基础化工行业周报：巴斯夫维生素复产推迟，天然橡胶、BDO价格上涨（更正）

——基础化工行业周报（2024.10.14-2024.10.20） 过 去 一 周，基 础 化 工 指 数 涨 跌 幅 为1.65%， 沪 深300指 数 涨 跌 幅 为0.98%，基础化工板块跑赢沪深300指数0.67个百分点，涨跌幅居于所有 板 块 第16位 。 基 础 化 工 子 行 业 涨 跌 幅 靠 前 的 有 ： 涂 料 油 墨（9.32%）、其他橡胶制品（8.33%）、膜材料（7.06%）、民爆制品（6.50%）、粘胶（5.95%）。 ◼化工品价格走势 周 涨 幅 排 名 前 五 的 产 品 分 别 为 ：烧 碱 （9.09%） 、 天 然 橡 胶（7.74%） 、PVA（7.08%） 、 环 氧 氯 丙 烷 （4.62%） 、BDO（4.17%）。周跌幅前五的产品分别为：国产维生素A（-27.91%）、WTI原 油 （-8.39%） 、 布 伦 特 原 油 （-7.57%） 、 顺 酐 （-6.82%） 、PA66（-5.98%）。 ◼行业重要动态 巴斯夫维生素复产推迟。近日，化工巨头巴斯夫公布其德国路德维希港工厂爆炸事件的最新情况：预计将于2025年4月初重新开始生产维生素A，并于2025年7月初重新开始生产维生素E和类胡萝素。此前在7月29日，巴斯夫位于路德维希港的一座化工厂发生爆炸并起火。巴斯夫路德维希港维生素A产能约1.44万吨/年，全球占比近三成；维生素E产能约2万吨/年，全球占比近13%。 《 巴 斯 夫 维 生 素 复 产 推 迟 ， 天 然 橡 胶 、BDO价 格 上 涨——基 础 化 工 行 业 周 报（2024.10.14-2024.10.20）》——2024年10月23日 巴西公布对中国钛白粉反倾销初裁结果。10月10日，巴西公布了对中国钛白粉的反倾销初裁结果，税额从578美元/吨至1772.69美元/吨不等。根据巴西公布的初裁结果，初步暂时的加征反倾销税税额为龙佰集团578美元/吨（约25%），安徽金星654美元/吨（中核钛白旗下，约29%），其他列示企业（包括中信钛业、惠云钛业、攀钢钒钛等）为1420.83美元/吨，其他未列示企业为1772.69美元/吨。据悉，初裁公布后至2025年4月将进入企业抗辩阶段，终裁结果将于2025年4月公布。巴西是中国化工产品的重要出口国之一，据海关总署数据，2019-2023年，巴西进口中国钛白粉总量分别为6.95万吨、8.53万吨、8.54万吨、8.58万吨和10.08万吨，占巴西国内进口量的56%、63%、61%、66%和78%。从中国出口角度观察，巴西对中国产品的需求量占中国钛白粉总出口量的6%-7%左右，较为平稳。 《两部委发文推动新材料中试平台建设，国际油价震荡下跌——基础化工行业周报（2024.10.7-2024.10.13）》——2024年10月16日 《政策密集出台助力核心资产反弹，重点关注化工白马及顺周期个股——基础化工行业周报（2024.9.23-2024.9.29）》——2024年10月06日 ◼投资建议 当前时点建议关注如下主线：1、制冷剂板块。随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局将迎来再平衡，价格中枢有望持续上行，建议关注金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份。2、化纤板块。建议关注华峰化学、新凤鸣、泰和新材。3、建议关注万华化学、华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源等优质标的。4、轮胎板块。建议关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。5、农化板块。建议关注亚钾国际、盐湖股 份、兴发集团、云天化、扬农化工。6、优质成长标的。建议关注蓝晓科技、圣泉集团、山东赫达。 维持基础化工行业“增持”评级。 ◼风险提示 原油价格波动，需求不达预期，宏观经济下行 更正说明：“该基地拥有维生素A产能1.44万吨/年，全球占比约26.7%，维生素E(油)产能2万吨/年，全球占比约138%。”更正为“巴斯夫路德维希港维生素A产能约1.44万吨/年，全球占比近三成；维生素E产能约2万吨/年，全球占比近13%。” 目录 1市场行情走势..............................................................................41.1行业走势情况....................................................................41.2个股走势情况....................................................................52化工品价格走势..........................................................................62.1价格统计...........................................................................62.2化工品价差统计................................................................83重点个股动态..............................................................................94投资建议...................................................................................105风险提示...................................................................................10 图 图1：行业（申万）涨跌幅....................................................4图2：基础化工（申万）子行业涨跌幅..................................4图3：片碱价格走势...............................................................6图4：天然橡胶价格走势........................................................6图5：PVA价格走势..............................................................7图6：环氧氯丙烷价格走势....................................................7图7：BDO价格走势..............................................................7图8：VA价格走势.................................................................7图9：WTI原油价格...............................................................7图10：布伦特原油价格.........................................................7图11：顺酐市场均价.............................................................8图12：PA66市场均价...........................................................8 表 表1：过去一周基础化工（中信）涨幅前十个股...................5表2：过去一周基础化工（中信）涨跌幅靠后个股................5表3：过去一周化工产品价格涨幅前五..................................6表4：过去一周化工产品价格跌幅前五..................................6表5：化工品价差涨跌前五....................................................8 1市场行情走势 1.1行业走势情况 过去一周（10.14-10.20），基础化工指数涨跌幅为1.65%，沪深300指数涨跌幅为0.98%，基础化工板块跑赢沪深300指数0.67个百分点，涨跌幅居于所有板块第16位。 资料来源：Wind，上海证券研究所 过 去 一 周 ， 基 础 化 工子 行 业涨 跌幅 靠 前 的 有：涂 料 油 墨（9.32%）、其他橡胶制品（8.33%）、膜材料（7.06%）、民爆制品（6.50%）、粘胶（5.95%）。 资料来源：Wind，上海证券研究所 1.2个股走势情况 过 去 一 周 ， 基 础 化 工 涨 幅 居 前 的 个 股 有：天 马 新 材（180.45%），佳先股份（97.08%），科创新源（43.80%），国风新材（36.79%），青岛金王（34.80%）。 过 去 一周 ，基 础化 工涨 跌幅靠 后的个 股有：宏达 新 材（-11.74%），亚邦股份（-9.14%），珀莱雅（-8.47%），凯赛生物（-7.40%），光华科技（-7.26%）。 2化工品价格走势 2.1价格统计 根据我们化工数据库统计的产品价格，周涨幅排名前五的产品 分 别 为：烧 碱（9.09%）、天 然 橡 胶（7.74%）、PVA（7.08%）、环氧氯丙烷（4.62%）、BDO（4.17%）。周跌幅前五 的 产 品 分 别 为：国 产 维 生 素A（-27.91%） 、WTI原 油（-8.39%）、布伦特原油（-7.57%）、顺酐（-6.82%）、PA66（-5.98%）。 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 2.2化工品价差统计 3重点个股动态 万华化学（600309.SH） 公司发布2024年半年度权益分派实施公告，本次利润分配以方案实施前的公司总股本3,139,746,626股为基数，每股派发现金红利0.52元（含税），共计派发现金红利1,632,668,245.52元。 公司于2024年4月8日召开的2023年度股东大会审议通过了《万华化学集团股份有限公司未来三年股东回报规划（2024年-2026年）》，未来三年内（2024年-2026年），公司将坚持以现金分红为主，保持利润分配政策的连续性和稳定性，在足额提取法定公积金、任意公积金后，每年以现金方式分配的利润应不低于当年实现的可分配利润的30%，并同意公司董事会全权处理未来三年（2024年-2026年）中期分红的一切事宜。 鲁西化工（000830.SZ） 公司发布公告称60万吨己内酰胺·尼龙6项目一期工程顺利投产，生产出合格产品，目前正在进一步优化各项工艺指标。己内酰胺·尼龙6项目是公司落实“新材料补短板”战略的重要组成部分，一期工程投产将提高公司己内酰胺、尼龙6产品的产能，进一步提升产品市场占有率和产品竞争力。 赛轮轮胎（601058.SH） 公司发布2024年前三季度业绩预增公告，预计2024年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润32.10亿元到32.80亿元，与上年同期（法定披露数据）相比，将增加11.85亿元到12.55亿元