曼恩斯特机构调研纪要

调研日期: 2024-10-29 深圳市曼恩斯特科技股份有限公司是一家国家级高新技术企业和国家级专精特新“小巨人”企业，专注于涂布技术研发和应用，提供整体技术解决方案。公司秉持“让涂布变得简单”的愿景，历经持续的研发投入和市场开拓，已成为国际先进的涂布技术解决方案提供商。曼恩斯特凭借先进的自主研发能力、稳定的产品质量、高效的售后服务以及完善的产品体系，积累了广泛且优质的客户资源，包括宁德时代、比亚迪、中创新航等。目前，公司正在布局新型涂布技术，如高固含、全固含、固态电解质等，并积极拓展涂布技术在周边新型领域的应用，如氢燃料电池电极涂布、钙钛矿太阳能涂布、MLCC涂布、半导体领域相关涂布等，致力于打造下一个进口替代。 1、公司领导介绍前三季度经营情况。 今年公司处于平台型技术多元化延伸拓展的关键转型期,锂电板块下游整体需求疲软,公司在非锂电板块前期资源投入加大,泛半导体业务进展顺利,储能业务发展强劲;前三季度公司实现营业收入102,995.01万元,较去年同期增长83.55%。 从利润情况看,今年1-9月归属于上市公司股东的净利润6,415.71万元,同比下降74.43%,整体盈利能力承压,主要有几方面原因:1.新业务前期投入影响,期间费用同比增加幅度较大,其中研发投入单季度持续提升;2.三季度收入结构变化影响,毛利相对较低的能源系统类业务占比提升,带来生产成本快速增加;3.计提减值影响,前三季度计提各项资产减值准备金额合计5,324.58万元,较去年同期增长较快。随着公司新业务逐步形成规模效益,叠加内部多项举措落实降本增效,加大应收帐款催收力度,后续公司经营业绩将得以改善。 从未来战略层面看,公司将始终围绕涂布技术工程应用能力的底层依托,坚定落实平台型技术企业的战略定位,稳步推进新能源及泛半导体领域的产业应用,构造多元增长曲线,增厚公司业绩同时加强抗风险能力。 2、资产减值增加的原因是什么? 2024年前三季度,公司共计提各项资产减值准备5,324.58万元,相应减少合并报表利润总额5,324.58万元,其中计提应收款项坏账准备5,203.81万元,主要原因是本期新增账期内的大额应收款项。 3、研发费用的投入情况? 公司始终贯彻创新驱动发展的长效机制,实施纵向延伸、横向拓展策略,今年持续加大研发投入,重点研发方向涵盖固态电池/干法电极技术、纳米及亚微米级膜层制备技术、制氢装备及系统方案、智能化系统集成、旋涂工艺等。今年1-9月公司共计研发费用7,457.06万元,同比增加60.41%。 4、钙铁矿相关设备的订单情况和交付进展如何? 公司在泛半导体板块已取得阶段性成果,所突破应用领域包含钙钛矿、有机光伏、面板显示以及柔性折叠屏等。本期公司GW级钙钛矿涂布系统(涂宽2.4米)不仅完成首台顺利出货,而且再次中标行业龙头企业,标志着公司超大尺寸平板涂布设备已获得下游客户认可,公司亦具备稳定可靠的规模化交付能力。 同时,今年9月公司首台百兆瓦级自动化叠层涂布系统也已顺利出货,供应客户为光伏异质结技术和产品量产的龙头企业。目前,公司已与多家光伏企业建立了合作关系,主要供应产品涵盖GW、中试以及实验型的单结、叠层涂布系统,提供手套箱、自动化等定制化涂布整线技术解决方案。 5、请问储能目前的订单情况及后续展望如何? 虽然公司储能业务扩张迅速,在手订单充足,但因尚未形成规模效应,出现阶段性亏损。后续,随着订单规模持续放大,同时凭借多种降本增效措施,盈利能力将进一步改善,对原有锂电设备业务协同作用也将稳步显现。