橡胶甲醇原油日报：偏空因素占优 能化震荡偏弱

橡胶甲醇原油 偏空因素占优能化震荡偏弱 核心观点 橡胶：本周五国内沪胶期货2501合约呈现放量增仓，震荡偏弱，小幅收低的走势，盘中期价重心小幅下移至17760元/吨一线运行。收盘时期价小幅收低1.52%至17760元/吨。1-5月差贴水幅度小幅收敛至155元/吨。随着前期利多因素逐渐消化，叠加节后未能继续出台更多利好政策，市场转入多空分歧阶段。预计短期国内沪胶期货2501合约或维持震荡整理的走势。 宝城期货研究所 姓名：陈栋宝城期货投资咨询部从业资格证号：F0251793投资咨询证号：Z0001617电话：0571-87006873邮箱：chendong@bcqhgs.com 甲醇：本周五国内甲醇期货2501合约呈现缩量减仓，震荡偏强，小幅收涨的走势，期价最高上涨至2461元/吨一线，最低下探至2440元/吨，收盘时略微收涨0.70%至2453元/吨。1-5月差贴水幅度小幅收敛至10元/吨。随着前期利空因素逐渐消化，叠加国内煤炭期货价格暂时企稳。在多空分歧的背景下，预计后市甲醇期货2501合约或维持震荡整理的走势。 作者声明 原油：本周五国内原油期货2412合约呈现缩量增仓，震荡偏弱，略微收低的走势，期价最高涨至544.4元/桶，最低下跌至532.0元/桶，收盘时期价略微收低0.83%至537.4元/桶。随着美联储11月议息会议降息50个基点预期下降，大概率或降息25个基点。此前宏观氛围乐观基调出现消退，市场风险偏好出现减弱。与此同时，以色列表态不会袭击伊朗产油设施，地缘因素阶段性弱化。在多空分歧的背景下，预计后市国内原油期货2412合约或维持震荡偏弱的走势。 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 橡胶 截 至2024年10月18日 当 周，青 岛 地区 天 然 橡 胶 一般 贸 易 库 库 存为21.35万 吨 ， 较 上 期 减 少1.03万 吨 ， 降 幅4.60%。 天 然 橡 胶 青 岛 保 税 区 区 内 库 存为5.86万 吨，较 上 期减 少0.17万 吨，降 幅2.85%。二 者 库存 合 计 达27.21万 吨，周 环 比小 幅 减 少1.20万 吨 ，维 持 低 位 运 行。 截止2024年10月25日 当 周，山 东 地区 轮 胎 企 业 全钢 胎 开 工 负 荷为62.50%，周 环 比小 幅 回 升1.80个 百 分点，同 比 小幅 增 加2.80个 百 分点。国 内 轮胎 企 业半 钢 胎开 工 负 荷为79.40%，周 环 比略 微 回落0.10个 百 分点，同 比 大幅 回落6.30个 百 分点 。 2024年9月，我 国 汽车 产 销 分 别 完成279.6万 辆 和280.9万 辆，环 比 分别增 长12.2%和14.5%，同 比 分别 下 降1.9%和1.7%。2024年1-9月，我 国 汽车 产销 分 别 完 成2147万 辆 和2157.1万 辆 ， 同 比 分 别 增 长1.9%和2.4%， 产 销 增 速较1-8月 分 别收 窄0.6和0.7个 百 分点 。 2024年9月 份，我 国 重卡 市 场 销 售 约5.8万 辆 左右（批 发 口径，包 含 出口和 新 能 源 ） ， 环 比8月 份 下 滑7%， 比 上 年 同 期 的8.57万 辆 下 滑32%， 减 少 了约2.8万 辆 。 累 计 来 看 ，2024年1-9月 ， 我 国 重 卡 市 场 销 售 各 类 车 型 约68.3万 辆 ， 累 计 增 速 转 负 （1-8月 累 计 增 速 是0.68%） ， 降 幅 为3%左 右 。 市 场 情 况无 疑“十 分 严峻”。 甲醇 截 至2024年10月25日 当 周 ， 国 内 甲 醇 平 均 开 工 率 维 持 在80.54%， 周 环比 略 微回 落0.89%，月 环 比略 微 回落0.38%，较 去 年同 期大幅 增 长6.32%。同 期我 国 甲醇 周 度 产 量 均值 达186.99万 吨，周 环 比略 微 增加0.48万 吨，月 环 比小幅 增 加2.65万 吨 ，较 去 年 同 期169.04万 吨 ，大 幅 增 加17.95万 吨 。 截 止2024年10月25日 当 周 ， 国 内 甲 醛 开 工 率 维 持 在29.76%， 周 环 比 略微回 落0.73%。同 时 二甲 醚 方 面，开 工 率维 持 在7.07%，周 环 比略 微回 落0.12%。醋 酸 开 工 率 维 持 在100.17%， 周 环 比 小 幅 回 升1.28%。MTBE开 工 率 维 持在52.40%，周 环 比小 幅 回升0.93%。截 止2024年10月25日 当 周，国 内 煤（甲 醇）制 烯 烃装 置 平 均 开 工负 荷在85.15%，周 环 比略 微 增加0.37个 百 分点。截止2024年10月25日 ， 国 内 甲 醇 制 烯 烃 期 货 盘 面 利 润 为152元/吨 ， 周 环 比小 幅 回落61元/吨 。 截 止2024年10月25日 当 周，我 国 华东 和 华 南 地 区的 港 口 甲 醇 库存 量 维 持在96.17万 吨 ， 周 环 比小幅上 涨2.74万 吨 ， 月 环 比大 幅增 加11.91万 吨 ， 较去 年 同期大幅增 加26.33万 吨。其 中 华东 港 口 甲 醇 库存 达62.87万 吨，周 环 比 小幅增 加2.79万 吨 ，华 南 港 口 甲 醇库 存 达33.30万 吨 ，周 环 比略 微 减少0.05万 吨 。 截 至2024年10月24日 当 周 ， 我 国 内 陆 甲 醇 库 存 合 计 达44.63万 吨 ，周 环 比小 幅 减少2.33万 吨，月 环 比小 幅 增加0.94万 吨，较 年 初小 幅增 加1.40万 吨 ，较 去 年 同 期 的40.61万 吨 ，大幅 增 加4.02万 吨 。 原油 截 至2024年10月18日，美 国 石油 活 跃 钻 井 平台 数 量 增 加 至482座，周 环比 小 幅增 加1座，较 去 年底 回 落20座。美 国 原油 日 均 产 量1350万 桶，周 环 比大 幅 增加30万 桶/日 ， 同比 增 加30万 桶/日 。 截 至2024年10月18日 当 周， 美 国 商 业 原油 库 存 （ 不 包括 战 略 石 油 储备）达4.26亿 桶，周 环 比大 幅 增 加547.4万 桶，较 去 年同 期 大 幅 增 加490.5万 桶。美 国 俄克 拉 荷 马 州 库欣 地 区 原 油 库存 达2467.6万 桶，周 环 比小 幅 减 少34.6万桶；美 国 战略 石 油 储 备（SPR）库 存 达3.84642亿 桶，周 环 比小 幅 增 加76万 桶。美 国 炼厂 开 工 率 维 持在89.50%，周 环 比小 幅 上 涨1.8个 百 分点，月 环 比小 幅 下降1.40%， 同 比小 幅 上 涨3.90%。 截 至2024年10月15日，WTI原 油 非商 业 净 多 持 仓量 平 均 维 持 在184403张，周 环 比大 幅 减 少6234张，较9月 均 值155243张大 幅 增加29160张，增 幅达18.78%。 与 此同 时 ， 截 至2024年10月15日，Brent原 油 期货基 金净 多 持仓 量 平均 维 持 在120843张，周 环 比大 幅 减 少27932张，较9月 均 值8644张大幅 增 加112199张，增 幅 达1298%。总 体 来看，WTI原 油 期货 市 场 净 多 头寸周 环比 大 幅减 少 ， 而Brent原 油 期货 市 场 的 净 多头 寸周 环 比也 大 幅 减 少。 2.现货价格表 3.相关图表 橡胶 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 甲醇 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 原油 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货观 点推 送 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称“宝 城 期 货”） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。