华工科技机构调研纪要

调研日期: 2024-10-25 华工科技产业股份有限公司是中国激光加工行业的领先企业,也是中国高校成果产业化的先行者之一。公司成立于1999年,经过多年的技术、产品积累,形成了以激光加工技术为重要支撑的智能制造装备业务、以信息通信技术为重要支撑的光联接、无线联接业务,以敏感电子技术为重要支撑的传感器业务。产业基地近2000亩。自1999年成立以来,公司已经完成了从校办企业向国家高新技术企业、国家创新型企业的转变,从多元化业务向相对多元化转变,从国内市场向全球市场的转变。2021年3月,公司完成校企分离改制,实际控制人由华中科技大学变更为武汉市国资委,开启系统成长、拓展战略空间新阶段。公司以“创新联动美好世界”为使命,每年将不少于销售收入的5%投入研发,拥有20000多平米的研发、中试基地,在海外设有3个研发中心。公司牵头制定国家“863”计划项目、国家科技支撑计划项目、十三五国家重大科技计划专项等50余项,创造了50余项国内行业“第一”。近年来,公司积极向智能制造领域探索,助力机械制造、铁路机车、汽车工业、消费电子、钢铁冶金、通信网络等国民经济重要领域掀开转型升级新篇章,产品出口80多个国家和地区。未来,华工科技将以“参与构建全联接、全感知、全智能世界,成为全球有影响力的科技企业”为目标,坚持“创新至上”,围绕“新基建、新材料、新能源、汽车新四化、工业数智化”开展协同创新,丰富产品链,完善产业链,深入拓展高端市场,打造高素质人才集聚高地,在以国内大循环为主,国际国内双循环相互促进的新发展格局中,拉长创新长板,催生更多的新技术、新产品、新方向,为制造强国战略贡献力量。 一、公司2024年三季度经营业绩及发展情况 公司积极主动融入国家战略和行业发展,围绕客户需求持续创新,围绕“感知、光联接、激光+智能制造”三大核心业务,面向国内、国际两大市场,聚焦新能源汽车、船舶制造、AI产业赛道,持续推动关键核心技术突破,打造专精特新产品。报告期内,公司实现合并营业收入90.02亿元,同比增长23.42%,归母净利润9.38亿元,同比增长15.19%。公司产品结构持续优化,客户结构持续改善,单三季度加速增长,公司第三季度实现营业收入38亿元,同比增长67.49%,归母净利润3.13亿元,同比增长34.7%。 公司始终秉持“企业前途在创新,创新关键在投入,投入重点是人才”的发展理念,持续加大研发投入,优化创新体系,继续以“创新资源聚集平台、创新人才集聚地、创新策源地”为定位,加大投入建设中央研究院。同时坚持把人才作为支撑发展的第一资源,将创新投入、高素质人才向“行业领先、国产替代、专精特新”产品聚集。2024年前三季度公司研发投入6.14亿元,同比增长26%,充分体现了公 司对于创新能力建设、人才队伍引进、创新平台打造的重视和强投入。 公司进一步加大全球化的经营力度,加大国际业务的推进及海外生产基地的建设布局。公司在越南、泰国的海外工厂已建成投产,在土耳其、匈牙利的布局也相继设立,在整体业务快速推进的同时,公司持续保持对费用的有效精准管控,前三季度销售费用率、管理费用率均保持下降。 三大业务方面,感知业务积极围绕新能源、“汽车新四化”、工业智能化方向转型,构建全能型“传感器王国”。自主掌握核心智能控制技术,推出车载环境感知集成传感器,不断丰富温度、压力、湿度、气体、光、雨量等传感器种类,PTC热管理事业部从单一零件控制能力向系统控制能力拓展,从热管理领域零件供应商向集成供应商发展。国际业务持续开拓,8月泰国工厂建成后产能不断提升。前三季度感知业务中的传感器业务营业收入25.06亿元,同比增长10%。 光联接业务全面向高端升级,在Net5.5G(AIGC)业务领域,公司基本实现高端光芯片自主可控,具备硅光芯片到模块的全自研设计能力。400G及以下全系列光模块实现规模化交付,800G光模块实现小批量,成功推出业界最新的用于1.6T光模块的单波200G自研硅光芯片和多种1.6T光模块产品(DSP和LPO)方案,高速系列光模块产品以VCSEL/EML/CW+Siph/TFLN/QD等光技术,与DSPBase/LPO/TRO等电技术为主要组合的全系列解决方案。前三季度光联接业务实现营业收入34.72亿元,同比增长52%,第三季度数通产品批量交付,营业收入及毛利水平明显增加。 激光+智能制造业务前三季度实现销售收入26.55亿元,同比增长18%。激光+智能制造业务围绕AI赋能“单机智能化、产线自动化、工厂智慧化”产品体系,重点突破核心信息化技术,提升智能制造整体解决方案软硬件融合能力,同时进一步加快国际业务布局和投入。智能装备事业群围绕新能源、智能制造两大优质赛道,大力开拓新能源汽车、船舶等重点行业市场,前三季度实现营业收入13.8亿元。 精密系统事业群深化行业变革,在继续深挖3C电子行业的同时,进一步加大汽车电子及新能源、PCB微电子、半导体、农机开拓投入,前三季度实现营业收入10.54亿元,同比增加26%。 面对挑战与机遇,华工科技将持续秉持“积极发展、有效管控,全面提升经营质量”的经营思路,专注新技术、新市场、新领域深层探索,锚定新能源汽车、船舶制造、AI产业赛道,围绕数字产业化和产业数智化横向拓展,纵向延伸,加大力度开发“行业领先、国产替代、专精特新”产品。深入拓展新兴领域高端市场、海外优质市场,持续加大研发投入,打造高素质人才集聚高地,加速布局海外市场,围绕人才、市场、客户、资本四个维度全面提升国际化经营能力和水平,筑牢合规风险底线,针对管理薄弱点加强有效管控,持续提升合规治理水平。在国内国际双循环相互促进的新发展格局中,锻长板,补短板,铸新板,催生更多的新技术、新产品、新方向,打造全球有影响力的科技企业,以更多的突破、进步回馈各位投资者。 二、交流问答 1、联接业务海外市场进展?国内数通光模块的需求状况如何? 答:海外市场方面,公司已在多家头部客户进行不同的400G、800G以及1.6T产品的测试。800GLPO产品已获得明确需求,目前在测试阶段,1.6T产品正加快送样测试,5nm技术已完全准备好,3nm技术正在研发中,整体进度处于行业第一梯队。公司泰国工厂预计11月投产,正在做好800GLPO产品在年底和明年一季度上量的准备。 国内市场方面,在主要的互联网及设备厂商中,公司数通产品实现100G,200G到400G,800G全系列产品的覆盖,四季度高速率光模块交付进一步增多,400G以及800G单模也将持续上量。公司联接业务明年的增长是确定的,在部分厂商的优势份额确定性也较强, 此外LPO全系列产品也将批量交付。 2、市场传闻上游物料供应很紧张,预期明年会有涨价。想问这会对光模块的毛利率趋势有什么影响吗?公司光芯片布局如何? 答:市场是有这样的传闻,实际情况是要分客户和类别的。最大的一个变化是因为单波200G的上量,会挤压一些EML产能,VCSEL预计明年会相对有些好转。在光芯片和DSP上,我们已与上游芯片厂商沟通,提前做好订单的铺量。光芯片方面,公司实现了高端光芯片自主可控,具备硅光芯片到模块的全自研设计能力,推出了业界最新的用于1.6T光模块的单波200G自研硅光芯片;具备了硅光完整材料PDK能力,以及在全球各地区硅光Fab优先支持、保障。此外,公司发起设立的上游芯片厂商云岭光电已实现56G光芯片加速导入,并持续推进CW光源以及单波100G的研发。 3、公司目前400G光模块的产能水平达到多少?产能利用率怎么样?泰国工厂的扩产是怎么规划的? 答:今年国内市场主要以400G发货为主,已建成的400G光模块月产能大概在40万到45万只,产能利用率大概是80%。针对国内市场需求,现在正在从月产45万只向70万只扩充。同时,公司也加快了泰国工厂的建设,海外需求主要以800G和1.6T为主,规划月产能为10万只,并计划根据客户需求快速增加至20万只。公司目前在海外某客户重点在测试800GLPO产品,计划在12月份逐步量产。 4、感知业务海外布局进展情况? 答:感知业务围绕“走出去”、“走进去”、“走上去”,寻求更大的市场空间和落地机会。随着新能源汽车及家电企业生产基地向东南 亚市场进行海外布局,以及欧美市场拓展,感知业务海外增速明显。在新能源汽车PTC加热器领域,公司持续发力全球高端项目,目前已在多个海外品牌车企获得供应商资格,未来将持续拓展海外客户,参与更多的全球项目。在家电领域,也将形成新的增量空间。随着感知业务泰国工厂8月正式投产,前三季度感知业务海外收入增长近30%,明年将实现更大幅度的增长。 5、感知业务2025年新的业务方向和产品规划情况? 答:公司感知业务将积极围绕新能源、“汽车新四化”、工业智能化方向转型,构建全能型传感器企业。巩固智能家电领域温度传感器的全球领先地位;提供温度、湿度、压力、光、粉尘、浊度、气体等传感器集成化解决方案;积极围绕新能源及其上下游产业链,布局新能源汽车、动力-储能电池电芯热失控管理、光伏充电站工业智能化控温类传感器,加快创新突破、转型。PTC热管理事业部从单一零件控制能力向系统控制能力拓展,从热管理领域零件供应商向集成供应商发展。在PTC上的功能集成上,实现由零部件向系统解决方案的转变;热 管理集成模块的快速推进,参与构建整车热管理集成化、小型化和智能化;开发PTC柔性膜加热技术和产品,实现整车更加精准温度管理的目的。同时,加速发展海外业务,实现更大的增长。 6、在传统的激光业务市场景气度及价格下行的趋势下,公司智能装备业务未来增长空间? 答:公司智能装备业务持续围绕AI赋能“单机智能化、产线自动化、工厂智慧化”产品体系,重点突破核心信息化技术,提升智能制造整体解决方案软硬件融合能力,持续从平面切割机向更多元的应用领域转型。公司重点布局的新能源汽车、船舶行业增长显著,新能源汽车领域的三维五轴切割机销量和利润表现良好,船舶行业订单的快速增长为公司带来了较大发展空间。未来,公司除持续扩大汽车、船舶行业的应用外,将面向航空航天、轨道交通、低空经济等重点领域,开发高功率激光复合焊接智能装备等新产品,保障业务增长的高速及可持续。 同时公司激光+智能制造业务坚持“走出去”战略,针对行业大客户,持续加大海外市场布局。今年三季度,激光+智能制造业务在美国、欧洲、韩国、中东地区的汽车、造船、钢结构等领域增长迅猛;成功开拓西班牙、法国、阿联酋市场;越南工厂正式投产;匈牙利子公司已于近期开业;土耳其、泰国办事处相继设立。未来,公司将依托于全球化布局,抓住产业链转移机会,加快推进欧美、东盟、中东市场的全面开拓。同时,公司正在筹备设立巴西、阿联酋、埃及办事处,向产品国际化、市场国际化、人才国际化的全球化经营战略目标持续迈进。 7、公司精密微纳业务前三季度增长明显,未来新的增长点有哪些? 答:公司精密系统事业群度深化行业产品驱动变革,行业营销、大客户战略转型取得显著成果。在3C消费电子领域,行业受益于AI手机市场加速渗透和折叠屏手机快速增长得到持续复苏,公司推出折叠屏手机细分应用“碳纤维精密切割装备”,并与行业头部客户联合打造“3 D微纳增材激光智能产线”,将成为公司新的快速增长点;在PCB微电子领域,受益AI算力产业链快速发展,公司推出的散热片模组加工、厚板激光切割等专机装备,将为公司增长提供持续动能;在氢能及新能源汽车领域,公司推出的氢能碱性电解槽工厂解决方案突破行业龙头客户,燃料电池双极板完成工厂级交钥匙工程落地,IGBT行业系统解决方案在头部客户实现业绩快速增长;在半导体及先进封装领域,公司打造了晶圆激光加工装备和晶圆量测装备,将在国内及东南亚市场智能汽车的车规级功率器件芯片市场获得较快的需求增长。 伴随着国内国际双循环的持续推进,公司精密系统事业群将不断拓展战略空间,向行业产品驱动转型,在深挖3C消费电子等优势领域的同时,进一步加大对于汽车电子、新能源、PCB微电子、半导体、农机开拓等领域的投入力度,将行业领先、国产替代的战略道路走深走实,持