观点概览
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分品种观点详述
交易策略
- 周五逢回调买入，不建议追多。
- 主力合约EC2412可在3000-3400点做区间交易。
行情复盘与市场逻辑
- 沪铜：美国经济预期软着陆或不着陆，国内四季度固定资产投资增速有望持续加快，铜基本面开始走强，预计沪铜波动区间75000-80000元/吨。
- 沪锌：宏观扰动加剧市场波动，不锈钢跟随黑色及镍波动，预计沪锌主力回调，主力ZN2411合约收于25180元，跌0.49%。
- 不锈钢：印尼矿端支撑转弱，镍生铁原料端有超过1000元/镍点的成交，但逐渐转向观望，不锈钢期货库存降至11万吨以内，现货库存略回升，预计阶段继续会在13500-14500之间波动反复为主。
- 沪铝：成本提升带动上涨，基本面供给端小幅增加，需求端处于旺季，预计沪铝波动整理。
- 螺纹钢：政策进入空窗期，焦煤基本面或将逐步承压，预计焦煤走势将震荡盘整为主，下方关注政策前1270元/吨左右支撑位，上方关注1480元/吨左右压力位，区间操作。
- 硅铁：政策空窗期，下游基本面也将逐步转为宽松，需求改善有限下，后续硅铁走势预计弱震荡为主，关注6100元/吨附近支撑位。
- 甲醇：供需关系偏宽松，预计甲醇期货涨跌交互运行，盘面小幅低开逐步企稳。
- SC原油：成本端震荡修复，供给压力增强，预计SC原油震荡走跌，主力合约收于534.1元/桶，-1.44%。
- PTA：供应趋于收缩但整体供应充足，绝对价格受成本和宏观情绪影响，预计PTA现现货市场商谈氛围较清淡，现货基差偏弱。
- 乙二醇：库存回升，但仍处于同期低位，预计乙二醇重心窄幅震荡。
- 花生：产区整体上货量有限，油厂成交价格向好继续起到支撑作用，预计期价低位震荡，逢回调可尝试轻仓做多，但不建议追涨。
- 菜粕：菜粕性价比较差，水产养殖饲料消费季节性转淡，预计菜粕消费预期或仍偏弱，关注中加贸易关系走向，以及南美产区天气。
- 生猪：产业链矛盾并不尖锐，短期远月期价贴水过高，单边谨慎看涨，预计生猪期价转为震荡下行对板块补跌，远月大幅回落后当前期价有所止跌企稳。
- 玉米：中储粮收购提振市场情绪，不过市场整体宽松预期仍然未改，预计玉米以及玉米淀粉期价短期震荡偏强。
关键数据与研究结论
- 沪铜：全球精炼铜市场供应过剩53.5万吨，美国第三季度GDP增速预计为3.4%。
- 沪锌：SMM全国主流地区铜库存较周一增加0.02万吨至21.96万吨。
- 不锈钢：全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存103.09万吨，周环比上升1.13%。
- 焦煤：焦煤产量有所上升，供需端库存均小幅增加。
- 硅铁：全国136家独立硅铁企业开工率为39.73%，日均产量16615吨。
- 甲醇：尿素日产偏高，供应端压力不减，下游需求步入淡季后转弱。
- SC原油：地缘局势仍存变数，美财长耶伦表示本月初已扩大了对伊朗制裁。
- PTA：截止10月18日，负荷下降至80.4%，聚酯开工负荷继续上升至92.4%。
- 乙二醇：截止10月24日负荷67.29%，环比-1.35个百分点。
- 花生：国内部分规模型批发市场本周采购到货7770吨，环比上周增加1.177%。
- 生猪：第39周猪粮比7.96：1，周环比升0.13%，同比高46.86%。
- 玉米：全国149家主要玉米深加工企业共消耗玉米130.72万吨，环比上周减少1.75万吨。
