晨会聚焦

晨会聚焦 证券研究报告-晨会聚焦 发布日期：2024年10月30日 【财经要闻】 1、神舟十九号载人飞行任务新闻发布会介绍，锚定2030年前实现中国人登陆月球的目标，正在全面推进各项研制建设工作。我国第四批航天员选拔工作已完成，他们不仅要执行空间站任务，还有未来执行载人登月任务的新特点。 2、中国物流与采购联合会数据显示，前三季度全国社会物流总额为258.2万亿元，同比增长5.6%。从各季度看，增速均在5%以上。 资料来源：Wind,中原证券 3、财政部、教育部、人力资源社会保障部有关司局负责人就调整学生资助政策有关问题答记者问指出，从2024年起，将本专科生国家奖学金奖励名额由每年6万名增加到12万名，奖励标准由每生每年8000元提高到10000元；将研究生国家奖学金奖励名额由每年4.5万名增加到9万名；从2025年起提高中央高校研究生学业奖学金中央财政支持标准，硕士生由每生每年8000元提高到10000元，博士生提高到12000元。 资料来源：央视新闻，中国物流与采购联合会，教育部，Wind资讯 【宏观策略】 市场分析：热门板块回落A股震荡整固市场分析：汽车军工行业领涨A股小幅上扬周度策略：一周要闻参考(2024.1021-1027）周度策略：逆周期调节预期增强，市场有望企稳回升市场分析：新能源传媒行业领涨A股小幅上扬 【行业公司】 行业月报：券商板块2024年9月回顾及10月前瞻行业月报：水电前三季度来水偏丰，省间电力现货市场正式运行行业点评报告：锂电池产业链分析之河南概况行业专题研究：业绩低谷，尚待出清行业月报：“银十”持续回暖，新车型提振市场行业专题研究：销售增长突出，重视研发和投入行业深度分析：纺织服装产业链分析之河南概况 行业月报：两部委印发新材料中试平台建设指南，前三季度我国集成电路出口增长22%行业深度分析：从原料药行业现状看河南相关产业发展行业月报：猪价回落，宠物数据表现亮眼 【重点数据更新】 近期限售股解禁明细沪深港通前十大活跃个股明细今日新股申购IPO信息 【财经要闻】 1、神舟十九号载人飞行任务新闻发布会介绍，锚定2030年前实现中国人登陆月球的目标，正在全面推进各项研制建设工作。我国第四批航天员选拔工作已完成，他们不仅要执行空间站任务，还有未来执行载人登月任务的新特点。 2、中国物流与采购联合会数据显示，前三季度全国社会物流总额为258.2万亿元，同比增长5.6%。从各季度看，增速均在5%以上。 3、财政部、教育部、人力资源社会保障部有关司局负责人就调整学生资助政策有关问题答记者问指出，从2024年起，将本专科生国家奖学金奖励名额由每年6万名增加到12万名，奖励标准由每生每年8000元提高到10000元；将研究生国家奖学金奖励名额由每年4.5万名增加到9万名；从2025年起提高中央高校研究生学业奖学金中央财政支持标准，硕士生由每生每年8000元提高到10000元，博士生提高到12000元。 资料来源：央视新闻，中国物流与采购联合会，教育部，Wind资讯 【宏观策略】 市场分析：热门板块回落A股震荡整固2024-10-29 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周二A股市场冲高遇阻、小幅震荡整固，早盘股指高开后震荡上行，盘中股指在3328点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，盘中计算机设备、光学光电子以及多元金融等行业表现较好；文化传媒、新能源、通信设备以及互联网服务等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为14.10倍、37.05倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周二成交金额21154亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。中央政治局会议释放重磅信号，四季度宏观调控预期显著增强。央行、金融监管总局、证监会同时推出多项重磅政策，财政部、发改委多措并举，经济有望企稳回升。美国上周初请失业金人数降幅超预期，11月降息25个基点概率增强。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注计算机设备、光电子以及多元金融等行业的投资机会。 市场分析：汽车军工行业领涨A股小幅上扬2024-10-28 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周一A股市场探底回升、小幅震荡上扬，早盘股指平开后震荡回落，盘中股指在3279点附近获得支撑，午后股指震荡回升，盘中军工、家电、汽车以及通信服务等行业表现较好；保险、新能源、银行以及半导体等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅上扬的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为14.03倍、36.80倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周一成交金额19046亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。中央政治局会议释放重磅信号，四季度宏观调控预期显著增强。央行、金融监管总局、证监会同时推出多项重磅政策，财政部、发改委多措并举，经济有望企稳回升。美国上周初请失业金人数降幅超预期，11月降息25个基点概率增强。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注军工、汽车、家电以及通信服务等行业的投资机会。 周度策略：一周要闻参考(2024.1021-1027）2024-10-27 （李智S0730524080001） 1、重要事件及数据2、河南省资本市场3、国内外市场周行情 4、券商板块周行情 周度策略：逆周期调节预期增强，市场有望企稳回升2024-10-25 （李泽森S0730523080001） 投资要点： l【央行继续逆周期调节，稳定经济增长】10月LPR报价出炉，其中，1年期LPR为3.10%，5年期以上LPR为3.60%，均下降25个基点。这是今年以来LPR第三次下降，也是降幅最大的一次。LPR下降有利于促进社会融资成本进一步降低，居民房贷利息支出也将明显减少。同时，这也是央行利率政策传导机制有效运行的体现。年内LPR报价可能将保持相对稳定，明年或还有一定的下调空间。二季度以来，国内有效需求不足仍是稳定经济增长的掣肘，居民消费需求有待提振，企业盈利增长承压，投资再生产意愿受限，在此背景下，央行继续逆周期调节，稳定经济增长。 l【美国制造业PMI略超预期，上周初请失业金人数超预期】美国10月标普全球制造业PMI初值47.8，预期47.5，9月终值47.3；服务业PMI初值55.3，预期55.0，9月终值55.2；综合PMI初值54.3，预期53.8，9月终值54.0。美国上周初请失业金人数为22.7万人，预期24.2万人，前值自24.1万人修正至24.2万人。美联储褐皮书显示，总体来看，自九月初以来，几乎所有地区的经济活动变化不大，不过有两个地区报告适度增长。尽管不确定性依然较高，但受访者对长期前景的看法略显乐观。通货膨胀继续温和，据报告，大多数地区的销售价格以轻微或温和的速度增长。10月25日，据CME“美联储观察”，美联储到11月降息25个基点的概率为96.3%，维持当前利率不变的概率为3.7%。到12月维持当前利率不变的概率为1%，累计降息25个基点的概率为28.5%，累计降息50个基点的概率为70.5%。 l【逆周期调节预期增强，市场有望企稳回升】中央政治局会议释放重磅信号，四季度宏观调控预期显著增强。央行、金融监管总局、证监会同时推出多项重磅政策，财政部、发改委多措并举，经济有望企稳回升。美国制造业PMI略超预期，上周初请失业金人数超预期，11月降息25个基点概率增强。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，市场有望企稳反弹，建议关注芯片、家电、消费、新能源、有色等板块。 l风险提示：政策及经济数据不及预期，风险事件冲击市场流动性。 市场分析：新能源传媒行业领涨A股小幅上扬2024-10-25 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周五A股市场高开高走、小幅震荡上扬，早盘股指高开后震荡上行，盘中股指在3319点附近遭遇阻力，午后股指震荡整固，盘中光伏设备、电池、文化传媒以及医疗服务等行业表现较好；保险、黄金、银行以及军工等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅上扬的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.95倍、35.88倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周五成交金额18312亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。中央政治局会议释放重磅信号，四季度宏观调控预期显著增强。央行、金融监管总局、证监会同时推出多项重磅政策，财政部、发改委多措并举，经济有望企稳回升。美国上周初请失业金人数降幅超预期，11月降息25个基点概率增强。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注新能源、电池、文化传媒以及电子元件等行业的投资机会。 【行业公司】 行业月报：券商板块2024年9月回顾及10月前瞻2024-10-29 （张洋S0730516040002021-50586627zhangyang-yjs@ccnew.com） l券商板块2024年9月行情回顾：9月券商指数创2015年以来最大月度涨幅。中信二级行业指数证券Ⅱ全月上涨38.61%，跑赢沪深300指数17.64个百分点；券商板块呈现全面反弹修复，且个股的涨幅普遍较大，板块平均P/B的震荡区间为1.068-1.496倍。 l影响上市券商2024年9月月度经营业绩的核心要素：（1）权益实现明显反转、固收冲高大幅回落，自营业务的环比展望仍难言乐观。（2）全市场日均成交量、成交总量同步实现回升，经纪业务景气度快速回暖。（3）两融余额企稳回升，但日均余额降幅仍有扩大，两融业务延续对上市券商单月经营业绩的负向边际贡献。（4）行业投行业务总量环比有望持稳。 l上市券商10月业绩前瞻：自营：进入9月以来，各主要权益类指数对前期上涨进行了修正，波动明显收敛，分化现象再现；固定收益类指数由前期的单边强势上涨转为区间震荡，整体仍较为强势。整体看，权益自营有望实现较好的投资收益，固收自营有望保持相对平稳，上市券商自营业务的月度投资收益环比有望实现增长。经纪：全市场日均股票成交量达到近年来新高，成交总量将创年内新高，行业经纪业务景气度有望迎来反转。两融：近日两融余额创出年内新高，预计两融业务对上市券商单月经营业绩的边际贡献将由负转正，贡献度将明显扩大。投行：股权融资规模、债权融资规模同步出现下滑，预计行业投行业务总量环比将出现下滑。整体经营业绩：综合目前市场各要素的最新变化，预计2024年10月上市券商母公司口径单月整体经营业绩环比有望实现进一步改善。 l投资建议：10月以来券商指数的修正幅度明显小于价值类指数，在本波反弹修复的相对高位进行横向窄幅震荡整理，整体表现较为强势，板块的平均P/B维持在1.50倍左右震荡。在政策面的强驱动下，四季度行业的盈利能力有望较前三季度实现较为明显的改善。在充分换手整固后，伴随着行业基本面的改善，券商板块有望向上挑战2倍P/B的近年来估值高位；即使在震荡整固的过程中，券商板块内也有望保持较好的结构性行情，积极保持对券商板块的持续关注。在行业基本面及板块估值整体实现持续修复的背景下，板块内的个股均有阶段性投资机会，关注头部券商、个股估值明显低于板块平均估值的中小券商。 行业月报：水电前三季度来水偏丰，省间电力现货市场正式运行2024-10-29 （