医药生物：13张图表详解，从2024Q3医药持仓我们能看到什么？

2024Q3，公募基金重仓持有A股医药公司数量和市值环比增加，但医药股持股市值比略有下降。整体来看，全基金、医药基金、非医药主动基金的医药仓位均环比下降，其中非医药主动基金连续多个季度低配，本季度低配1个百分点，有加配空间。

从子行业来看，医药基金和非医药主动基金仓位变化趋势相近，CXO、化学制剂、医院仓位提高明显，医疗设备、中药、血制品、医药流通下降明显。整体增幅疲弱。化学制剂、CXO、医疗设备仓位最重。医药基金更偏重化学制剂、CXO，而非医药主动基金更偏重化学制剂、医疗设备。医药基金和非医药主动基金中，CXO仓位的提高最为明显，医药基金中化学制剂仓位提高明显，非医药主动基金中其他生物制品仓位提高明显。

个股来看，低配的大市值龙头标的增配，医疗设备、中药标的减配。持有基金数TOP30中，增长前5分别为恒瑞医药、药明康德、百济神州、泰格医药、人福医药。持股市值TOP30中，持股市值环比增长前5分别为恒瑞医药、药明康德、爱尔眼科、康龙化成、泰格医药。持股公司市值/公司总市值的值，环比增长前5分别为康龙化成、泽璟制药、爱博医疗、凯莱英、通策医疗。

单看医药主题基金，2024Q3医药基金规模3141亿元，环比上涨15%；TOP30医药基金规模均值环比上涨17%，增幅大于医药基金整体。主动医药基金规模1846亿元，环比+8.9%，非主动医药基金规模1295亿元，环比+24%。指数基金规模增幅大于主动基金，是医药基金规模增长更为主要的驱动因素。2024Q3医药基金资产环比增幅为15.7%，其中份额贡献-0.01%，而净值贡献15.61%。

风险提示：医药负向政策超预期、行业增速不及预期、行业竞争加剧风险。