*ST京蓝机构调研纪要

京蓝科技近期召开投资者说明会，重点介绍了公司发展战略、业务进展及未来规划。

核心观点
公司专注于含锌铟固危废资源化利用，认为该行业销售稳定、产品类似硬通货，主要瓶颈在于资金。公司计划通过自建和收购扩大规模，重点提升铟市场份额，并拓展海外市场，特别是“金砖国家”和“一带一路”国家。

关键数据

• 原生铟年产量约1000吨，主要伴生于铁、锌、铅矿，供给难以增长。
• 全球液晶屏市场稳定，但新一代光伏电池（异质结、钙钛矿）将大幅提升铟需求。
• 云南业胜铟生产线已投产，目前每天约产1吨铟，单价约260万元。
• 1-9月公司累计营收8069万元，公司有信心完成全年3亿元以上收入目标。

研究结论
公司通过并购快速扩张，技术优势明显，销售渠道稳定。目前主要挑战是资金，公司正积极争取并购贷款和引入股权投资者。未来将重点发展规模战略、铟战略和海外战略，预计2024年业绩将达重整承诺水平。

业务进展

• 云南业胜：铟生产线已投产并产生收入，其他生产线正在技改中。
• 个旧兴华：暂未完成过户，公司正筹措资金，力争11月完成过户并表。
• 山东神鲁：9月完成过户，正在进行检修和技改，预计明年投产。
• 中科鼎实：土壤修复业务逐步恢复正常，但收入贡献有限，公司仍处于亏损状态。
• 京蓝科技（云南）有限公司：正在选址中，未来将拓展ITO靶材业务。

未来规划

• 规模战略：通过自建和收购扩大固危废处理规模和产量。
• 铟战略：提升铟市场份额，增加铟资源拥有量。
• 海外战略：重点拓展“金砖国家”和“一带一路”国家市场。

风险提示
公司面临退市风险，若2025年4月底前净利润为负且营收低于3亿元，股票将被终止上市。公司正积极采取措施应对，包括推进并购项目、提升产能等。