行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

节能环境投资者关系管理信息

2024-09-20 未知机构 M.凯

同业竞争问题：重组过程中，13家垃圾发电项目公司因股权锁定期、政府同意等未及时注入上市公司，合计处理规模约10000吨/日，构成控股股东与上市公司的同业竞争。控股股东承诺五年内完成注入，且项目已委托上市公司管理，推动后续注入进程。
上网电价构成：在运营项目多执行0.65元/千瓦时（含税）电价，构成为脱硫燃煤标杆电价+省补+国补；部分竞争配置项目因政策未落地暂未确认补贴。
应收账款及补贴回收：垃圾发电板块应收账款主要为上网电费及垃圾处理费，对手方为政府及电网，违约风险低但结算进度慢。2024年上半年国补电费应收账款周转天数增加，回款放缓。国补核查推进下，新纳入项目回款有望提升，但存在放缓风险。装备板块应收账款回收难度加大。公司制定“两金”压控方案，加强应收账款管理，并推动未纳入国补项目申请，新增衡水项目纳入国补目录。
环保装备板块经营：受传统行业增长放缓、应收账款回款难影响，板块主动收缩业务，影响整体利润。但板块收入占比小，影响有限。未来将严控传统业务风险，推动固废装备新业务发展，增强协同效应。兆盛环保参与县域垃圾焚烧装备研发。
垃圾处理费调价机制：大部分项目特许协议或垃圾处理协议存在调价机制，包括电价调整联动、供热量/价格、物价指数、成本、环保要求及税收政策变化等因素触发。部分项目经协商一致后调价。
分红规划：公司承诺持续稳定回报，已通过临时股东大会审议2024年度中期利润分配方案，拟实施权益分派。