晨会聚焦

晨会聚焦 证券研究报告-晨会聚焦 发布日期：2024年10月24日 【财经要闻】 1、工信部：将持续推进集成电路、工业软件、人工智能、卫星互联网等关键技术领域研发创新和产业化发展，培育发展新兴产业和未来产业。 2、工信部：扩大有效需求方面，将推进“十四五”规划重大工程建设，加快形成实物工作量。加大智能家居家电消费推广力度，协同各地加快落实汽车、电动自行车等以旧换新政策，继续实施新能源汽车下乡等有关活动，充分激发市场潜力。 资料来源：Wind，中原证券研究所 3、商务部：将多举措扩大对最不发达国家单边开放。从2024年12月1日开始，对原产于同中国建交的最不发达国家100%税目产品适用关税税率为零的特惠税率，商务部将会同有关部门支持相关最不发达国家用好用足这一优惠安排。 资料来源：财联社，Wind资讯 【宏观策略】 市场分析：汽车军工行业领涨A股震荡上行市场分析：汽车传媒行业领涨A股小幅上扬市场分析：军工半导体行业领涨A股小幅震荡周度策略：一周要闻参考(2024.1014-1020）周度策略：多数生产需求指标好转，市场有望企稳回升 【行业公司】 行业深度分析：从原料药行业现状看河南相关产业发展行业月报：猪价回落，宠物数据表现亮眼行业月报：国产化领域亮点突出，鸿蒙表现值得重点关注行业专题研究：未雨绸缪，拓宽B端市场行业月报：销量持续增长，板块持续关注行业点评报告：河南省内出台地产及以旧换新相关政策，家居板块有望受益行业月报：运营商新兴业务收入保持两位数增长，光模块出口总额同比增速回升行业月报：消费电子新品密集发布，AI大模型持续迭代行业月报：国内外利好叠加，金属价格普遍上涨行业月报：地产政策及以旧换新带动下，家居板块估值修复可期 【重点数据更新】 近期限售股解禁明细沪深港通前十大活跃个股明细今日新股申购 IPO信息 【财经要闻】 1、工信部：将持续推进集成电路、工业软件、人工智能、卫星互联网等关键技术领域研发创新和产业化发展，培育发展新兴产业和未来产业。 2、工信部：扩大有效需求方面，将推进“十四五”规划重大工程建设，加快形成实物工作量。加大智能家居家电消费推广力度，协同各地加快落实汽车、电动自行车等以旧换新政策，继续实施新能源汽车下乡等有关活动，充分激发市场潜力。 3、商务部：将多举措扩大对最不发达国家单边开放。从2024年12月1日开始，对原产于同中国建交的最不发达国家100%税目产品适用关税税率为零的特惠税率，商务部将会同有关部门支持相关最不发达国家用好用足这一优惠安排。 资料来源：财联社，Wind资讯 【宏观策略】 市场分析：汽车军工行业领涨A股震荡上行2024-10-23 （张刚S0730511010001 021-50586990 zhanggang@ccnew.com） 周三A股市场冲高遇阻、小幅震荡上行，早盘股指低开后震荡上行，盘中股指在3331点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，盘中汽车、军工、新能源以及保险等行业表现较好；软件开发、半导体、文化传媒以及互联网服务等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.99倍、36.42倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周三成交金额19652亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。中央政治局会议释放重磅信号，四季度宏观调控预期显著增强。央行、金融监管总局、证监会同时推出多项重磅政策，财政部、发改委多措并举，经济有望企稳回升。美国上周初请失业金人数降幅超预期，11月降息25个基点概率增强。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注新能源、军工、汽车以及金融等行业的投资机会。 市场分析：汽车传媒行业领涨A股小幅上扬2024-10-22 （张刚S0730511010001 021-50586990 zhanggang@ccnew.com） 周二A股市场低开高走、小幅震荡上扬，早盘股指低开后震荡上行，盘中股指在3294点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，盘中汽车、文化传媒、风电设备以及中药等行业表现较好；软件开发、半导体、计算机设备以及互联网服务等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.67倍、33.57倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周二成交金额19611亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。中央政治局会议释放重磅信号，四季度宏观调控预期显著增强。央行、金融监管总局、证监会同时推出多项重磅政策，财政部、发改委多措并举，经济有望企稳回升。美国上周初请失业金人数降幅超预期，11月降息25个基点概率增强。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注新能源、半导体、软件开发、军工以及汽车等行业的投资机会。 市场分析：军工半导体行业领涨A股小幅震荡2024-10-21 （张刚S0730511010001 021-50586990 zhanggang@ccnew.com） 周一A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指高开后震荡上行，盘中股指在3300点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，盘中军工、半导体、软件开发以及游戏等行业表现较好；证券、银行、房地产以及汽车等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.67倍、33.57倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周一成交金额22294亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。新国九条发布，推 动市场走向成熟，提振市场长期信心。中央政治局会议释放重磅信号，四季度宏观调控预期显著增强。央行、金融监管总局、证监会同时推出多项重磅政策，财政部、发改委多措并举，经济有望企稳回升。美国上周初请失业金人数降幅超预期，11月降息25个基点概率增强。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注新能源、半导体、软件开发、军工以及游戏等行业的投资机会。 周度策略：一周要闻参考(2024.1014-1020）2024-10-20 （李智S0730524080001） 1、重要事件及数据2、河南省资本市场3、国内外市场周行情4、券商板块周行情 周度策略：多数生产需求指标好转，市场有望企稳回升2024-10-19 投资要点： l【规模以上工业增加值较上月加快】9月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.4%，比上月加快0.9个百分点；环比增长0.59%。分三大门类看，采矿业增加值同比增长3.7%，制造业增长5.2%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长10.1%。分行业看，9月份，41个大类行业中有36个行业增加值保持同比增长；其中，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长13.7%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长10.6%，电力、热力生产和供应业增长10.2%。9月份，国有控股企业增加值同比增长3.9%；股份制企业增长6.2%，外商及港澳台投资企业增长2.4%；私营企业增长5.6%。分产品看，新能源汽车、工业机器人、集成电路产品产量同比分别增长48.5%、22.8%、17.9%。1-9月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.8%。9月份，制造业采购经理指数为49.8%，企业生产经营活动预期指数为51.2%。稳增长政策对工业经济增长支撑力继续加大，9月份多数生产需求指标好转，市场预期改善，推动经济回升向好的积极因素累积增多，但也要看到，市场需求不足、外部环境复杂等困难仍然存在，随着稳增长政策落实落细，工业经济有望实现质的有效提升和量的合理增长。 l【社会消费品零售总额同比增速较上月加快】1—9月份，社会消费品零售总额353564亿元，同比增长3.3%；其中，除汽车以外的消费品零售额318203亿元，增长3.8%。9月份，社会消费品零售总额41112亿元，同比增长3.2%，增速比上月加快1.1个百分点。其中，除汽车以外的消费品零售额36573亿元，增长3.6%。社零同比增长主要得益于以旧换新等促消费政策。家电类、文化办公类、汽车类分别同比增长20.50%、10.00%、0.40%，分别较上月增加17.10%、11.90%、7.70%。限额以上企业零售当月同比增加2.80%，较上月增加3.50%。随着加快推动消费品以旧换新等促销费政策落实落细，消费市场热度有望继续回升。 l【CPI同比保持增长，PPI有所回落】2024年9月我国CPI同比增长0.4%，预期值为0.7%，前值为0.6%；CPI环比增长0.0%，前值为0.4%。从分项数据来看，鲜菜、鲜果、蛋类分项分别环比增长4.3%、2.1%和2.1%，涨幅较上月收窄主要因为部分地区高温、强降雨导致供给端偏紧有所缓解；猪肉分项环比增长0.4%，涨幅较上月收窄主要原因为供给端偏紧因素有所缓解。9月PPI同比增长-2.8%，预期值为-2.5%，前值为-1.8%；PPI环比增长-0.6%，前值为-0.7%。从分项数据来看，上游煤炭、石油和天然气、黑色金属采选环比分别增长-1.3%、-3.2%、-4.2%，为采矿分项主要拖累项，主要原因为需求偏弱。中游原材料价格大多环比走弱，黑色金属加工、化学原料制造、有色金属加工、非金属矿制品、石油及煤炭、金属制品、橡胶和塑料制品分项环比分别为-3.7%、-1.0%、-1.7、-0.2%、-0.8%、-3.3%、-0.4%，主要原因为地产产业链依旧偏弱。中下游制造类分项大多环比持平或走弱。随着促消费政策力度加大，内需进一步稳固，CPI有望温和抬升。随着宏观政策持续落地推进，建材、化工等产品价格有望逐步回升；随着经济逐步稳中向好，PPI有望逐步企稳回升。 l【社融存量同比增长，政府债券与企业债为主要支撑】央行数据显示，9月M2余额309.48 万亿元，同比增长6.8%；M1余额62.82万亿元，同比下降7.4%；M0余额12.18万亿元，同比增长11.5%。M1与M2剪刀差扩大至14.2%。2024年1-9月净投放现金8386亿元。2024年9月末社会融资规模存量为402.19万亿元，同比增长8%；其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为250.87万亿元，同比增长7.8%。9月社融存量同比增长主要为去年同期低基数，政府债为主要支撑。9月政府债融资为15357亿元，同比增长5437亿元，政府债发行明显加快。企业和居民融资需求偏弱，居民和企业短期贷款分别新增2700亿元和4600亿元，分别同比减少515亿元和1086亿元；居民中长期贷款增加2300亿元，同比减少3170亿元；企业中长期贷款增加9600亿元，同比下降2944亿元，企业未来投资意愿偏弱。从央行表态来看，目前总量上有望加大逆周期调节力度，降息、降准仍有空间，随着宏观调控政策逐步推进，社融有望逐步回暖。 l【美国上周初请失业金人数降幅超预期，11月降息25个基点概率增强】美国上周初请失业金人数为24.1万人，预期26万人，前值自25.8万人修正至26万人。美国财长耶伦称，美国的GDP增长强劲，失业率接近历史低点，通货膨胀显著下降；政府不支持广泛的关税；即便通胀接近美联储的目标，高生活成本依然困扰美国家庭。 l【多数生产需求指标好转，市场有望企稳回升】中央政治局会议释放重磅信号，四季度宏观调控预期显著增强。央行、金融监管总局、证监会同时推出多项重磅政策，财政部、发改委多措并举，经济有望企稳回升。美国上周初请失业金人数降幅超预期，11月降息25个基点概率增强。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，市场有望企