铅主力收盘价 （元/吨） 16730 0.72% 伦铅3M电子盘收 盘（美元/吨） 2008.5 -0.91% 沪铅主力成交量 （手） 67820 20057 伦铅成交量（手） 6499 -1217 沪铅主力持仓量 （手） 43918 802 伦铅持仓量（手） 144257 2513 上海1#铅升贴水 （元/吨） -110 -40 LMECASH-3M升 贴水（美元/吨） -44.84 -3.11 PB00-PB01 （元/吨） -55 -25 进口升贴水（美 元/吨） 150 0 铅锭现货进口盈亏 （元/吨） -993.45 150.79 沪铅连三进口盈亏（元/吨） -1007.89 103.76 沪铅期货库存 （吨） 45452 -175 LME铅库存（吨） 188550 -500 废电动车电池 （元/吨） 9825 0 LME锌注销仓单（吨） 10750 50 再生精铅（元/吨） 16400 -25 再生铅综合盈亏（元/吨） -12 -26 资料来源：Bloomberg，同花顺iFinD，SMM，SHMET，国泰君安期货研究 【新闻】 美国10月ADP就业人数超预期增至23.3万人，企业招聘速度创一年多以来新高。美国三季度实际GDP环比增长2.8%不及预期，核心PCE物价指数环比上涨2.2%超预期，经济增长主要受消费部门驱动。（华尔街见闻） 【趋势强度】铅趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 9 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 期货研究 商 品2024年10月31日 研究 镍：多空博弈，震荡运行 不锈钢：排产高位增加，钢价低位震荡 国 泰邵婉嫕投资咨询从业资格号：Z0015722shaowanyi020696@gtjas.com 君张再宇（联系人）期货从业资格号：F03108174zhangzaiyu025583@gtjas.com 安 期【基本面跟踪】 货 研镍基本面数据 指标名称 T T-1 T-5 T-10 T-22 T-66 期货 沪镍主力（收盘价） 124