核心观点与关键数据
- 市场扰动增加，硅价波动或加剧。近期工业硅原料硅煤环节价格趋稳，宁夏硅煤价格保持稳定。
- 美国商务部启动变更情况审查（CCR），考虑部分撤销对中国晶体硅光伏电池的反倾销税和反补贴税（AD/CVD），涉及小型、低功率离网晶硅光伏（CSPV）电池。
- 海关数据：2024年9月中国金属硅出口量环比增加1%，同比增加27%；1-9月累计出口量同比增加28%。9月进口量环比减少31%，1-9月累计进口量同比增幅448%。
基本面分析
- 供给端：云南地区个别硅企开始减炉生产，川滇地区预计10月末开始减停产，11-12月减产范围扩大；北方前期保温、检修炉子陆续复产，开工维持高位，整体供给端呈小幅减量趋势。
- 需求端：光伏企业库存有所消化，但过剩格局依旧，终端需求增长不明显。四季度组件企业出货进入冲量阶段，排产预计继续上涨，电池片排产小于组件，正式进入去库阶段。10月多晶硅企业暂无停产复产计划，预计产量小幅增长至13万吨以上，关注通威11月减产情况。
- 有机硅：部分产线停车检修导致产量下滑，龙头企业上调报价，价格坚挺，对工业硅需求略有走弱。
市场动态与价格走势
- 工业硅价格：不通氧553#（华东）平均价格11,500元/吨，持平；421#（华东）平均价格12,150元/吨，持平；期货主力合约收盘价13,005元/吨，上涨2.16%。
- 多晶硅价格：复投料38.5元/千克，持平；致密料36.5元/千克，持平；莱花料32.5元/千克，持平。
- 美国商务部消息影响：光伏指数走强，工业硅期货午后跟涨摸高13,220元/吨，短暂突破13,200元/吨关口，最终收于13,005元/吨。
研究结论
- 短期市场波动加剧，但长期供给端减量趋势明确，需求端虽有增长但过剩格局依旧。关注美国商务部审查结果及通威减产情况，预计工业硅价格短期内或维持震荡，长期看仍有支撑。
