中巨芯机构调研纪要

中巨芯科技成立于2017年，由浙江巨化股份有限公司和国家集成电路产业投资基金投资设立，总部位于浙江衢州，专注于半导体电子化学材料的研发、生产和销售。公司业务涵盖电子湿化学品、电子特种气体和前驱体材料三大板块，主要产品包括电子级氢氟酸、高纯氯气、HCDS、BDEAS等。

一、公司整体情况介绍 公司业务已覆盖电子湿化学品、电子特种气体和前驱体材料三大板块，产品种类丰富，客户群体稳定。

二、问答环节主要内容

1. 销售情况及毛利率

   • 前三季度电子湿化学品销售占比75%，电子特种气体及前驱体材料占比25%。
   • 总体毛利率相对稳定，但低于同行水平，因部分产品仍处于市场导入阶段。已量产产品毛利率与同行持平。

2. 前驱体新产品进展

   • 已量产硅基HCDS、BDEAS和金属基TDMAT前驱体材料。
   • 近期完成硅基类BDEAS、TSA、DIPAS工艺优化，开展金属基类Hf、Zr等高K介电材料前驱体制备和工艺开发。

3. 2024年四季度经营展望

   • 前三季度营业收入7.49亿元，同比增长15.47%。
   • 半导体板块逐步复苏，公司积极提升产品市占率，经营情况稳中有升。

4. 产品毛利率及行业竞争格局

   • 今年初毛利率因市场竞争下滑，此后相对稳定。
   • 行业竞争格局“内卷”，与国内半导体行业竞争态势密切相关。

5. Heraeus半导体高纯石英市场及竞争格局

   • Heraeus是全球领先的半导体高纯石英材料制造商，产品技术水平国际领先，主要应用于半导体设备、沉积设备等。
   • 市场容量大，竞争格局激烈，公司产品具有较强的竞争力。

6. 收购Heraeus后的市场及供应商风险

   • 收购已通过英国主管部门审核。
   • 标的公司销售网络覆盖全球，客户主要是半导体设备厂商，收购后风险较小，生产经营有望平稳过渡。

7. 收购进度及经营节点

   • 交易尚需通过我国主管部门审查批准，交割后12个月内实现生产经营稳妥过渡。